重磅！工信部将对车企实行燃料消耗与新能源车积分并行管理

锂电池隔膜国产化推进 星源材质业绩持续增长
来源：第一财经日报  发布时间：2016-12-01 10:27  
摘要：星源材质2015年在全球主流锂离子电池隔膜市场的份额为4%，已跻身于全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商之列。
新能源汽车爆发式增长，带动了锂电池市场高速增长。随着新能源汽车的兴起，动力电池将成为未来锂电市场发展的主力。近年来，我国锂离子电池行业得到快速发展，已经成为锂电池生产大国。然而，锂电池隔膜技术门槛高，国外厂商占据中高端市场的主导地位。
目前国内锂离子电池厂商使用的中高端隔膜大部分依赖进口，进口隔膜价格高且供货周期长，在产品存在同质化的情况下，锂离子电池隔膜将进入国产替代进程。随着国内企业产品品质提升，价格优势和完善的销售体系支持，将成为隔膜产业国产化替代进口的最主要动力，行业龙头市场份额有望持续提高。
然而相关企业如何抓住国产化机遇发展壮大?随着行业竞争日趋激烈，业绩又如何维持高速增长?对此作为行业龙头之一的星源材质，给出了自己的答案，树立起行业范例;作为锂电池隔膜龙头企业，A股最纯正的锂电池隔膜企业，星源材质上市后募集资金扩大产能，将会提高竞争力。
星源材质是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的行业龙头企业，主要生产单层、双层和多层等规格较为齐全的锂离子电池隔膜，主要分为动力类锂离子电池隔膜和数码类锂离子电池隔膜两大类别，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域。
新能源汽车拉动行业增长
锂电池隔膜国产势在必行
根据统计，2015年全球新能源汽车销量大约在64.3万辆左右，同比增长81.90%，相较2011年电动汽车元年的6.8万辆销量市场规模扩大了近10倍，年均复合增长率高达75.36%。在此影响下，全球锂离子电池隔膜产量由2010年的5.0亿平米增至2015年的12.9亿平米，年均复合增长率达到20.9%，预计全球锂离子电池隔膜产量在2016年将达到16.6亿平米。
2012年以来，中国新能源汽车产业迎来政策导向的密集期，特别是2012年6月颁布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》，提出到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆;到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。得益于政策的大力支持，近两年来我国新能源汽车产销量呈井喷式增长，产量由2011年的8368辆增至2015年的34.05万辆，年均复合增长率152.56%
近年来，我国锂离子电池行业得到快速发展，已经成为锂电池生产大国。然而对于隔膜行业来说，由于其生产技术涵盖高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科，而我国在多个学科领域的技术沉淀、技术储备不足，特别是相关技术专业人才较为欠缺，因此发展相对缓慢。
海通证券认为，目前国内锂离子电池厂商使用的中高端隔膜大部分依赖进口，进口隔膜价格高且供货周期长，在产品存在同质化趋向的情况下，锂离子电池隔膜将进入国产替代进程。首先，从经验和技术成熟度来看，随着国内锂离子电池隔膜厂商的技术进步、产业投入和规模扩大，达到可以替代进口使用的效果。
其次，隔膜成本约占锂离子电池成本的10%-20%，同样规格和技术参数的国外产品价格显著高于国内产品，偏高的进口隔膜价格对国内锂离子电池厂商构成一定的压力，促使其在选择供应商时向性价比更为合理的国产替代隔膜倾斜。
此外，国内锂离子电池隔膜厂商通过提高生产工艺流程和控制一体化的程度，加强对客户的技术支撑和服务，为客户提供更及时和快捷的配送方式，有效缩短供货周期。
A股最纯正锂电池隔膜企业
在产品品质不断提升的情况下，价格优势和完善的销售体系支持，将成为隔膜产业国产化替代进口的最主要动力。未来，具备自主核心技术、产品质量稳定及销售渠道的隔膜龙头厂商的市场占有率将稳步提升。
数据统计，星源材质2015年在全球主流锂离子电池隔膜市场的份额为4%，已跻身于全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商之列。2015年公司实现营业收入4.25亿元，同比增长41.81%;实现归属净利润1.18亿元，同比增长73.07%，收入占比中动力类锂电池占比91.21%。
