300709 精研科技

公司简介:

江苏精研科技股份有限公司是一家专业的金属粉末注射成型（MIM）产品生产商和解决方案提供商。为客户提供大批量高精度、形状复杂、性能良好、外观精致的多种金属材料结构件、功能件和外观件，具有陶瓷和钛合金的开发能力，拥有日本岛津烧结炉和德国连续烧结炉生产线，可以满足不同类型客户需求。公司拥有强大的技术力量，有国内多年从事该行业的技术专家，得到了国外同行的技术支持。公司成立CNC部门及自动化部门，承接CNC业务及自动化设备业务，自动化部研发制造了多种自动化摆件，整形，传输，检测，包装设备，为客户提供定制化自动化设备需求。

公司信息、核心竞争力
公司采用MIM工艺主要从事智能手机卡托、手机摄像头、可穿戴设备表扣、医疗手术刀柄、汽车安全气囊零件、通信基座、平板电脑、笔记本电脑转轴、耳机零件、纺织机械零件、卫浴零件、表壳、装饰圈等类别产品。

产品介绍
1.智能手机用MIM产品 智能手机是公司MIM产品最重要的应用领域之一，公司主要为该领域提供金属注射成型核心零部件，包括SIM卡托、连接器接口、摄像头支架、摄像头装饰圈、闪光灯装饰圈、按键及其他内部结构件等，产品终端品牌客户涵盖了苹果 、三星、vivo、OPPO等知名的手机制造商。
2.可穿戴设备用MIM产品 随着MIM产品在智能手机等消费电子产品中的应用日益成熟，可穿戴设备也开始规模化应用MIM产品。目前，发行人可穿戴设备用MIM产品主要包括表壳、底壳、表扣等类别，产品终端品牌客户涵盖了fitbit、JAWBONE、华为等国内外知名的可穿戴设备商。
3.笔记本及平板电脑用MIM产品 公司主要为笔记本及平板电脑领域客户提供散热风扇、转轴等MIM产品。2014年，公司开发出了一款全球超薄的全金属一体成型的电脑散热风扇，该产品叶片厚度仅0.15毫米，散热效果提升明显。
4.汽车制造用MIM产品 公司在汽车制造领域的MIM产品主要包括涡轮增压器零件、尾气处理装置零件、变速箱零件、安全系统、锁类零件等。目前，在全球范围内，汽车制造领域对MIM产品的需求非常广泛，而我国MIM行业是以消费电子领域为主。作为世界第一大的汽车制造国，MIM产品在汽车领域复杂零部件制造的应用将更加广泛，公司已把汽车领域MIM产品作为未来发展的重点之一。
5.医疗器械用MIM产品 公司为医疗器械领域客户提供的MIM产品主要为手术刀柄产品主要为手术刀柄、鼻息肉圈断器柄、胃镜取样钳头皮夹等，产品主要用于上海医疗器械（集团）有限公司手术器械厂、SandleSandleSandle公司等客户外科手术器械产品的配套生。随着公司MIM产品的应用领域逐步成熟以及我国医疗器械行业的快速发展，未来公司也将着重开发MIM产品在医疗器械医疗器械领域的应用，从而带动公司业务规模的进一步增长。
6.金属产品表面处理服务公司的MIM产品大量用作消费电子类产品的外观件，此类应用需要对MIM产品进行表面处理，以实现MIM产品与消费电子产品在外观设计上的一致性。目前，公司已经拥有PVD真空镀膜、镭雕、点焊、喷砂、拉丝、防指纹处理、平面研磨等金属表面处理能力，除用于自身MIM产品的表面处理外，还对外开发订单，提供相应的金属表面处理服务。

公司客户
公司的十大客户主要是海外的大企业，包括三星和苹果旗下的供应链公司：2017 年 1-6 月

客户名称 交易金额占 营业收入比 重最终用户 开始合作时间
1 英华达（上海）科技有限公司 14,006.58 33.77% fitbit 2015 年 10 月
2 LS Mtron Ltd. 4,225.96 10.19% 三星 2014 年 6 月
3 HIROSE KOREA CO, LTD 3,327.03 8.02% 三星 2015 年 10 月
4 步步高 通信科技有限公司 3,313.81 7.99% 步步高 2013 年 3 月
5 米亚精密金属科技（东莞）有限公司 2,089.56 5.04% Apple（苹果） 2016 年 4 月
6 深圳市东方亮彩精密技术有限公司 2,033.07 4.90% OPPO 2015 年 4 月
7 捷普绿点公司 1,697.79 4.09% Apple（苹果） /Relief band 2014 年 4 月
8 富士康集团 1,317.16 3.18% Apple（苹果） /华为 2016 年 9 月
9 Apple 模具、 985.92 2.38% Apple（苹果） 2016 年 2 月
10 Salutica Allied Solutions Sdn.Bhd. 945.04 2.28% JAYBIRD 2016 年 5 月
合计 33,941.92 81.83%

财务状况
14-16年，公司营收持续增长，公司净利润大幅增加，主要受益于可穿戴设备类产品销售占比持续提升以及智能手机类产品毛利率的增长等因素影响. 报告期公司分产品结构变动如下：
2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度 项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
一、主营业务 41,355.58 99.71% 70,128.35 98.89% 45,087.25 99.27% 20,889.28 99.27% 其中：
智能手机类 20,283.14 48.90% 22,731.73 32.06% 19,852.51 43.71% 11,447.45 54.40%
可穿戴设备类 16,012.95 38.61% 40,381.52 56.94% 19,139.43 42.14% 6,459.45 30.70%
加工服务及其他 5,059.50 12.20% 7,015.11 9.89% 6,095.31 13.42% 2,982.38 14.17%
二、其他业务 120.72 0.29% 787.37 1.11% 330.88 0.73% 153.52 0.73%
合计 41,476.31 100.00% 70,915.72 100.00% 45,418.13 100.00% 21,042.79 100.00%

结论
MIM工艺应用广泛，近年来在智能穿戴、手机、汽车零部件、医疗用具等行业均取得了不错的业绩增长，未来发展前景可期。公司在该行业有不错的技术，获得了较好的市场占有率，进入三星苹果等公司的供应商，过去几年公司业绩高速增长，未来的看点在于公司拓展汽车和医药MIM行业。