2016投资流水：开卷有益

很好。下周也许就可以知道标的了，等标的出来再请兄好好分析一下

分析面面俱到，受教了。与兄一同等风来。

罗顿发展资产重组分析：“左右逢源”之三。

第三、互联网金融。

考虑是去年停牌的传承。如之前帖子分析，本次重组原本有“重启”预期，可能是对去年金融资产收购的延续，而去年李维事必躬亲对银杏树互联金融的大力宣传和投入，也许正是为了补齐短板，当今修成正果。

先看一下上市公司资产重组的标准，或者说是门槛，



上市公司对应的指标：



但，之前也曾下过结论，标的应不会是银杏树金融信息这个皮包公司，该公司的基本数据如此不堪：



银杏树的资产总额、资产净额连边儿都不沾，最后一个条件是营收达到罗顿的一半以上，尽管没有公告数据，恐怕难度更大。

但有一个时间点比较有意思：德稻系正式进入银杏树就是在2015年的6月，也就是在重组宣告失败之后，也许真正的标的确实与银杏树有必然的联系。



银杏树的网站得不到什么有用的信息，作为业外人士，感觉这个公司就像是曾经的国外软件的国内代理，兼做汉化、优化的技术活儿。对这个公司准备投入3个亿的注册资本当个事业来做，逆向收购彻底掌握核心技术是应该的，否则就是给外国公司打工做嫁衣。况且一个皮包公司是吸引不到恽铭庆这样的人物的。也许终极标的就是：



上面有一点支持这个方向：詹立东原来就职的联多科技曾经是该公司中国的唯一代理商，现在已经变更为银杏树了。



当然其它最终的可能还包括：出售资产（比如酒店）或依旧无果而终等等，也就没有必要再研究下去了。

总之，当前的罗顿发展停牌重组，无论对外卖壳，还是对内向定向收购实际控制人关联企业，可算得上左右逢源皆有可为，当前的罗顿发展的确可以算是一手基本面不错的牌。我们还是静下心来，等待大幕的拉开；同时也期待大盘的企稳并回暖，为未来重组成功后的复牌再添把火。

罗顿发展资产重组分析：“左右逢源”之二。
第二、德稻教育。
之前专门做过分析，重复部分不再赘述。但德稻教育最近迎来两个实质性的利好：

1、CHEA认证。德稻教育由此具备了独创教育模式全面推广的利器，500位大师厚积薄发。





2、教育法的修改。2015年上半年，国务院参事室调研组到德稻教育实地调研颇有好评，而年底教育法的修改，则为德稻教育的大发展扫清道路。



紧随这两件好事罗顿发展的股权激励和停牌恰逢其时，让人浮想联翩。另外，李维又在挖掘人才上下了功夫，这次被挖来做德稻教育执行董事的是“挖掘机中的战斗机”---前沃尔沃（中国）投资有限公司副总裁蒋岚，“德稻教育2016年开工大会”即由其主持。

无论搞教育的德稻教育是否等同于北京德稻教育投资，但德稻教育投资在财务上反映出来的数据如之前分析，实在不堪，最近增持再次达到5%亮出了家底儿。



但，数据也可以是活的，怎么说怎么是。看看同行业全通教育新近收购标的，原来评估可以这么搞，就像变戏法一样，而且言辞凿凿，瞬间颠覆三观。不知是否有招粉饰德稻的亏损和负资产。











古人云：一个核物理学家抵得上美军五个师，500个世界大师的市值比电脑上打打游戏创造的市值多一些也算不上过分。开玩笑的说，叙利亚真的和平了，老李带着大师们去大马士革开个分校，巴沙尔复国重任也就可以当甩手掌柜了。

关于德稻教育，水到渠成的做法还是有三个：多培育几年，财务数据好转后上市，资金扛不动时来上ABC轮风投便可；再一个可行的方法就是由罗顿发展着手收购德稻教育产业相关的上下游教育产业，提高估值，为整体上市做铺垫打前站；比较稳妥的道路还有一个：抛开现有德稻教育的亏损和负资产基本面，终止重组转而定增募集资金投入到全新的对德稻教育模式的拷贝和推广。绿景控股和去年的熊猫金控就是走的这条康庄大道。

德稻教育网站的新闻部分自立春再没发布过东西，但此间其它渠道透漏出的新闻稿相当不少，难道自己主动申请进入“缄默期”了？当然，这个假想随着下一个网站更新自然就不存在了。

罗顿发展资产重组分析：“左右逢源”之一。
根据自己参与重组股票的经历，所有在停牌期间的推断基本都是无用功。近的如江泉实业便是活生生的例子，绯闻居然搞到港股上面去了。尽管如此，大家还是乐此不疲，除了无聊，闲的蛋疼，便是人的本能：不可控且无法停止的逻辑思维能力。

依目前公开的信息，自己能力范围内做出的猜测如果本次能够成功的重组大概有三个方向：卖壳，教育和互联金融，但各有掣肘的地方。这些“无用功”，或者叫做猜谜游戏，倒也可以当做炒股的乐趣之一。

第一、卖壳。
一个主业凋零（装饰设计尽管营收不少，但在建项目基本面临终结，压力极大。），需要卖几处房产做业绩行走在亏损边缘，但债权债务、股权关系清清楚楚，且去年此时已经广而告之实际控制人要闹重组的上市公司，的确是很好的壳子。更何况，李维对此也比较擅长。曾经的厦门证券一干股东，几经辗转腾挪，最终李维一家独大后，将壳子卖给了长城资产，自己做了大树下乘凉的二掌柜。由此看来，倘若罗顿发展被借壳也算是前有车后有辙，猪养大了就是要卖的。

自己不看好卖壳的原因有二：

1、 停牌前突击完成的股权激励（此前做过分析）。股权激励历时一周，1月14日方才搞定，几天后就醍醐灌顶，一股热血冲上脑门要卖壳，的确不是搞教育的人干得事儿。这种停牌前的激励应该是有计划、有预谋的，基于自己操刀重组，给自己的管理层一个重组成功股价攀升后可兑现的承诺，不像是捉弄自己人的做派；

2、 持有一个上市公司几乎是任何一个企业家的梦想，无论是当做资本运作平台，还是当做人生高峰的名片，而且这个东西多多益善。更何况李维德稻旗下的各种产业梦想，几乎都离不开资本平台。

当然，如果2月份约李维喝茶谈人生促使停牌要借壳的客户，有能力重组后股价再来一波世纪游轮，老李恐怕也难以把持。大不了变现后现金砸到自己的德稻教育，真有那个金刚钻就培育几年后上战略新兴板，和蚂蚁、京东、陆金所这些高大上做邻居。

前车之鉴，这个壳子卖好了就不是几百万的毛毛雨，而是几亿、几十亿的合法收入了，上面那两点顾虑简直不值一提。

静待分析

对于罗顿这次如约而至的停牌重组，得闲也准备把自己的一些想法整理一下，既然时间非常充足，也就不太急迫了。

兄好，停牌一周才确认是否构成重组，是否代表标的体量一般才需要反复界定？

@leegsz 老兄我说的是 600209

@leegsz 老兄，又停盘老兄怎么看？