铜将迎来多年的涨价潮，紫金矿业要做金、铜、锌产业的王者！

紫金矿业公司主要产品为金、铜、锌。公司管理效率突出，矿山成本位于全球成本曲线的前25%。其中，2015 年公司借行业低迷之机，完成了波格拉金矿、卡莫阿铜矿（1970 万吨）收购，卡莫阿一期预计将于2019 年投产。当年黄金权益储量增加21%至1261 吨，铜增加89%至2346 万吨.

从财务数据分析可以看出，自2008年开始，近10年来，紫金矿业的经营呈现以下特点:

1.资产规模和营业收入基本呈现平滑上升趋势，体现为企业规模的不断扩大。这在一个具有明晰规模效益的资源行业中，是一个较好的现象。
2.公司的资产负债率，在2012年和2015年分别两次上台阶，分别对应着金田 、波格拉金矿、卡莫阿铜矿等两个时期的收购热潮。期间，资产周转率保持大致平稳，但随着2011年，主要金属价格下跌、销售净利率不断下滑、ROE出现了明晰的下台阶。
同时，在公司流动性资产占比保持平稳的情况下，流贷性资产比负债的比率持续下降。特别是在公司资产、负债平稳增长的情况下，说明公司的固定资产投资不断增加。并且主要是通过加杠杆的方式，实现规模扩张，即以负债的形式驱动对外并购。
3.但反映在权益上，每股销售收入稳步增加，特别是在资源价格下跌的背景下；每股盈利在2012年后基本趋于稳定

过去的2017年紫金既给广大投资股东带来卡莫阿铜矿增储和业绩大增的惊喜，同时也因为存在套保操作和人民币升值衍生的汇兑损失以及金昊铁业龙胜徳鑫等资产减值巨亏而带来了持股的困惑。根据紫金最新年报披露的信息，结合当前形势，咱们就估估2018年投资紫金矿业的看点，跟广大朋友分享探讨。本文内容不成为买卖建议和指引，投资人买卖相关股票自负风险.

紫金矿业16年之后没有在市场并购新矿山了，17年本预计109亿并购预算未完成，18年又安排120亿的并购资金预算，我们拭目以待，看看憋大招后的资金矿业会不会给我们带来资本大戏。个人认为，并购矿山的方向估计还是在金银铂钯这些贵金属方向，或者稀土方向，以紫金矿业的一贯风格，总之低迷的大类金属资源都是紫金矿业的并购方向。

股东人数大幅减少，2018年接下来的时间紫金矿业会不会成为机构投资者眼中的香饽饽？