模式内操作

方大天天有涨价的信息，年报是2月10号，很近，也有可能先出预报。另外，方大与周期板块有差别。
下周指数调整，也会受到影响。但现在有些安全垫，先随它。

今晚大宗调整，尤其伦铜破了十日线，原油、伦铝、伦镍等都在调整，下周周期类的板块会调整，带动指数调整，毕竟这几块权重不小。
手上的票，也可能会跟随调整一段。但黄金很强，这也是今天出阳煤化工，换西部黄金的原因之一。

伦铝、伦铜都是突破平台后的回调，需要跟踪和关注后面的机会。
股价可能跟随调整。

黄金板块，按板块内联动的规律，应当有龙头，有跟随者。前期紫金矿业涨的好，但感觉与其他黄金股联动很弱，它的主要收入已不是黄金了。
今天它下跌，但其他黄金股涨。
K线形态与其他黄金股、期金差别很大。
如果黄金板块有行情，龙头会是它吗？还是背后有什么其他原因？

期货热卷像破位的形态，对螺纹有影响，进而影响到钢铁板块的表现。
钢铁期货要起来，会是什么时间呢？这直接影响到板块行情。
虽然三钢很强。但逆板块表现，还是限制了高度。
大些的行情，都是成板块整体运作的。

产品价格驱动的，股价走势基本与期货同步。这次化工类的，如石油、石化，民营炼化三剑客，其他化工细分龙头，上游的勘探采掘等，都与期货高度相关；
期货上涨，带来行业景气，带来股价想像力。

三钢，12月份操作过，18号基本平盘出来，后面没进，是否有机会呢？
这一段时间，弱现货、弱期货、弱板块，强个股，是目前的情况。
后面的机会还有吗？大概在哪个时点？触发因素是什么？
大形态很漂亮，已突破前高。但也要防三头。若是主升，那有不小的幅度，若假突破，那大概率回到前期底部小平台。
需要继续观察。

这次抓住泰禾，总结的经验就是：
1、获取第一手资料；
各种途径
2、建立自已的分析框架；
抓核心，不需要面面俱到，宁要模糊的正确，不要精确的错误
3、时间上走在机构前面；
需要勤奋，赶时间，否则行情来时，手忙脚乱，一头雾水，心中没底

转泰禾的分析资料，只是参考：

具体报告可以看
  http://www.gongchang.fund/news-detail-18038.html

  阿尔法工场，还是比较靠谱的一个独立研究机构。

  摘要：
  2018年泰禾预计销售额为2000亿，而2018可售货值为4000亿，按照泰禾平均50%去化率，2000亿目标是可以实现的——由公开的数据得知，2017年第四季度泰禾集团单季销售额531.9亿，可以印证这一点。

  仍按照去年营收/销售之比为0.5计，2018营收预计为1000亿。销售额大幅增加之后，会相应提高净利率，我们仍然按照2017三季报8.75%的净利率计算，2018年全年净利预计为87.5亿，保守估计也会在60亿左右，2018年动态PE仅仅4倍所有，严重低估。

  以上是较保守预期，如果按照较乐观预期，销售好转之后，净利率增加，财务费用降低，再来测算一下。

  假设净利率由2017三季度末8.75%提升到2017年底10%、2018年底11%。负债率由85.48%降低到2018年底82.5%，2017年底不变。负债成本取6.5%，,2018年可相对降低融资成本13亿。则预测2017、2018净利润分别为50亿、123亿。

  由于净资产的增加，在相同负债率情况下，未来债务数量会增大，但是公司现有毛利率水平已经包含了债务成本，销售放量会导致毛利率和净利率提升，因此以上静态估算法相对保守。

伦铜破了十日线，如果确认，那下一站是二十日线，带领基本金属深幅调整；
伦金趋势还好，原油期货突破60后，通胀预期升温。还叠加其他因素。
感觉破前高的概率较大。