来谈谈两市PE第一股昆吾九鼎为什么要比黑石市值更高

早上也看有一篇文章题目是 管理200亿的九鼎与管理2万亿的黑石市值竟然相同，看到争论的很多，本来这类文章不值一驳，但看到不少人都有疑惑，甚至导致股价大跌

那么时隔那么久，没有开贴的我，就这篇文章来提下我的观点，并且再度提出，目前市场上没有比中江地产更值得投资的标的！
这类东西不值一驳，A股很多东西 拿国外比 能这样比吗，分众传媒 巨人网络美国退市多少市值 国内上市多少，乐视市值多少 优酷土豆多少。再举几个例子，券商里的中信一直和高盛市值差不多，盈利差多少？一开始大家都觉得中信证券高估了，但现在看看中信一直是国内券商里估值最低的，万科当初成为世界最大市值开发商，大家也看不懂，现在呢，万科也是？ 四大行当初市值超过欧美大行的时候，也是那些人，说这怎么能和花旗汇丰这些洋行比？现在呢？当初阿里巴巴学亚马逊，最初海外认为它的估值不该比亚马逊高，但中国的电商市场 阿里巴巴的销售额，是美国亚马逊能比的吗，阿里巴巴市值压倒几个亚马逊。现在没人再说类似的话。

中国的房价 大家也看不懂，上海北京深圳房价比纽约还高，对比收入呢 更是高的离谱，可一线城市房价还在涨，如此高高在上的房价 今年还不停的涨，涨的更惊人。
很多人一直在走价值投资的教条主义，一直在刻舟求剑的看个股。
看到某些人看不惯一些炒作，然后就说中国钱多人傻，在这里我要说句，中国钱是多，但人不傻，特别是那些炒作的资金，难道他们都是傻子吗，他们才是最精明的人。
九鼎的投资成功率 退出率，在目前的市场以及接下来的注册制下 高的惊人，很多人看着昆吾九鼎2个亿的利润，对比市值，觉得高，但不想想，昆吾九鼎光一个广生堂市值就近20亿，光退出费20%就有好几亿，九鼎投资的已经上市的公司多得是，很多都没退出，很多处于限售，还有更多的还未上市 或者即将上市，如果仅仅看一个过去一年的利润，看不到未来的。未来九鼎管理资金难道就一成不变的吗，难道就停留在目前规模吗？中国的创业公司不比美国少，在大众创业，万众创新 注册制背景下，未来中国的上市公司只会比现在的美国市场更多，中国的创业群体也只会比美国更多，在整个A股市场估值高企的环境下，九鼎超过黑石没什么值得惊讶的
九鼎作为PE行业的黑马，颠覆者，必然会受到很多人的争议，甚至非议，
传统美式PE ，大家看到的都是想投资下一个能改变世界 具有巨大想象力的公司，但这样的公司能有几个，大部分这样的投资都是打水漂的
九鼎的模式是什么，投资那些具备上市潜力的公司，已经有一定盈利能力的公司，而不是要投资下一个阿里 或者腾讯（或许以后九鼎增发的小巨人项目会有更多具有想象力的公司），这个模式如同PE工厂流水线一样，获得的最直接的收益，上市 然后退出走人，再投资，效益最大化，也是最功利化。很多人可能比较非议，但这个模式在当下注册制背景下，上市成功率确定性最为高。
他们觉得高，但我认为 未来最具价值的 正是股权投资黄金期，掌握大量未上市公司股权是未来的最大赢家
昆吾九鼎市值该有多少，我认为在目前市场上，注册制的预期下，和目前市场给的很多稀缺性具有想象力个股的估值 昆吾九鼎理应在2000亿-3000亿市值，这并不包括整个九鼎投资。昆吾九鼎投资上市退出率都在行业内比较高的水平，退出盈利都在1000%，也就说如果按退出管理费 就是投资额的200%，但管理费不是他自己的资金，增发后120亿投资 获利那是十分惊人。当然不是每一个项目都能上市，但10%的项目上市，光是管理费就已经相当惊人。但事实上，昆吾九鼎的退出成功率肯定是要超过10%。如果仅仅是按收购报告里22%的项目投资回报收益率（IRR） ，6年累计收益150多亿也已经相当可观，并且这没有包含昆吾九鼎原有基金通过已投资的项目上市后退出收取的管理费用。那么实际上6年累计收益是远超150亿。而根据昆吾九鼎过往收益率是33%，这方面很多人都算过，这个方面只会更高。
九鼎筛选的项目是1个投资项目背后有10个备选项目 100个总的项目，可以说都是百里挑一。上市成功率比一般的天使基金 VC PE要高不少。PE投资是有风险的，但没人投资是为了亏钱，既然增发资金是并入上市公司，相信九鼎在风控方面把关 只会更严，上市成功率只会更高。

