证券时报：8月以来股东减持创出小高潮 多家接近清仓减持

证券日报头版：多地推出IPO倍增计划 要面对现实财联社10月18日讯，证券日报头版刊文称，陕西、宁夏、云南、湖北、江西、浙江等多个省份纷纷瞄准资本市场，推出了IPO倍增计划。值得关注的是，在地方政府想尽办法鼓励并支持企业上市的同时，也要面对现实，有的放矢，把住质量关，而非片面追求数量。为资本市场的各个层次输送与之相匹配的企业，才能实现企业与资本市场的良性互动，也才能真正带动当地经济的发展。

A股产业资本减持力度加大 违规减持案例也层出不穷财联社10月18日讯，近期，A股产业资本减持力度加大，违规减持的案例也层出不穷，正在成为交易所监管关注的重点。中泰证券指出，A股9月减持规模创年内新高，净减持规模超过400亿元，考虑到四季度限售解禁高峰来袭，未来减持压力不容小觑。（经济参考报）

2019-10-18 06:38 阅 26963

[cp]今年最大规模解禁周来袭 下周解禁市值超1700亿元数据显示，下周面临解禁个股43只，以最新收盘价计算，合计解禁市值1706亿元，解禁规模为年内单周最高。 [/cp]

[cp]节后首周A股ETF净流出逾42亿元10月8日至11日，上证综指和深证成指分别上涨2.36%和2.33%，A股ETF几乎全部上涨，总成交额362.49亿元，日均成交额较节前的完整周减少11.28亿元至90.62亿元。A股ETF份额总体减少9.72亿份，资金净流出约42.56亿元。（中证） [/cp]

[cp]EPFR数据：资金大幅流出全球股基资金流向监测机构EPFR最新公布的周度数据显示，在截至10月9日的一周内，该机构监测的全球股票型基金出现高达97亿美元的资金净流出，显示出投资者暂时规避风险资产的情绪升温；而形成对比的是，该机构监测的全球债券型基金和全球货币型基金分别出现111亿美元和106亿美元的资金净流入。（中证）[/cp]

减持凶猛！6大维度解析2019年前三季度产业资本动向
10-03 08:11
来源:东方财富研究中心
0 评论
摘要：·减持凶猛！6大维度解析2019年前三季度产业资本动向·东方财富Choice数据显示，2019年前三季度IPO规模、增发、可转债、配股、重要股东净减持、回购的金额分别为1423亿元、5357亿元、1631亿元、132亿元、1675亿元和385亿元。
 2019年三季度即将过去，作为A股最重要力量之一的产业资本表现如何呢？东方财富网小编从IPO规模、增发、可转债、配股、重要股东增减持、回购6个维度为你解析。

 东方财富Choice数据显示，2019年前三季度IPO规模、增发、可转债、配股、重要股东净减持、回购的金额分别为1423亿元、5357亿元、1631亿元、132亿元、1675亿元和385亿元。

 维度一：IPO规模

 东方财富Choice数据显示，在2017年触及过去十年第二IPO融资高点1983亿元后，2018年IPO金额大幅回落600多亿元，而到了2019年前三季度IPO融资金额有所反弹，累计为1423亿元，已经超过了2018年全年的1303亿元。

 维度二：增发融资

 东方财富Choice数据显示，自2016年创出17021亿元新高后，上市公司增发融资规模逐年下降，2019年前三季度融资金额为5357亿元，对比2018年全年的四分之三额度为6206亿元，粗略估算2019全年增发金额或将继续下滑。

 维度三：可转债规模

 东方财富Choice数据显示，2019年前三季度可转债融资规模大幅飙升，累计为1631亿元，为过去10年第二高点948亿元的1.72倍。

 维度四：配股规模

 东方财富Choice数据显示，2019年前三季度，配股金额规模为132亿元，对比2018年全年的四分之三额度为168亿元，粗略估算2019全年配股金额或将继续下滑。

 维度五：重要股东增减

 东方财富Choice数据显示，2019年前三季度，重要股东合计净减持1675亿元；和2018年同期840亿元相比，重要股东净减持增加了835亿元，增幅高达99%。

 而即使和2009年以来的过去10年相比，2019年前三季度重要股东减持的额度也创出新高。

 重要股东减持金额TOP10

 个股方面，东方财富Choice数据显示，2019年前三季度兴业银行、药明康德、万科A、顺丰控股等10只个股净减持额度位列前10，均超过20亿元，其中兴业银行减持额度超出90亿元。

