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● 公司主要业务是传统的通信业务，通过并购得来的互联网 营销业务，子公司日月同行（DSP+SSP）和BBHI（SSP）。17年H1，实现营业收入9.54亿元，较上年同期增长179%；实现归母净利润1.75亿元，同比增长 347%；实现EPS0.69元。主要原因是BBHI并表，分拆业务来看，BBHI 二季度实现营收 4.77 亿元，净利润 1.35 亿元；日月同行，净利润2997万元；上半年公司通信业务实现营业收入 2.68 亿元，同比增长 59.23%， 毛利率水平为 35.44%，较上年同期提升了 4.91 个百分点，主要原因是公司去年开始的铁塔运营业务受到运营商结算影响，部分收入于今年上半年确认
● 交易标的情况：1，日月同行，利润承诺2015年、2016年及2017年分别不低于 4,000万元、5,200万元、6,760万元，实际实现利润：16年5456.3万，17H1净利润2997万。2，BBHI，利润承诺承诺BBHI 2016-2019年四年业绩不低于美元5966万、 7159万、 8591万、 8800万，折合人民币4.14亿、4.97亿、5.92亿、6.07亿元。人民币兑美元汇率按1：6.9测算，若人民币贬值，承诺业绩将超预期。实际利润情况：1）16年 BBHI 经审计的净利润为 6,986.34 万美元，对应人民币 46,567.97 万元，超额完成了 2016 年 5,965.60 万美元的业绩承诺。2）BBHI 二季度实现营收 4.77 亿元，净利润 1.35 亿元。招商认为，上半年可能超过2.4亿元净利，全年超业绩对赌（7260 万美元）是大概率事件，有望达到 5.5亿元（8000万美元）。
● 公司定增项目，梅泰诺 此次定增拟募集配套资金不超过34亿元，除其中18亿元用于支付并购的现金对价外，剩余资金用于ssp平台中国区域研发及商用项目。主要项目构成与投资规模如下：

经测算，本次项目收益测算的年均营业收入为187,144万元，年均税后净利率为12.6%，内部收益率为19.4%，净现值为29,872.1万元。

公司亮点就是收购的资产。看好公司拓展国内的精准营销业务，技术已经有了，只差文本转换，已经跟拓尔思 合作了，但是估值便宜爆了，现在20倍