星源材质作为牵头单位参加了《通用锂离子电池聚烯烃隔膜》国家标准的制定，该项国家标准已形成送审稿报送工信部予以审定。如获得批准，上述标准有望成为规范我国锂离子电池隔膜行业发展的国家标准。
海通证券认为，星源材质上市后将成为A股最纯正的锂电池隔膜企业，其主营产品均为干法和湿法隔膜产品。相较而言目前A股锂电池隔膜标的，均为公司部分业务，其占总收入利润比重较低，弹性较小。
近年来，星源材质一直保持与国外先进企业的紧密联系，在了解国际先进技术信息动态和把握行业发展趋势的基础上，始终专注于自主研发设备投入和相关平台建设。经过多年的研发平台建设，星源材质建立了较为完整的工程技术开发产业链，完善了“企业为主体、产学研相结合”的技术创新体系，突破并掌握动力锂离子电池隔膜制造的关键工艺技术和关键设备应用技术的能力，为实现动力锂离子电池隔膜产业化打下坚实的基础。
在立足自主研发的基础上，公司以项目制研发为核心，充分利用已有研发平台、产学研合作平台、技术交流平台、全员创新平台和信息化创新平台，创建了多维度技术研发创新体系。
目前公司已取得专利技术共29项，其中发明专利15项，实用新型专利14项。公司整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位，为公司持续拓展现有国内中高端市场、积极开拓海外市场提供了重要保障。
锂电池隔膜是电池厂商的关键内层组成部件之一，隔膜的一致性、稳定性和安全性直接影响锂离子电池的产品性能、产品质量和生产成本。因此下游锂离子电池厂商在选择隔膜时会对隔膜供应商进行较长时间的考察，经认可后通常会建立稳定的长期业务合作关系。
经过多年发展，公司在行业内树立了良好的品牌形象，主要客户覆盖比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、南都电池、中聚电池、优特利、捷威动力等国内知名锂离子电池厂商;在国际市场，也已经成功实现对韩国LG化学等著名厂商的批量产品供应。
为进一步拓宽核心管理团队人员视野、提升管理能力，星源材质与四川大学高分子科学与工程学院、广东工业大学材料与能源学院及华南理工大学等大专院校建立了稳定合作关系，聘请高校锂离子电池领域的专家组成顾问团队，为管理层保持持续技术创新能力和满足后备人才需求提供有力保障。
募投项目快速推进
提升公司行业地位
目前，星源材质具备约10000万平米干法隔膜产能和2000万平米湿法产能，募投拟建设7920万平米干法产能，控股子公司合肥星源拟投建8000万平米湿法产能。海通证券认为，单从锂电池隔膜产能而言，随着相关项目投产，公司牢牢巩固住国内锂电池隔膜龙头地位。
在登录A股创业板市场之际，星源材质本次募集资金投资项目，系围绕主营业务进行，扩大经营规模，提高生产能力，保持并提升公司在行业中的竞争地位，从而进一步提高公司的盈利能力。本次募集资金投资项目将全部围绕主营业务实施，并服务于公司的长远战略发展目标，有利于进一步完善公司产业链、提升一体化综合服务能力。
其中，第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目，预计总投资额达到3.83亿元，拟在公司现有厂房的基础上，通过新建设第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线，形成年产7920万平米成品隔膜的生产能力，以提高公司现有产能，满足市场日益快速增长的高品质动力锂离子电池隔膜需求。
项目将利用公司具有自主知识产权的成熟干法单向拉伸工艺技术，购置先进生产设备和检测设备，采用高精度热复合技术增强复合隔膜的粘结力，生产制造10μm、12μm、14μm等超薄规格的稳定产品，全面提升公司产品的品质和业务承接能力，巩固公司在锂离子电池隔膜领域的技术领先优势，为进一步提高公司产品的核心竞争力与市场占有率奠定基础。
公司已于2014年完成了前期的市场调研、可行性研究、项目建设备案、工程建设整体规划设计等工作，相关厂房已建设完成。截至目前，公司已使用自筹资金先期投入建设部分第三代干法生产线，待募集资金到位后予以置换。对于尚未开建的其余第三代干法生产线，计划在募集资金到位后，18个月内完成设计、购置设备及安装、调试、试生产和人员培训等工作，并竣工交付使用及正式投产。
 而功能膜研发中心升级改造项目，总投资额约3566万元，拟以研发中心为实施主体，通过引进国内先进的研发人才、购置领先的研发和检测用设备硬件与软件等措施，进一步提高公司在新一代动力锂离子电池隔膜材料、工艺及装备的研发和新型功能膜产品的研发实力，全面提升公司在基础材料、表面涂覆材料、新型隔膜制备工艺等锂离子电池隔膜及新型功能膜的关键技术与应用的自主研发能力，为公司发展提供强大的技术支撑，增强公司的核心竞争力。

