浅谈青松股份医美资产的合理估值，即将开启翻倍之旅

  山西富豪杨建新质押所持青松股份八成股份 股权腾挪存疑 


转让股权至欣亚辉，此前杨建新及其子紧急退出该公司股东之列

 公开资料显示，2015年至2017年，杨建新连续三年被胡润排行榜评为山西首富，曾任跨境通董事长，现任跨境通监事会主席。

 据新京报此前报道，12月6日，青松股份发布公告称，该公司实控人杨建新和山西广佳汇企业管理咨询有限公司(“广佳汇”)其他股东杨一鸣(杨建新之子)、康美娟与山西欣亚辉企业管理咨询有限公司(“欣亚辉”)签署了《股权转让协议》，杨建新、杨一鸣、康美娟分别将其持有的广佳汇66.67%、16.67%、16.67%的股权转让给欣亚辉。

 此次股权转让完成后，杨建新与广佳汇之间不再存在一致行动关系，杨建新对广佳汇持有的青松股份约4962.26万股股份不再具有支配权。

 在此次股权转让前，杨建新为青松股份的实际控制人，广佳汇为杨建新的一致行动人。此次股权转让完成之后，杨建新在青松股份中可支配表决权的股份数量从约1.15亿股下降至约6538.16万股，可支配表决权比例从22.26%下降至12.66%。本次股权转让完成后，公司无控股股东、无实际控制人。

 企查查显示，本次股权受让方欣亚辉成立于2016年10月9日，注册资本为6000万元，注册地为山西省，经营范围主要包括企业管理咨询、市场营销策划、组织会务等。

 欣亚辉的法定代表人、实控人许劳旺持股75%，任该公司执行董事兼总经理。值得注意的是，许劳旺也是广佳汇的法定代表人。

 工商信息显示，此前杨建新和杨一鸣分别在欣亚辉中持股20%和80%，2019年11月12日，二人纷纷退出欣亚辉股东之列。

 12月13日，针对上市公司无实控人及为何“左手倒右手”的疑问，新京报记者致电青松股份，对方表示，证券代表下午未上班，暂时不方便接受采访

  青松股份变更实际控制人 沦为资本运作工具有多个疑似福建青松股份有限公司

清扬君认为，一个企业也好，一个国家也好，如果不研究它的历史，就不懂它的基因和文化传承，更不能准确地预测未来趋势和走向。 

青松股份在质疑声中上市，上市之后问题不断，最后实际控制人柯维龙在2015年12月自掏腰包解决了张家港亚细亚化工有限公司爆出的丑闻。企查查数据显示，该公司还在2016年10月28日被法院列入失信被执行人。

2015年和2016年也是青松股份业绩大幅下滑的两年。

财报显示，2015年青松股份营收5.89亿元，同比下滑22.83%；2016年青松股份营收5.57亿，同比下滑5.38%。

2016年9月12日，杨建新控制的山西广佳汇企业管理咨询有限公司（以下简称“广佳汇”）出资5.85亿元受让青松股份12.86%的股份。

第二年的11月，杨建新及广佳汇出资3.18亿受让青松股份10.19%股份。加上杨建新直接持有青松股份3.19%的股份，以及柯维龙将其持有青松股份6.75%的表决权、提名权、提案权不可撤销地、不设任何限制地、无期限、无偿地授予杨建新，使得杨建新可支配青松股份29.80%股份对应的表决权，青松股份控股股东、实际控制人由柯维龙变成了杨建新。

青松股份是杨建新控股的第二家上市公司。

杨建新樊梅花夫妇2003年投资500万元设立山西百缘物流配送有限公司，之后进入服装行业，2011年上市前累计投入约4406万元。上市之后的百圆裤业随着传统服装行业持续低迷，开始不断转型成为国内跨境电商龙头，并更名为跨境通。