 重要股东增持金额TOP10

 增持方面，招商银行、中国平安、南方航空、荣安地产等10只个股净增持额度位列前10，其中招商银行增持额度高达445亿元，中国平安、南方航空、荣安地产、隆基股份等增持额度也均超20亿元。

 维度六：上市公司回购

 回购方面，东方财富Choice数据显示，2018年以来回购呈爆发增长的态势，其中2018年共发起过627份股份回购计划，2019年前9月也已发起了284份回购，(2018年1-9月为353份)计划。

 而在2013-2017年的5年时间里，总共才发起过252份股份回购。

 前9月完成回购385亿元

 2019年新发起的股份回购计划中，已有206家公司的股份回购计划已实施完成或正在实施中，已回购金额达到384.7亿元，与2018年全年的385.3亿元基本相当。

 其中52家公司的回购金额过亿，12家公司回购金额超过5亿(含5亿)，伊利股份居首，达57.9亿元，其次是中国平安，为50亿元，再然后，则是招商蛇口、美的集团和中联重科，回购金额分别是40亿元、31亿元和21.4亿元。

（文章来源：东方财富研究中心）

科技股再度霸屏 有私募接近满仓！股票私募仓位指数达67% 创年内新高
53分钟前
中国证券报
15评论
智能语音版
约5分钟
K图  000001 _0

9月27日收盘，上证指数微涨0.11%，收报2932.17点。在国庆节前，A股仅剩下9月30日这最后一个交易日。

虽然指数一直在“踏步”，但A股结构性的机会却一直不少——科技板块在今日再度爆发。截至收盘，位居概念板块涨幅前列的，几乎全都是科技概念。

中国证券报记者了解到，在科技股连续大涨的3000点关口前，私募纷纷表示看好节后市场，有私募打算满仓“过节”。

科技股“霸屏”

数据上来看，9月以来，上证指数一直在3000点左右徘徊，截至9月27日本月涨幅为1.59%。但是，科技板块表现抢眼。

东方财富choice数据显示，在所有东财概念板块中，科技类板块几乎霸屏了9月以来的板块涨幅榜。

深圳一私募告诉中国证券报记者：“今年主要就看好核心资产和科技类板块。在二季度就买入了科技股，仓位在近期几乎满了。”

星石投资也指出，在当前的经济和市场环境下，仍然存在着结构性的机会：一方面，产业不断转型升级将是未来中国经济发展不变的趋势；另一方面，近期来看，科技类别行业景气度持续提升，成长股的业绩已经出现较为明显的改善(剔除乐视网，2季度中小板、创业板净利润增速均已经转正)。因此，未来在各方面宏观政策的支持下，科技成长股将长期向好。

百亿私募持股过节

对于不少投资者来说，这几天都在考虑是持股待涨、还是持币过节等待节后的入场机会。但从百亿私募的仓位情况来看，其已经做出抉择。

私募排排网最近一期调查数据显示，股票私募仓位指数达到67.48%，创出年内新高。同期百亿股票策略私募指数更是飙升至83.15%。

而且，今年以来百亿私募仓位高居不下，88.57%的私募在五成仓位以上。其中33.65%的百亿私募仓位更是超过8成，而仓位低于2成的百亿私募更是为零。

也就是说，绝大部分百亿私募因看好后期市场表现而选择了较高仓位运作——计划持股过节。

看好后市行情

国庆节前只剩下最后一个交易日了。节后和四季度的行情将会如何演绎？

私募机构谢诺辰阳表示，目前正是挑选新时代的核心资产进行布局，分享新一轮经济增长周期企业成长红利的重要时刻。在新一轮的经济结构改革中，将重点关注5G通信基础建设与物联网等对比于传统基建存在巨大的投资空间的科技新基建板块，与充分享受红利的软件、人工智能、芯片、半导体等高科技板块。