新能源汽车监测体系建设将作为车辆公告的必要条件
来源：北京理工新源  发布时间：2016-11-30 16:20  
摘要：工信部装备司汽车处佘伟珍处长强调，未按要求建立监测平台的企业，将公开通告、责令限期改正，直至暂停或取消新能源汽车推广应用推荐车型目录、车辆生产企业及产品公告。关于高工锂电网原创文章版权所有的严正声明 
2016年11月30日，工信部组织相关单位在北京市中国科技会堂召开了新能源汽车推广应用安全监管工作宣贯会，工业和信息化部装备工业司汽车处佘伟珍处长，孟祥峰博士、北京理工大学电动车辆国家工程实验室主任孙逢春等领导出席会议。
本次会议旨在落实第125次国务院常务会议、2016年7月6日mk副总理新能源汽车产业发展座谈会议精神，解读《关于进一步做好新能源汽车推广应用安全监管工作的通知》。
宣贯会上，佘处长强调，未按要求建立监测平台的企业，将公开通告、责令限期改正，直至暂停或取消新能源汽车推广应用推荐车型目录、车辆生产企业及产品公告；同时安排了企业监管的时间节点：
①2017年1月1日起，企业监测平台建成并与国家平台完成对接测试。
②2017年1月1日起，新申报《公告》的车型，应完成车载终端--企业平台—国家平台的数据传输测试。
③《公告》内车型，应于2017年4月1日前完成数据传输测试。
孙逢春主任讲话
为满足新能源汽车国家监测平台的建设需求，在现有西山实验校区专门用地基础上，在新建的国防科技大厦规划了专门用于国家平台的建设的用地。目前，该建设项目已经完成了工程设计，将于12月中旬开工建设，并于2017年3月底投入使用。
孟祥峰博士对新能源汽车推广应用安全监管，工信部装[2016]377号通知,进行了解读。通知明确，高度重视新能源汽车全产业链、全生命周期的安全问题，把保障安全放在工作首位，把握关键环节，加快建立健全安全保障体系，推进新能源汽车产业健康可持续发展。
 按照国务院的会议精神，此次会议进一步明确了新能源汽车安全监管体系，将以国家平台出具的《平台符合性报告》和《车辆符合性报告》作为公告管理的必要条件，并将各级监测平台作为新能源汽车生产、运营与管理各环节的重要考核指标。

2016年新能源车国补政策将出 退坡幅度大增
来源：财新网  发布时间：2016-11-30 13:32  
 迟迟未出的2016年新能源车国补政策已于近日由四部委会签完毕，将在下周提交给国务院，预计将在12月上旬发布。知情人士表示，新的国补政策将比此前的版本出现较大幅度的退坡(即每年补贴减少的幅度)，部分车型的退坡幅度将达到60%。

新能源汽车号牌启用 深圳首批20万个号牌
来源:晶报  2016/12/1 9:30:00  我要投稿  
作为全国5个率先试点城市，从今日起，深圳将与上海、南京、无锡、济南率先启用6位数新能源汽车号牌。昨日，记者从市交警局了解到，新能源车牌颜色以绿色为主，首批将提供20万个号牌供市民选择，新能源车车主可通过网上自编自选或到车管所现场50选1等方式挑选中意的号牌。
据悉，根据“绿牌”一个字母加5个数字的排列组合，深圳交警首批可提供20万个车牌号码，完全可以满足目前深圳新能源车辆的上牌需要。新能源汽车号牌工本费不变，仍执行现行国家规定的普通汽车号牌收费标准，每副号牌100元。原有新能源车辆不强制要求换“绿牌”，可自主选择是否更换，12月1日以后新能源车上牌都采用6位数“绿牌”。
深圳市交警局车管处机动管理科科长罗云向记者介绍，新能源车注册登记选号有两种方式，一种是现场选号，一种是网上自编自选。另外，他强调，如果是新能源车在用车主，想换取新的“绿牌”则可直接登录到公安部交通安全综合管理服务平台注册后选号，在用车只提供一种在线选号方式，即5次10选1。如果没有满意的还可以现场50选1。“我们的车主需要注意新能源车办理市内转移登记和办理补牌业务的情况下，必须要先换领新能源汽车号牌。”罗云介绍。

全球热钱潮涌大宗商品 有色金属板块借势起舞

·2016-11-25··出处·证券日报
编者按：目前中国经济复苏和美国基建刺激预期仍在发酵，在人民币贬值的大背景下，全球大量货币涌向大宗商品寻求保值增值，推动大宗商品价格持续上涨，并迅速传导至国内商品期货市场。昨日国内有色金属期货品种持续上涨，沪铜、沪锌盘中一度涨停，截至收盘，沪铜涨5.35%，沪锌涨4.59%，沪铅涨4.47%，并推动A股市场的有色金属板块集体反弹，银泰资源强势涨停，建新矿业、云南铜业、洛阳钼业等个股表现突出。本文根据近期市场表现，对有色金属板块进行仔细梳理分析，发掘其中的投资机会，以飨读者。
9只龙头股吸金近13亿元
