2020：重回巅峰

合众思壮：个位数
收盘股价重回个位数。
季报三天，预期的大幅杀跌至9.5元左右的没有出现，
后续走势应该是摆脱季报利空，跟随大盘和板块的波动了。
今日10元上方加仓，之后在下方完成最后一次加仓就可以休息了。

   

合众：后半夜
  

一季报亏损超过自己的预期。
亏损是必然的，尤其是受疫情影响，
但这个行业相比其它航运、餐饮等应该还是要好一些，
尤其是与同板块公司比较，
合众是最烂的。

只要没有解决遗留的通导一体化，
进而解决巨额预付款，
解决巨额财务费用和流动资金占用，
就走不出黑夜。

好在公司已经着手启动这件事情，
只要启动就意味着不是始终在黑夜里徘徊，
而是可以进入后半夜，黎明有指望。

合众：摘下镣铐
开年对合众的各种利空制约因素做了分析，
在14楼则对通导业务做了专门分析。
终于有了新的进展。
    

这份协议并非字面显示那么乐观，
意味着未来增加近20亿营收和上亿元的营业利润等等；
因为2018年开始通导一体化业务按照调整后的净额法计算收入。

  
参照2018年已执行完毕的22.5亿合同，
原本合同中不含税销售额也仅仅比采购成本高10%多一点儿，
现在合同额基本降低10%，如果不是压缩成本或修改产品性能，
销售额与成本大致相等，即财务上收入趋于零，
即便不考虑这几年二十几亿预付款的巨额资金成本，
利润也无从谈起。
等于白忙活。

  
这样做的积极意义在于企业治理。
通导一体化项目混杂的甲乙乙甲关系本身为人所诟病已久，
巨额预付款不仅拖累了上市公司经营，
资金缺口也将老郭置于火上反复炙烤，
当然，看得见的好处是促成了河南国资的控股。

通过这份协议，可以结束久拖不决的通导合同，
彻底打碎上市公司的资金枷锁。
依托兴慧的雄厚资金完成后续合同加工业务，
不仅实现二十几亿预付款的资金回流，解除老郭的质押警报；
也将极大的降低上市公司财务成本，
使之恢复成为一个正常的公司来开展经营。

至于后续是否还会有新的通导业务，
至少公司治理上靠谱，资金有依托。
看大家的人品吧。

这大概是这份协议的积极意义。

合众：低频率
减少操作频率，
10.06和10.33兑现成现金。
   

  
  

  
  
  

  

   
  
  

@股天乐，烦请将本楼和52楼一并删除，谢谢！

      

三月收益：亏损9.3%，元旦至今累计盈利16.3%。

  

个股小结：

合众：仓位100%。

  

本月大盘受外围疫情加速扩散引发的全球股市大跳水影响，基本呈现单边下跌走势，其中米股更是崩了又崩，好不壮观。合众的走势再次展示了其特立独行的个性，大盘及板块个股持续下跌中逆市不倒，直到3月下旬大盘及板块基本回落到一个小平台后，反倒开启七连阴的扑街模式，一如去年11月下旬时那么有尿。

操作上一切按部就班，不追涨也不惧调整，资金按月初计划在10.3元左后基本打光，略有盈余。仓位再次回到新年伊始状态时，成本到了8.93元下方，这就是整个一季度运动战的成果，进展略好于预期。盈利不单纯的依赖股价上涨，一定区间的波动同样带来利润，这是近几年东风的努力方向。只要持仓成本持续降低，就有希望与市场主一起跑赢个股马拉松。

随着股价再次坠入10元下方，也带来一个新的问题：没有资金通过先买后卖的方式参与10元下方的高抛低吸。可行的解决方法有两个，一个是先逢高卖出部分底部筹码，再低价收回，但资金有踏空的风险；或者停止操作至股价重回10元上方释放前期获利仓位，这样就意味着被动等待10元下方触底，无期间降成本工作则陷于停滞。

再次回顾合众的基本面后，倾向于第二种方案，也是二月初的计划“如股价刺破该10.3元支撑位则集中加仓后脱离行情休息。”时间安排上可以延续到5月底6月初，在此之前没有任何融资利息需要偿还，且5元上方无融资平仓风险，持仓完全具备不受干扰冬眠两个月的条件。到那时最坏的结果，米粒尖和不利颠两个有限责任公司的大撒把Uni免疫也基本一个循环了，再加上终极利器疫苗的脚步声，疫情影响的至暗时刻基本尾声，外围惊涛骇浪之后的蓝星建设更离不开新基建。