深圳前海道谊投资董事长卢柏良表示，看好以下几个板块：

1、“自主可控”加持下的科技股。产业升级和技术进步是当下中国经济发展的主脉络、主旋律，也是未来十年资本市场的投资主线。

2、创新药产业链。近两年来，医药行业控费政策频出，对于制药企业而言，唯有“创新”才能存活发展。这意味着医药研发投入会持续加大，医药研发外包行业仍会维持高增速。

3、高端白酒、化妆品(消费)、物业管理(存量集中)等行业也值得长期持续跟踪。

危机将至 对冲基金、资管机构和富豪家族正囤积现金
09-26 00:22
来源:金十数据
0 评论
摘要：在全球超级富豪家族中兴起的囤积现金行动，正预示着更大的经济困局·····国际清算银行上周末警告称，金融危机迫在眉睫；而周一有报道称，亿万富翁、华尔街传奇对冲基金经理辛格(PaulSinger)正在大量囤积现金，以利用危机发生后的机会获利。这两条消息的出现绝不是巧合，这正好印证了媒体最近不断渲染的一个特别趋势：在下一次市场崩盘来临前，无数富豪都在大量囤积现金。
 在全球超级富豪家族中兴起的囤积现金行动，正预示着更大的经济困局·····

 国际清算银行上周末警告称，金融危机迫在眉睫；而周一有报道称，亿万富翁、华尔街传奇对冲基金经理辛格(Paul Singer)正在大量囤积现金，以利用危机发生后的机会获利。

 这两条消息的出现绝不是巧合，这正好印证了媒体最近不断渲染的一个特别趋势：在下一次市场崩盘来临前，无数富豪都在大量囤积现金。这一场“追逐现金”的风暴，正在全球蔓延。

 周二，有外媒发布了一份统计数据，当中指出，在2020年，管理着总计4.1万亿美元资产的200家机构(包括对冲基金、投行和资管公司等)都将变得越来越悲观。外媒报道称，在市场崩盘之前，全球各大富豪家族、大型对冲基金和资管机构都在疯狂囤积现金。

 另一方面，据外媒报道，著名调查机构Campden Research于周一发布了2019年瑞银全球家族理财室报告。据悉，接受瑞银调查的家族理财室共管理着9.17亿美元资产，具有很强的指示性作用。

 在该报告中，瑞银对全球360家单户和多户理财室进行了调查，结果显示，大量的家族理财室都对宏观经济状况持有悲观看法。该报告指出，多数家族理财室预计，到2020年，全球经济将陷入衰退，其中新兴市场的前景最为黯淡。

 在接受调查前的12个月里，发达市场的投资回报率是令人失望的2.1%，亚太和新兴市场地区的回报率则为相对可观的6.2%；此外，北美地区整体回报率为5.9%，欧洲地区为4.3%。但各大家族预计，到2020年，这些市场的回报率还将进一步萎缩。

 作为应对，各大富豪家族一直在加快囤积现金的速度。截至夏末，全球约42%的家族理财室都计划赶在经济衰退前迅速积累现金。洛克菲勒全球家族办公室(Rockefeller Global Family Office)总裁蒂莫西·奥哈拉(Timothy O Hara)对此表示：

 “超高净值投资者现在对公共股本市场更加谨慎，也有了更多担忧。这让更多富豪家族考虑私人投资、另类投资或囤积现金。”

 针对此事，有媒体采访了凯威莱德与塔夫脱公司(Cadwalader Wickersham & Taft)前合伙人里克·斯通(Rick Stone)。斯通对此表示，从目前的市场反应来看，大型投资机构和超级富豪们对未来10年股债市场的低回报率提出了警告。斯通表示：

 “股市即将崩盘，然后趋于平稳，风险资本和私人股本资金将继续在极少数机会下追逐收益。”

 据了解，斯通目前经营的棕榈滩投资研究集团(Palm Beach Investment Research Group)也加入了囤积现金的行列，并致力于在极少的可投资领域中寻找获利空间。

（文章来源：金十数据）

3000点牛市开启？基金却连续两周减仓

金融界
大鱼号
13小时前
一站式互联网投资理财平台
关注
A股牛市声音高涨，但作为市场中坚力量的公募基金却在3000点上方或者附近，连续两周减仓，其中隐含了什么？

据新浪网，9月9日至12日偏股型基金整体小幅减仓0.24%，当前仓位64.74%。其中，股票型基金仓位下降0.68%，标准混合型基金仓位下降0.18%，9月16日至20日，偏股型基金整体小幅减仓1.47%，当前仓位63.27%。其中，股票型基金仓位下降1.20%，标准混合型基金仓位下降1.51%，当前仓位分别为86.14%和60.22%，目前仓位在历史中位水平。这是发生在中位水平的减仓，而不是高仓位减仓，也就是中仓应对牛市，基金神操作，不赚牛市前夜的钱。