期货市场方面，昨日有色金属品种持续上涨，沪铜、沪锌盘中一度涨停，截至收盘，沪铜涨5.35%，沪锌涨4.59%，沪铅涨4.47%。在此影响下，A股市场中，尽管有色金属板块冲高回落，但盘中相关成份股表现较为活跃，银泰资源实现涨停，鹏欣资源、西藏珠峰、云南铜业、洛阳钼业、西部矿业、中金岭南、驰宏锌锗、中国铝业等个股涨幅也较为显着。
对此，分析人士指出，目前中国经济复苏和美国基建刺激预期仍在发酵，在人民币贬值的大背景下，全球大量货币涌向大宗商品寻求保值增值。在现有市场预期未被证伪之前，金属期货价格的或将持续上涨。展望2017年，大宗商品行情有望出现强弱转化，有色金属、农产品可能重演今年的黑色系行情，继续引领商品走势。
也有分析人士表示，部分资金开始布局有色金属类龙头股，有色金属类龙头股有望迎接跨年度行情。《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日，有色金属板块内共有35只个股呈现大单资金净流入态势，其中，云南铜业、建新矿业、洛阳钼业、鹏欣资源、中色股份、中国铝业、中金岭南、西部矿业、江西铜业等9只龙头股大单资金净流入均超亿元，分别为1.76亿元、1.61亿元、1.56亿元、1.56亿元、1.53亿元、1.35亿元、1.21亿元、1.12亿元和1.07亿元，上述9只龙头股累计吸金12.76亿元。
对于有色金属板块的投资机会，申万宏源表示，乐观的经济复苏预期暂时无法证伪，强周期板块仍是四季度的主线，尤其是有色金属板块投资逻辑仍有估值修复，相关概念股值得关注。
部分公司经营业绩迎来拐点
今年以来，铅锌矿山减产、电解铝行业协议减产，部分金属基本面转好，有色金属价格大幅反弹。《证券日报》市场研究中心根据同花顺统计显示，年初至今，锌价上涨65%，铅价上涨36%，铝价上涨32%，黄金价格上涨25%，铜价也在不到一个月的时间内暴涨17%。股价层面亦是表现喜人，黄金股股价普遍自年初翻倍，锌精矿生产企业西藏珠峰股价期间最大涨幅达128%。
国家统计局公布的数据显示，中国10月份原铝产量为273万吨，同比增加1.1%，前10个月中国原铝产量累计为2618万吨，较上年同期减少1.1%。
上海有色网数据显示，11月21日全国五地社会铝库存为26.4万吨，比上周四减少1.5万吨；新疆铝锭汽运再爆出运力紧张，加之上周末下游备货仍存，铝锭库存再次下滑。江浙沪贸易商前往山东组织汽运采购，但山东地区价格大
据《证券日报》市场研究中心统计显示，有色金属板块92只成份股中，有50只个股近30日内获得机构给予“买入”或“增持”评级，占比54.35%。
进一步看，赣锋锂业、南山铝业、驰宏锌锗、云铝股份、山东黄金、云海金属、华友钴业、明泰铝业、盛屯矿业、钢研高纳等10只个股近30日内机构给予“买入”或“增持”评级家数达到或超过5家，分别为：12家、6家、6家、6家、6家、5家、5家、5家、5家、5家。
对于机构扎堆看好赣锋锂业，其后市表现或值得进一步关注，东兴证券表示，随着公司锂矿供应得以保证，公司锂盐深加工优势将值得期待。基于目前碳酸锂价格和氢氧化锂价格维持高位，随着未来锂矿资源的供给充足，下游氢氧化锂的产能投产，公司未来的业绩值得期待，给予公司“强烈推荐”评级。
赣锋锂业预计2016年1月份至12月份净利润为62577万元至68834.7万元，同比增长400%至450%(上年同期净利润为12515.4万元)。业绩预增原因：报告期内，由于下游锂电池市场需求旺盛，上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长，导致公司电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂等产品销售价格和销量均同比上涨，业绩大幅提高。
申万宏源表示，2017年，周期企业盈利水平将维持在相当不错的水平，而商品价格趋于稳定则将令周期股趋近于消费股的属性，估值难以有大幅变化；有色金属行业中缺乏此类品种（最接近的只有江西铜业和部分铅锌股），但短期在盈利驱动后续价格进一步高企的预期下，股价仍有望快速上涨。
赣锋锂业等10只个股被机构推荐
幅上调，铝厂控制出货，整个货源紧张局势再度加剧，使得铝价大幅反弹。此外，公开数据显示，11月21日锌价大幅上涨，价格为21390元/吨，较前一日上涨2.96%。
在此背景下，有色金属行业景气度回升，部分上市公司经营业绩迎来拐点。统计显示，截至昨日，共有39家有色金属类上市公司发布年报业绩预告，29家公司业绩预喜，占比74.36%。其中，*ST鲁丰、厦门钨业、银邦股份、中孚实业、*ST金瑞 、东方锆业、章源钨业、华友钴业、兴业矿业、西部材料等10家公司年报业绩有望扭亏。
