风险启示录之一：从一对王四个二输牌说起

有牌友时常感叹，打扑克牌中最悲剧的事情，莫过于一对王四个二还输牌了。以前一直以为这只是他的口头禅，说说而且。直到有一天我亲眼见真有人有这样的好牌很输入，而且输的很惨，才恍然大悟。原来，输赢与牌的好坏没有直接关系，有时候好牌更容易输的惨。同样的道理，在股票投机领域中，是否赚钱与大行情好坏没有太直接的关系，在大牛市中输的一无所有的人比比皆是，在大熊市中赚钱的人也不少见。为什么好的开端与契机却导致不太好的结果呢？其本质在于当事人的风险偏好在发生变化。

按理说，一对王四个二是扑克牌中最大的6张牌，在三个人玩的斗地主中，玩家就17或20 张牌，采取最保守的打法，一张牌一张牌的打，输的概率很小很小。但是，一手好牌的时候，玩家想要的不仅仅是赢牌，而是赢的精彩。所以玩家会结果牌面采取更激进更高难度的打法，甚至因过于乐观而忽视风险，所以输牌也是情理中的事。
在大牛市中，大部分的股票都在涨，甚至连续涨停。年化30%的收益已经不好意思拿出来分享了，大家希望的是月收益甚至周收益30%，甚至配资上杠杆，争取日收益30%。殊不知，股神巴菲特几十年来，年平均收益率也就20%多一点。盲目乐观与过高的收益预期是导致投资者在大牛市中亏钱的主要原因。
在人生的旅程中，多少人是一手好牌却亏的稀里糊涂啊，又有多少人是一手烂牌却成功逆袭啊。今天晚上一个小兄弟在和我谈系统性风险，看他那认真的样子，我有些欣慰，又有点不以为然。年年轻轻就有如此风险意识已经难能可贵了，但是风险意识不是被教育出来的，而是被大浪淘沙筛选出来的。长期活跃在市场第一线的人之所以有相对不错的风险意识，是因为，在高风险的投机市场中，那些风险意识欠佳的人已经早早被市场清理出局了，这是他们的宿命。
一些人虽然有一定的风险意识，但误认为风险主要来源于外部世界。于是通过各种方式努力的去研究外部世界，既希望通过系统的学与预防来回避风险。殊不知，最不容易觉察到的风险不是来自于外部世界，而是来自于我们的自身。开车的时候，最可怕的风险不是源于前面路面有障碍物，而是源于刹车、制动或者转向系统突然失灵。交易过程中，最可怕的风险在于，明天的我不是今天的我，今天的计划目标与期待，在明天统统被抛弃更改或否定，于是，好的正确的进场点对应的是坏的错误的出场点。（未完待续）