3000点，是一个令人遐想的数字，作为牛市吹鼓手，李大霄同志是不会缺席的，多次认为是牛市新起点，3000点是股市地平线，实际上3000点是牛市起点之类的观点为数不少，如果牛市真的在3000点起航，公募基金人才济济，缘何要在3000点附近连续两周减仓应对，与专家的结论唱对台戏，这就值得有探讨的地方。

是专家的观点太乐观，还是基金操作更加谨慎，是专家的牛市观点根本就不存在，还是基金操作太保守。

上半年本轮反弹的一个逻辑就是流动性拐点，但从现在看，流动性拐点是不存在的，如果流动性有不同的地方，更多的是一种锁短放长，也就是资金期限的改革，通过降准释放更多的低成本长线资金，再通过公开操作回笼部分短线资金，目的是引导资金进入实体经济，生成金融资本，而不是一种流动性的泛滥。

最近央行行长回应说，中国的货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向，要稳当前，加强逆周期调节，保持M2、社会融资规模增速和名义GDP增速大体匹配，坚决不搞大水漫灌，同时注意保持杠杆率稳定，使得整个社会债务在一个可持续水平，确实目前中国债务杠杆并不低，贸然大量投放流动性，就会催生杠杆膨胀，带来金融风险，就未来货币政策而言，并不急于做出比较大的降准或量化宽松。流动性拐点论不攻自破，牛市流动性基础并不存在，某些专家的牛市观点也就不存在了。

上半年另一个牛市论就是宏观经济出现拐点，但就目前看，经济下行压力依然存在，就8月份经济数据看，也不强劲，说经济拐点来临是值得商榷的，不管是工业增加值、固定投资、民间投资、社会零售增速都算不上强劲，一个经济向左，股市向右能够长期维持吗？因此年初的牛市论是太乐观了，没有强劲的宏观经济增速，股市上涨是缺少基础的。

很多专家把股市牛市基础寄托在金融市场的开放上，出现了开放牛的声音。确实金融市场开放可以带来增量资金，外资成为一个不可或缺的力量，持股市值与公募基金已经是旗鼓相当，但是一个世界第二大股市要把牛市寄托在外资身上，而不是寄托在内资身上，这种逻辑本身就不是十分正确，一个大国的股市缘何要被外资左右，而不是内资左右，定价权旁落是可喜还是可悲。缘何看中开放牛，就在于股市存在制度缺陷，内资裹脚不前，才会对外资过度倚重，实际上是对牛市缺少底气，是为了牛市寻找借口，一个股市内资裹脚不前，外资就能成为救世主吗？实际上从最近几次被动加仓看，外资也是出现短期的套利行为，而不是长线投资行为，从QFII持仓看，也只是利用很小的一种额度，看不出对A股极度看好的迹象，北上资金增仓是一直都存在的，但北上资金构成较为复杂，未必能够全面代表外资态度。

A股之所以长期牛短熊长，在于政策市主导，缘何政策要主导牛市，就在于股市需要发挥支持实体经济的作用，一个低迷股市，经常遭遇投资者质疑，IPO就会受到影响，因此需要政策提振股市，从而有效推进IPO常态化，但是基础制度改革严重滞后，导致IPO质量不高，缺少大量很好的 长线投资标的，不少公司业绩一年增长，两年持平三年下滑；上市以后，监管的滞后，导致实际控制人掏空上市公司屡见不鲜，而有关人员惩治不到位，投资者司法救济渠道又不通畅；最后是减持泛滥，只要股市敢涨，原始股东就敢卖，凭借一元的持股成本，减持总是能够获得暴利。

一边是牛市声音高涨，一边是公募基金连续减仓应对，其中能够悟到什么？又存在什么不和谐之处？值得玩味，值得深究。

作者：金融界

多家上市公司发布减持计划，密集减持潮背后对A股有什么影响？

亮眼看财经
大鱼号
原创
34分钟前
关注

减持潮

近年来，A股上市公司的减持现象密集发生，与大股东、高管增持乃至股份回购的行为相比，减持意愿更为浓厚。随着股票市场的持续扩容，随之而至的，则是限售股堰塞湖现象的持续加剧，对面临限售股解禁期的上市公司，却难免存在较为强烈的减持需求，这也许属于近年来A股市场的真实写照。