总体来看，市场普遍认为，经历了2011年至2015年价格的持续下行，今年以来基本金属价格出现反弹，这背后或说明行业整体供需格局已出现较为明显的改善，企业层面亦在向盈利周期过渡。此外，有色行业资本性支出的削减进而到产能增速削减的中期趋势仍未改变，而随着基建预期升温，需求端或接力成为有色金属板块向上行情的催化因素。建议关注：云南铜业、建新矿业、洛阳钼业、鹏欣资源、中色股份、中国铝业、中金岭南、西部矿业等。

《私募大咖看市场》独家对话北京和聚投资总经理李泽刚
在聊到近期北京和聚投资仓位较低的原因时，他认为，从今年11月到明年1月叠加了两轮解禁，市场在短期可能面临下行或调整风险：一轮是大股东的实业资本的解禁，另一轮是去年年底二级市场定向增发高峰，到今年的年底正好是解禁的高峰期。 “所以我们现在也在逐步储备一些子弹，为下一阶段布局。我们可能会在今年底和明年元月份逐步加仓。”
谈及对2017年市场的看法时，李泽刚认为明年下行风险已经被封杀，北京和聚投资的策略将由防守转为进取，而机会点不仅在传统的成长股，以沪深300、上证50为代表的价值股也将面临价值重估的机会，另外还会非常重视大类资产全球配置的重要工具——港股通，“港股性价比可能比A股还要好”。
在李泽刚看来，2016年属于中国A股“非正常状态”，尤其是股灾之后监管新规不断，甚至在交易规则上也出现了非常大的变化。“中国资本市场过去十年全流通的局面来之不易，但去年7月8日一纸令下又回到了十年前，当时限定大股东和董监高半年内不得在二级市场减持。这种对于交易规则的修改与之前提到的注册制出现了一个阶段性的背离。”
在他看来，虽然从稳定市场的角度来看这个规则的变化是必要的，但从市场建设的角度来讲，这对整个市场预期产生明显影响——市场暂时改变了游戏规则，市场参与者无论是机构还是个人，都失去了判断的主线和一致预期。这是对2016年市场风险偏好影响最大的一个因素。（新浪财经郭金霞 发自北京）

对话实录：
新浪财经：我看您对明年市场的关键词总结为“穿越周期，再上征程”，为什么？
李泽刚：我们把时间周期拉长一点看，A股市场在过去几年实际上分了几个时间窗。概括起来讲，2012—2013年应该叫做“弱水两千”，大家知道指数在金融危机之后二次探底后就盘在2000点左右的一个水平，一直持续到2014年上半年。实际上2014年最重要的变化，还不是宏观经济出现了重大转折，而是整个流动性环境出现了重要切换，所以2014年可以称为“风起云涌”。2015年在迅速加杠杆和去杠杆的切换过程中，指数也经历了一轮剧烈波动，我们叫做“惊涛骇浪”。2016年是重建秩序、规则和信心的一年，我们叫做“灾后重建”。
北京和聚投资所有的投资策略都是基于自己对资本市场的判断之下，所以目前我们总体采用非常保守的策略，不管是从仓位配置，还是对冲工具的使用上，今年的策略实际上是去年下半年的一个延续，即在这种非正常的市场环境下，将防守放到首要位置。
我们觉得现在是在去杠杆的后半程，从各种数据和情况来看快要收尾了，明年我们将会转向更加积极偏进攻的策略上，虽然我们年度报告还没出来，主题词基本已经确定，叫做“穿越周期，再上征程”。“穿越周期”不仅是宏观经济周期、资本市场指数波动周期，还有大家讨论比较少的“政策周期”。政策监管趋紧已经到下半程，明年可能就是新常态，监管政策各方面理顺之后，市场可能会逐步回到正常状态。
新浪财经：能否给我们展开说说您眼里的2016年二级市场的“非正常状态”？
李泽刚：首先，股灾之后监管新规不断，甚至在交易规则上也出现了比较大的变化，包括衍生品市场、股票二级市场。
中国资本市场过去十年全流通的局面来之不易，但去年7月8日一纸令下又回到了十年前，当时限定大股东和董监高半年内不得在二级市场减持。这种对于交易规则的修改与之前提到的注册制出现了一个阶段性的背离。当然它的背景是维稳，可以理解为在股灾之后政策对于股票市场的一个精心呵护，但是它使得整个资本市场暂时失去了自主定价的功能。从市场建设的角度来讲，对市场预期产生了明显影响——市场暂时改变了游戏规则，市场参与者无论是机构还是个人，都失去了判断主线金额一致预期。这是对今年市场风险偏好影响最大的一个因素。
第二方面，2016全年在去杠杆政策的引导之下，应该说股指期货市场处在一个半关门的状态，这个状态我们预计还会持续一段时间，也许到了明年或者后年，衍生品市场才会逐步开始恢复，在这个时期内，包括机构投资者都失去了之前比较重要的交易或者说风险管控的工具，所以整个市场是呈现在一个政策引导的单边多头的氛围之下。
第三方面，现在整个流通筹码当中“国家队”应该说囤积了上万亿的规模，这对二级市场的投资人来讲，实际上是双刃剑的作用。这样的一个政策的不确定性，使投资者产生了对未来的隐忧，虽然国家队是出于维稳，但也是限制A股市场重新恢复活力的重要因素，因为毕竟无论是机构还是个人，在政策面前的博弈力量还是不对称的，所以整个市场可能还需要一段时间来形成一个清晰的一致预期——这些资金未来何去何从，何时会减持离开市场，这个预期需要逐步界定清晰，这样才有利于下一阶段市场秩序的真正恢复。