2014年至2017年，跨境通投资并购了近10家公司，实施5次定增，募资50.23亿元。

跨境通的多次并购也让公司业绩高速增长，同时刺激二级市场股价大幅上扬。

2015-2018年，跨境通营业收入分别为39.6亿元、85.37亿元、140.18亿元和215亿元，分别增长了370.51%、115.53%、64.2%和53.62%。同期归属于母公司所有者的净利润分别1.68亿元、3.94亿元、7.51亿元和6.23亿元，同比分别增长403.39%、133.85%、90.72%和-17.62%。跨境通的市值也从2014年的20亿元最高涨到2017年9月29日的285.47亿元。

杨建新樊梅花夫妇也在2015年到2017年连续3年被胡润富豪榜评为山西首富，身家115亿。

与此同时，杨建新夫妇开始逐步套现。

从2015年开始，杨建新夫妇陆续开始减持。杨建新通过新余睿景企业管理服务有限公司，在2016年3月和4月大规模减持1515万股，套现约4.4亿元，在2019年7月减持138万股，套现1003.26万元。2017年，樊梅花转让给邓少炜7200万股，套现12.96亿元。从2018年9月至2019年8月樊梅花陆续减持约5954.31万股，套现6.83亿元。

此外，杨建新还通过质押上市公司股份进行大量融资。

截止2019年12月12日，杨建新直接持有青松股份7.61%的股份，质押其持有87.97%的股份，占总股本的6.70%。

截止2019年12月17日，杨建新持有跨境通13.69%的股份，质押所持98.42%的股份，占跨境通股份的13.48%；樊梅花持有跨境通0.2%的股份，质押所持96.89%的股份，占跨境通股份的0.19%；新余睿景企业管理服务有限公司持有跨境通1.58%的股份，质押所持100%的股份，占跨境通股份的1.58%；杨建新及其一致行动人所持质押股份合计占跨境通股份的15.47%，质押所持98.56%的股份，占跨境通股份的15.25%。

另一方面，随着跨境通净利润的不断下滑，股价和市值也不断缩水，市值目前只有最高峰的三分之一左右，这也增加了股票的质押风险，导致杨建新夫妇不断的补充质押股票。但杨建新通过套现和质押股份收购青松股并未复制跨境通的辉煌，至少目前股价并没有体现出来。

杨建新夫妇面临股票质押爆仓风险、融资成本上升和2家上市公司企业经营的三重压力。在这种情况下，为了降低风险，稳健经营，杨建新夫妇可能在比较跨境通和青松股份之后，才放弃了对跨境通和青松股份的控制权。

2018年4月22日，跨境通公告称，实控人杨建新、樊梅花夫妇拟以30.7亿元协议转让1.1亿股给公司二股东徐佳东，让出控股股东之位，却因为徐佳东筹集股权转让资金遭遇障碍而终止。

2019年9月12日，跨境通实际控制人杨建新与广州开发区管委会控制的广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司（以下简称“新兴基金”）签署了《合作框架协议》，杨建新及其一致行动人计划将其合计持有跨境通6.55%转让给新兴基金，并将其合计控制的占公司总股本15.47%股份的表决权委托给新兴基金。新兴基金成为跨境通实际控制人。

2019年12月4日，杨建新控制的广佳汇转让给了山西欣亚辉企业管理咨询有限公司，青松股份成为无实际控制人企业，但杨建新还是公司第一大股东。

兄，有空研究一下城地股份，23亿购香江科技，价值有待重估。

日本日化用品18年平均29倍，韩国28倍，美国26倍，欧洲23倍，大陆其他的都普遍在40倍了，如果青松股份的诺斯贝尔算30倍，一年2.4亿利润也值72亿！原主营值30亿，也要值100亿，向上有一倍的修复空间

别慌，浩云科技9.12也是这个走势，周末逻辑发酵下一个交易日就直接一字了

没错，下周开启主升，机构票就这样，不涨停，涨不停，庄要不想做的话上影线就不可能才这么点

估值给太低了

品牌的都烂大街，加工这么稀缺，给40倍太低，至少给2020年100倍，估值300亿起步

吹就不要扭捏

反正最后都是一地鸡毛，往死里吹，还有1001个板

别吹了炒家…打板你看过市盈率么

这票不错啊，底部+逻辑

兄是fzu毕业的？那就是校友了