值得一提的是，在这些年来，A股市场时常存在“一夜暴富”的市场现象。究其原因，一方面来自于A股市场长期存在新股高溢价的因素；即使期间出现了多轮的新股改革措施，也终究未能够从本质上打破A股新股不败的神话；另一方面则来自于持股成本的长期不对称，进而为大股东带来了丰厚的投资回报率。举一个例子，大资金大机构参与战略配售，其持股成本本身较二级市场投资者低出了不少的空间。与之相比，对于大股东，其持股成本更为低廉，而当企业成功上市之后，大股东也轻松实现一夜暴富的目标。多年来，在A股市场中，新股不败神话的长期演绎，终究还是获得了不少企业家的青睐，面对新股长期高溢价的现象，还是对企业家构成不少的投资吸引力。

前几年，市场仍在担忧IPO堰塞湖的问题，但在最近几年时间内，市场却把目光转向了限售股堰塞湖身上。不可否认的是，随着IPO发行常态化的到来，终究难逃批量限售股解禁的问题，而对于大股东来说，当限售股解禁期到来之际，最直接考虑的，莫过于减持的问题，当他们把高昂的股票价格抛售给市场，则基本上轻松实现一夜暴富的目标。

或许，对于近年来A股上市公司减持现象的频繁上演，也逐渐引起了监管的重视。近年来，在政策层面上，也先后出台了减持新规以及减持新规升级版等举措，意在规范大股东及董监高的减持行为，尽可能减缓减持潮对市场的直接冲击影响。

但是，对于上市公司而言，减持的途径却非常多，但通过二级市场抛售减持的约束限制不少。不过，从实际操作中，上市公司大股东仍可以通过花式减持、组合式减持乃至其余相对隐蔽的方式完成变相减持的任务。

值得一提的是，今年以来，上市公司大股东还会借道ETF实现减持的任务。与其余减持的途径相比，借道ETF减持的方式确实显得相对隐蔽，且对基金公司以及减持方来说，也可能会存在互利的影响。

不过，需要注意的是，虽然借道ETF实现减持的现象时有发生，但是从严格意义上分析，并非所有ETF换购计划都是减持的问题。对于部分上市公司来说，可能会通过换购ETF，实现资产配置的分散化与灵活化。从实际情况出发，单一投资某一上市公司股票，其投资风险还是远高于投资ETF产品。从长远的角度思考，通过ETF投资实现资产的保值增值，其稳定性与确定性会更具优势。

此外，对于部分存在减持需求的上市公司来说，借道ETF减持的行为，不仅可能会考虑到减缓对二级市场的直接抛售压力，以减少减持抛售股票的舆论压力，而且还可能会考虑到抛售减持的交易成本，而借道ETF实现减持，虽然需要考虑一定的时间成本，但从抛售减持的交易成本来看，还是具有一定的优势。

从花式减持，到组合式减持，再到借道ETF减持等，这些年来上市公司减持意愿基本上处于高居不下的状态。然而，对于这一市场现象，其实并不健康，而上市公司密集减持潮的背后，不仅与市场发展土壤有关，而且也可能会与资本市场一夜暴富的因素有着一定程度的联系性。

不过，站在近年来的市场环境思考，当限售股解禁之际，上市公司却迫不及待抛售股票，这一现象确实值得思考。但是，对于这一现象，也并非完全适用于所有A股上市公司，多年来仍有部分上市公司坚持大股东及高管不减持的行为，但与减持的上市公司数量相比，这种坚持不减持的上市公司仍然属于少数。

减持变现，这可能会是市场热议最多的现象。不过，在上市公司减持变现的背后，虽然存在部分大股东及董监高有着改善生活的需求，但对于不少大股东来说，其减持股份的背后，仍可能与维持企业资金持续运转等因素有关。除此以外，还可能存在补充质押、降低企业负债率等因素的考虑。

在当前A股的市场环境下，部分上市公司拥有庞大的现金储备，企业现金流优势较为明显。但是，与之相比，资金压力较大的企业却并不在少数，对于上市公司积极采取减持的行为，仍需要引起重视，对企业的营商环境、税负成本等，更需要有针对性解决方案，以扭转部分上市公司长期依赖减持股份回收资金，进而为企业输血的现象。不过，对于部分上市公司纯资金变现及改善生活等行为，仍需要给予适度地引导与规范，对投资者切身利益的保护更应该引起足够重视。