第四方面，整个金融体系都在全面的去杠杆。从年初开始，整个融资融券的规模迅速的从去年最高点的两万多亿，一直压缩到今年的几千亿、到现在也仅九千多亿的规模；经历了股灾期间的“被动去杠杆”、以及股灾之后政策的“主动去杠杆”后，场外配资这块到现在这个时点基本上已经被消灭殆尽；其他领域的“去杠杆”也在近两个月的新政中推进，比如说资管行业的八条红线对结构化产品的发行、备案等都进行了严肃的压缩，公募分级产品今年下半年也都已经停止发行新产品。总体来讲，股票市场的去杠杆现在已经经历了上半轮，现在处在一个收尾的阶段。实际上今年的去杠杆不仅是在股票市场，实际上在整个金融体系都在全面的去杠杆，包括银行的委外，银行的表外业务也在进一步去杠杆。这其实是对2015年过度创新过度放任监管的一个政策自我的反思和修正，我们预计这样一个非常态的局面，或者说切换的一个局面还会延续一小段时间，在2017年会逐步恢复。
新浪财经：谈谈您对2017年的展望？
李泽刚：2017年总体市场格局处在历史上系统性风险较小的一个宝贵的时间窗，是挖掘个股或者是寻找结构性机会的一个宝贵的时间窗，最主要的原因是下行风险已经被封杀。为什么这么讲？大家仔细思考的话就会发现，在2016年年初的熔断之后，市场黑天鹅应该说是非常多的，包括上半年的英国脱欧、中国A股被第二次拒绝纳入MSCI指数、国庆节前房地产市场出现的历史罕见的政策收缩、美国大选特朗普上台等。在这样一系列的事件冲击中，大家注意到A股市场其实是非常淡定、波澜不惊，也就是说阶段性的恐慌的局面已经没有了。比如美国大选结果出来的第一时间日本指数跌了百分之五六，香港跌了接近百分之三，A股当天就没跌。
我们就要分析整个2017年为什么是风险处在历史上最小的一个时间窗？为什么我们相信整个市场的下行风险被封杀？这种判断还是基于政策，主要包括两点：第一方面国家队真金白银端着机关枪在资本市场，这是最简单明了的一个信号，而且它的额度没有上限的，所以从心理上和供求关系上对资本市场的多空双方形成了一边倒的一个力量；第二方面，现在资本市场处在一个“非常态”，监管不断、新规不断，其中从政策的角度看，市场规则可以修改，这样的一个政策应该说也表达了政府对于资本市场托底的坚定信心。
另外,现在外围资本市场的流动性环境，也处在历史上最好的一个时间窗。大量的场外资金其实是徘徊在场外随时等待着入场，或者是准备明年入场，一有市场回调的机会，这些资金可能就会进来，所以市场才真正的跌不下去。
新浪财经：总结起来，2017年指数其实只是一方面，更重要的是抓机会点，那机会的方向到底在哪里？
李泽刚：我们判断，明年还是会呈现股票多元分化、涨跌分化的一个局面。总体来讲，我觉得有几个方面的机会：第一方面，现在其实多数股票的股价和估值处在2014年的下半年或2015年初的水平，经历了过去一年多的持续回调之后，应该说市场总体的估值中枢处在历史上一个比较安全的位置，尤其是以沪深300、上证50为代表的价值股，包括最近我们看到周期股有一波表现，这些股票已经持续回调了较长的时间，那么在商品市场，或者说供求关系一旦出现了一些信号、估值的修复，对于股价来说弹性还是非常大的。
第二方面，明年的震荡市格局，对于精选个股的投资人来说，也处在一个比较好的时间窗，也就是说，你不用特别的去担心市场的暴涨或者有大幅下行的风险，也就是说你可以平心静气的去寻找价格相对较低的资产，等它上涨之后换成别的处于底部的标的，这样不断的做切换，集小胜为大胜。
第三方面，虽然在过去的一年多中国的证券市场经历了去杠杆、监管强化的一个时期，但中国股市的国际化、市场化还是一个大的潮流不可阻挡，投资工具在下一阶段还会进一步拓展。比如说现在按照时间表来讲，最快的将是继沪港通后进一步开通深港通。其实港股通是实现大类资产全球配置的最重要的工具，某种程度上来讲是唯一的一个工具。港股我觉得2017年还将是我们非常重要的投资的领域。它的性价比可能比A股还要好，从节奏的角度来讲，很有可能也是港股先起来然后才是A股上一个台阶。
 所以从这个角度来讲， 2017年应该说，北京和聚投资会逐步地把主策略由过去的防御转为进取，逐步增大仓位，更加积极的去参与到个股机会挖掘的过程当中，而且这种机会不仅是在传统的成长股，我们觉得当下在场外被动资金不断入场的格局之下，价值股也面临着一个重估的机会，新的领域包括港股、场外衍生品，实际上在2017年也将继续成为北京和聚投资重要的净值突破点。所以总体来讲我们还是对于下一阶段的投资满怀信心。

资金涌入蓝筹 A股震荡市变牛市
2016年11月30日01:35  证券时报2微博微信空间分享添加喜爱打印增大字体减小字体