千亿市值 超越黑石，这是必须要跨过，如果九鼎都无法做到，那么其他创投公司 鲁信之类，就更没有上升空间，昆吾九鼎市值都超不过黑石，难道鲁信能有半个黑石？

为什么08 09年以后钢铁有色 低迷了还在低迷，看起来业绩很好 低估，但多少年起不来，大家没有看到未来的预期，股票炒的是什么 ，炒的是预期，说白了 这是对未来公司发展的一个期权。巴菲特当初买入可口可乐的时候 可口可乐还不是世界500强 只是一家美国本土的饮料公司，很多人学巴菲特，其实在误入歧途，巴菲特的成功 在于买入美国在全球范围崛起的高成长股，。如今巴菲特投资更偏于安稳，这也是可以理解的。

如今中国市场，投资股票该买什么，还是得买站在风口上的 那些未来业内龙头企业。很多人看不懂，这是可以理解的。如果大家都看懂了，投资就不会这么难。

投资最重要的是什么，尊重市场，适应市场，不管A股还是美股，我相信，真正的投资高手，会做A股的，到了美股不会差，同样美股的真正大师，来了A股，同样不会差到哪。巴菲特如果在A股，会不会有今天成就不好说，但巴菲特肯定也是A股的高手，只是手法会不同，但他们都有适合自己的模式，适合这个市场，这个才是最重要。

未来注册制逐步放开，但新股发行量会增加，但数量依然会控制，新股可能依旧是上市一股难求，一级市场和二级市场的估值差距依然巨大。手握大量未上市股权，就是一笔巨大的待变现的金库。而美国一级市场和二级市场差距很小，很少有上市公司上市当天大涨 破发的股多得是，最后几轮PE介入的价格和上市发行价差不了多少，只有极少像facebook 那样的企业经过几轮风投获得高估值 上市后又能大涨。

很久没有如此谈一个个股，在A股确实炒股不容易，我也看不惯很多无厘头的概念炒作，妖股炒作。看好昆吾九鼎，稀缺性+唯一性。这是最近几年少有的重组标的。
更重要的是这是一家站在行业风口下的 新兴业内领袖。过去我们看到一个新起行业，炒作的股往往都是业内二流甚至三流的标的，原因在哪，还是在于市场上没有真正的一线标的在我们市场里上市。对比分众传媒 巨人网络这些已经没落的老牌公司，市场尚且给予如此高的估值，九鼎是国内PE新兴的领袖，一个还处于高速发展，用自己的模式在颠覆业内的新兴龙头。之所以我很看重这个新兴，因为作为一个行业，新人要想超越老人，必然要走不同寻常的路，走一个新的模式，而这样的模式造就了九鼎，当然也让行业里的老人们看不懂，甚至非议。但每一个后起之秀都是如此走过来的。
这篇文章 我只提到昆吾九鼎，九鼎投资做的远不止是PE ，它在做整个金融控股集团。但眼下中江地产只是九鼎的PE部分，所以也只提昆吾九鼎。但仅仅这部分，就足以吸引我了。2015九鼎投资成为清科-2012中国股权投资年度PE机构第一名，打败了很多大名鼎鼎的机构，不得不说不容易。更不容易的是这样的企业能够出现在A股市场，炒股那么多年，能遇到站在风口上的雄鹰 确实难得。
风口之上 猪都能飞 何况是只正值青春的雄鹰！
说起来 很有意思，有的人说它 高估的离谱。而在我眼里 它却低估的离谱，两市内我找不到比中江地产更值得投资的标的。那篇文章作者说 黑石和中江地产 两个有个一错，其实两者都没有错，黑石没有错，美国市场就是这样，
如果中江有错 恐怕A股市场上90%以上的股票 股价都得去掉一个零头。

今日受黑文影响，股价大跌，今天还能剩下的 是真正看好九鼎的投资者了。黑文影响不了九鼎市值最终将黑石彻底超越的事实，当然既然调整 这个位置继续巩固吧。越扎实 未来上涨更稳固

自从买入中江地产开始，我就做好至少持有几个月的打算。在分析了两市目前和未来可能出现的上市公司 并购重组股里，我也没看到有比中江地产更吸引我的了，更坚定我的信念。

发这篇文章 我也很犹豫，但最终还是决定发出来 主要还是来反驳拿黑石来压中国PE龙头

关于个股，风险是每个人都应该明白的。还请不看好的 或者承受能力不强的离场吧。