军工日渐活跃，业绩转折已经明确

哈尔滨分部贡献主要业绩增量,新机型开启更大成长空间。报告期内,哈尔滨分部实现营业收入20.84亿元,较上年同期增长98.67%;利润总额0.66亿元,较上年同期增长153.85%。受益于新机型的量产交付,哈尔滨分部的营收和利润实现快速增长,为上市公司贡献了主要的业绩增量。由于10吨级中型通用直升机相比其他型号具备较大改装潜力,既可以用于陆军运输、对敌打击,也可以作为舰载直升机,在驱逐舰上进行巡逻、反潜、反舰,或者在航母上承担警戒、侦察、补给等任务,应用前景十分广阔。我中国版“黑鹰”的量产交付填补了10吨级型号谱系的空白,是我国通用直升机的主力机型,将为公司开启更大成长空间。

通航产业方兴未艾,民用直升机前景广阔。公司是我国民用直升机技术水平最高、综合实力最强的企业,现已形成2吨级-4吨级-7吨级-13吨级的AC311-AC312-AC352-AC313系列产品线,建立了较为完整的轻、中、重多级别民用直升机研发、试验、生产和服务体系。AC系列产品在国内和国际市场屡获订单,已累计交付近千架直升机。

1：军工转民提升内在价值和公共服务
2：军转民是未来的趋势。
3：军改加速业绩逐步释放。
3：直20有希望出现在70周年庆典。
4：业绩已经明显出现了转折
军工龙头稀缺性有大概率跑赢同类市场。