证券时报记者 张骞爻
近期中字头蓝筹股强势。从盘面上看，周二权重股延续前几日的劲头惯性拉高，中国建筑(11.010, -0.14, -1.26%)稍微低开后直接拉起，接盘资金十分踊跃。随后刺激中国中车(11.980, 0.18, 1.53%)、中信重工(6.510, 0.26, 4.16%)这类滞涨权重股爆发。
消息面上，近期安邦资产买入了大量中国建筑的股票。根据中国建筑24日晚间发布的公告显示，安邦资产在首次举牌仅仅7天之后，再次增持中国建筑15亿股，合计占中国建筑10%的股份。11月25日晚间中国建筑公告，安邦资产将在未来12个月内继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份。安邦举牌中国建筑，使得本月中国建筑涨幅近60%。
临近岁末，险资密集举牌刺激了优质蓝筹股的上涨。但不同于以往险资偏爱举牌股权分散的企业，近期的险资举牌风格呈现出了新的特点。中国建筑持股非常集中，根据今年三季报数据，第一大股东中国建筑工程总公司持股比例高达56.26%，其实际控制人为国资委，安邦没有通过二级市场增持成为控股股东的可能。
安邦也表示，增持中国建筑是“出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值”。 如此看来，安邦举牌中国建筑进行财务投资的意图明显，也可能引领新一轮险资投资风潮。
政策层面上，深港通即将开通给本周的走势留下了重要悬念。市场人士指出，深港通开通时间确立，可以说对金融类标的构成利好，对于各行业龙头标的也有一定的刺激作用，对市场向好情绪是促进性的，有利于市场增量资金的介入。
海通证券(16.760, -0.14, -0.83%)首席策略分析师荀玉根表示，预计2017年A股有望从震荡市演变为牛市。荀玉根表示，供给侧改革和国企改革融合深化，传统行业盈利已经在筑底回升过程中，预计2017年全部A股净利将结束4年的底部盘整，开始回升。建议以价值股为底仓，把握国企改革和成长股的机会，细分领域中推荐上海国改、影视娱乐、消费电子、光通信、物联网等领域，同时建议下半年加配券商。

第三轮楼市风暴中的换房记：假离婚之路堵死
2016年11月30日05:40  21世纪经济报道  1,434微博微信空间分享添加喜爱打印增大字体减小字体
本报记者 庞华玮 王营 上海、北京报道

楼市第3轮收紧风暴“重袭”上海，秦红（化名）好心塞。“本来我们家要换房子的，现在也买不了。我们都计划好离婚买房了，结果出这个政策，又麻烦了。”11月29日，上海的秦红告诉21世纪经济报道记者，小夫妻俩从昨晚就开始很发愁了。
搁浅的换房计划
秦红所说的政策，是上海市住建委11月28日晚间公布的，政策规定，自11月29日起，居民家庭购买首套住房申请商业贷款的，首付款比例不低于35%。在本市已拥有1套住房的，或在本市无住房但有住房贷款记录的居民家庭申请商业贷款，购买普通自住房的，首付款比例不低于50%；购买非普通自住房的，首付款比例不低于70%。
秦红和先生都是上海户口，各有一套小户型房子，俩人今年结婚，然而两个房子距离太远，又都较小，为将来孩子出生、方便双方的老人到上海照顾孩子，想把先生名下的一套40平米住房，换成附近的70多平米住房。
然而，按照政策，以户为单位计算，秦红和先生名下已有两套房，在上海不能再贷款买房。
为换房，两人计划的流程是：双方离婚成为单身，先生把名下40多平米的小房卖了，名下无房，然后再买房就成为首套房，买个70-80平米左右大点的房子，首付30%，卖房的钱足够支付。
于是，9月份，夫妻俩把卖房的信息挂到了中介。“9月中秋前后挺多人来看房，不过，到了10月以后就很少人来看房了。”秦红介绍。
彼时，正是国庆假期楼市进入调控期，有22个城市相继出台了限购措施。买房人开始进入观望期。
十一假期以后，房子没卖出，反倒是买房的中介不断来电话让秦红去看房。“中介成交量少了，很着急。”秦红说。
“最近我们看中的房子，其中两套房，70多平米，房东急着出手，一套降了5万，一套降了6万。”秦红说。
秦红介绍，去年其单身时花180万买了一套70平米的房，当时房价为2.5万元/平米，经过今年春节后一轮暴涨后，目前房价已飙升至5万多元/平米。“为买房，我们把上海几个区都看了。国庆以后，上海的房价基本没变，但是买的人少了，是有价无市。现在上海一般的房价是5万-5.5万，好点的地段要七八万，甚至上10万。”秦红说。
秦红介绍，按上海市规定，300万以上的房子属于非普通自住房，首付比例为70%，与之相对，300万以下普通自住房的首付比例为50%，“300万在上海只能买60平米的房。”
