追涨让位于低吸 回踩幅度不会太大
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近期上证指数 贴进5月份以来的上升通道上沿均量振荡，
即不能向上有效突破，也没有出现明显的回撤，而是僵持在目前位置附近，预计未来三、四个交易周内指数方面难以突破通道，振荡维稳的可能性较大，相比之下，深市走势更强，深成指周线四连阳，上周还创出11059.47点年内新高，对大盘整体而言，沪指短线跌破5、10日均线，创业板多头趋势依然还保持，市场明显表现出创强主弱的态势，就在主板陷入平淡的时刻，创业板上周三突破了1900点大关，虽然后两天冲高后有所回落，不过周线仍收出两连阳，但强势特征并未完全扭转。究其原因是政策在这个当口，留给了中小创等个股的表演档期。
当前主板、沪深300等指数估值处于相对合理水平，和境外成熟市场相比略有低估，而中小创的估值水平仍偏高，这也就决定了靠估值提升来反弹的空间是有限的，本轮市场止跌反弹已经接近2个月的时间，投资者风险偏好提升是当前市场上涨的主因，特别是站上3300点后，增量资金入市明显，两融超9500亿之上，而漂亮50从启动到现在实际已经运行了19个月时间，其中大部份股票不管是流动性溢价还是行业龙头溢价基本也表现到位，
投资者对此已经有些审美疲劳，之前领涨的品种如消费龙头、银行、保险龙头大都上涨乏力。供给测下的周期股、新能源 汽车产业链上游强劲反弹锂电池、钴、基因测序、芯片等等较强，次新爆发个股仍多，领涨股中科信息 二次停牌，华大基因 周五临停，抄作受到特别关注。对次新股疯狂炒作，在中科信息、华大基因临停之后，也否也到风险临近？我认为次新股指数在趋势上仍处在上升中，至于特停核查，只是监管不让涨太高涨太快，引得质疑一片不利团结，这波次新很多股民踏空，监管方面，特停威力小于电话撤单，目前尚未出现窗口指导撤单 (这才是釜底抽薪)，此外，次新高送转炒作没有出现特停。IPO方面，证监会核发7家企业ipo批文，不涨反降，总筹资不超过39亿元，在大会前料将保持7--8家节奏。技术上，沪指失守5、10日线，MACD指标红柱持续缩短，下周调整看3350、缺口3331点支撑，主板问题不大，因为沪指是监管层的脸面，9月底站上3400点目标不变，创业板周线走出明显5浪，上方年线压力，预防碰压振荡。(如图)
综合来看，中国股市经历了很长时期的弱势整理，现在开始了有所走强，这当然是好事情，这里有实体经济改善的因素，也有供给侧结构改革深入的缘故，还有股市不断整顿、市场规范化程度提升的成分，另外投资者结构调整，机构长线资金入市增加的作用也是不可忽视的，而所有这些，其实都是一个个的变量，它们还在发展、推进中，并且也遇到很多困难，因此，由此所形成的股市行情，虽然向好，但是一定是慢牛，是一种较为温和的上涨，如果说这次突破3300点是用力猛了一些，但这并不等于说以后还能一直这样，事实上，有指数上攻3400点时，就又表现出来那种犹豫、谨慎的特征。显然，这就是慢牛的表现，投资者是不应该忘记当前股市的慢牛特征的，而在操作上，以慢牛思维来主导就显得更重要了，也就是在新生态下的新的思维方式。综合各方面来判断，由于沪指上周五没有完成对前一日阴线的反包，那么就还处在小周期修复中，接下来需要继续巩固整理，但在3300点上方回调幅度又不会太深，毕竟市场热点层出不究。(仅供参考，不作为投资依据)
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