价值投资之基本面研究

股票基本面研究概述

随着国内金融市场的进一步的开放和正规可以预测的是未来的A股市场价值投资理念会越来越深入人心，在现代的价值投资理论中，基本面分析一样是最重要的，虽然不是投资的唯一，但作用还是举足轻重，可以说是构成价值投资最基本的基石。

定义：

基本面分析又称基本分析(Fundamental Analysis )，是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析。
基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在价值决定的，但在实际操作中价格受政治、经济、心理等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。
基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域

内容：

基本面分析包括宏观研究和微观研究。

1》宏观:研究一个国家的财政政策、货币政策、通过科学的分析方法，找出市场的内在价值，并与市场实际价值作比较，从而挑选出最具投资价值的股票。
2》微观:研究上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖股票提供参考依据，也就是做一个所处行业以及公司基本面的研究
3》这里我们认为宏观经济面的分析不用太深入，有个大概的了解就可以了，一是宏观层面的研究想做好有相当的难度，二是太深入了有时候反而会把你带向错误的深渊，三是市场上不缺这些研究宏观面得文章我们可以选择好的做一个参考就可以了。

步骤：

1》一般的基本面分析会从1 宏观经济面开始2公司所在行业分析3是公司内在的分析，前面已经提到了对于宏观分析的态度，然后行业分析一般指的是对行业景气度的分析，对一个行业的感情和投资要分开，不要让感情影响投资决策，总体上说基本认同三百六十行，行行出状元，但从投资的角度看，我们有必要带上有色的眼光看待不同的行业，分析公司所处行业所处于的一个生命周期中的位置，基本上我们要投资的是有成长性的朝阳产业比如现在的5G 芯片等要回避的是一些夕阳产业比如和环保趋势违背的高耗能、高污染行业；和科技技术发展相违背的低效、低附加值的人口密集型行业（简单的加工、制造）。这里还有另外一个观点就是好的公司有时候可以弥补不好的行业。
2》然后我们重点关注公司的内在基本面分析：
内在基本面的分析主要包括：公司财务报表的分析，公司产品和市场的分析，公司文化和管理层素质的分析。
在接下来的时间里我们会依次和大家做一个公司内在基本面的分享，希望能够对大家有所助益