不过，实操中，中介会代为处理一些灰色交易。“中介可以让380万的房子评估时压下来做到290万，能减少90万左右，就由非普通自住房变成普通自住房。
“在实际交易中，这部分差价，如前面说的90万，买方要付现金。另外，由于总的房款少了，贷款也会相应减少，买房的负担也加重了。”秦红表示，“不过，可以把税降下来。
然而，上海在国庆期间时，出台了限购政策，而如今出台的是对买房人最致命的限贷新政。
“前天我们刚跟谈好的买家约好要下订金，对方纠结在中介费上，还没签约。结果政策出来，二套房的首付从30%，提高到50%，现金部分增加了40万，没法卖了。”秦红沮丧地说。
“现在我们的房子也没法买，在上海想改善置换房子，根本没可能了。”秦红说，“现在离婚后，还要半年后才能买房。就算离婚，我们俩都是贷款买房，按规定有住房贷款记录申请贷款，购买300万以上的非普通自住房，首付款比例70%，卖了小房子，也付不起大房的首付。”秦红说。
无奈的改善型需求
北京“930政策”出台后，整个市场出现了量价齐跌的现状，疯狂之后的北京房地产市场正趋于平静。然而，这种平静的背后，是许多刚需和改善型需求买房者的无奈。
胡婧（化名）便是这众多买房者中的一员。尽管手中已有一套小面积的房子，但因为想要孩子，胡婧需要置换一套更大的房屋。值得欣慰的是，在经历9月份的房价飞涨后，10月份的二手房市场房源和房价都还算稳定，在这样的市场环境下，胡婧也顺利地在自己心仪已久的小区内找到了一套符合自己期望的改善型二手房。本以为政策的出台给了她找到靠谱房源的机会，但当中介给她计算过价格后，胡婧才发现，这次政策的出台一下子让自己的买房首付多出100万，而正是这100万，将她彻底地阻隔在了换房的门外。
9月30日晚间，北京市建设局、规划局、工商局等六部门发布了8条楼市监管措施。按照规定，对拥有1套住房的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房的，无论有无贷款记录，首付款比例均不低于50%；购买非普通自住房的，首付款比例不低于70%。另外，新政后无论有无贷款记录，只要名下有房，均被认定为二套。
令胡婧郁闷的是，由于她先生名下有房，新政后，胡婧如果不想“假离婚”，无论如何也难逃二套房的命运。
由于这套房总价高达近千万，如何降低首付款？这是胡婧一家人目前最为头疼的事情。他们目前的选择是要么借钱，要么通过“假离婚”即房贷资格变成首套。
 “父母思想很传统，他们坚决不同意我们假离婚。”胡婧无奈地告诉21世纪经济报道记者。然而，随着北京部分商业银行即将执行“认房又认贷”的政策，可以预见，未来胡婧即便说服父母同意“假离婚”也无济于事。（编辑：林虹）

到年底了，又感觉到了一天一价的时候，只是幅度没有去年那么大而已 
 

生意社：11月供应偏紧 碳酸锂 市场小幅上涨  
  http://www.100ppi.com  2016年11月30日 17:09:31  
  生意社生意社11月30日讯
  一.碳酸锂价格走势
  据生意社价格监测：本月国内碳酸锂价格小幅上涨。截至月底，工业级碳酸锂均价为121000元/吨，较月初上涨3.15%；电池 级碳酸锂均价为131333元/吨，较月初上涨5.07%；工业级氢氧化锂均价为156000元/吨，较月初上涨0.65%。目前工业级碳酸锂成交主流商谈在115000-120000元/吨，华东地区电池级碳酸锂主流成交价格稳定在127000-130000元/吨，市场成交偏低端；工业级氢氧化锂目前报价15.5-16万元/吨。
  二.市场分析
  11月国内碳酸锂市场小幅上涨。上涨原因主要是：一，市场现货偏紧，卤水碳酸锂方面，蓝科锂业与中信国安场内基本已无现货储备，经销商报价有一定上涨。矿石 碳酸锂方面，电池级碳酸锂走货尚可，场内现货难求，市场需求量有一定提升，工业级碳酸锂场内有少量现货，随着下游需求提升，工业级碳酸锂货源也已略显紧俏，市场报价普遍上涨。二，贸易商多有囤货，但多持观望心态，业者看涨情绪升温。部分大厂订单 已签至年底，且在年底之前多有释放产能计划。
  行业内2016年10月新能源汽车 生产4.9万辆，销售4.4万辆，同比分别增长14.3%和8.1%。1-10月新能源汽车 生产35.5万辆，销售33.7万辆，比上年同期分别增长77.9%和82.2%。虽然新能源汽车 市场销量增长，带动了车用动力锂电池 产能的释放。但近期国内市场上新增碳酸锂供给量要略高于新增需求量，以及新能源补贴迟迟没有下来，碳酸锂行情上涨受阻，增加了业内观望情绪的增长。
  三.后市预测
  生意社分析师认为，11月底新出台两个规范政策，预计会对下游需求产生一定影响。另外，盐湖的季节性资源供应较明显，进入冬季产量降低，但10月进口量较9月增长，预计12月补贴下发之前市场盘整运行为主。