分级基金和股票基金类似，都是靠炒股帮基民盈利的。分级不同的是，分级基金加母基金，然后分成两种类型，一种叫A，一种叫B。一般目前的分级基金这两种子基金是按5:5配，也就是母基金一分为2。
分级A是固定收益的，主要是面向稳健型投资者，类似于债券。一般约定年收益为一年期银行固定利息+3%到4%。分级B是杠杆型基金，靠炒股挣钱。 分级B是拿整个母基金所有的资金来炒股的，等于找分级A借钱炒股，那么作为回报，分级A的收益是由分级B来给付。
关于B基金的杠杆作用：
一般母基金发行时面值一元，它按5:5分成A、B2份，A、B的初始净值也是各一元。一元钱的B可以拿两元钱抄股，所以初始是加了两倍杠杆的。如果B抄股亏了，比如净值到0.25元了，因为A是固定收益投资，所以净值应该还在1元。这时能于0.25元的B拿1.25元在炒股，就变成5倍杠杆了。同理，如果B赚了，净值到2块，那么等于2块的B拿3块炒股，杠杆只有1.5倍了。
理论上，股市的盈亏只与B基金有关，与A没关系。
关于下折和上折和定折：
由上面可以知道，分级B的杠杆比例是始终变化的。为了保证杠杆比例不至于太大或太小，分级基金一般都会有下折和上折的约定（要注意有些是没有的），下折的触发条件一般是B净值低于0.25元（股神疯子就是因为不懂这个，吃了个大闷亏），上折触发条件一般是母基金净值连续十日超过3元。为了每年给A分配收益，每年还会有一次定折。
关于套利：
基金是有价值的（股票貌似也有，但是很虚），基金的价值在于它可以按净值赎回。所以一旦价值和价格差距太大，就会存在价值洼地，有套利空间。从经济学理论来说，价值洼地不会存在很长时间，必定会有资金来填平。所以基金比股票靠谱，一旦价格偏离价值，会很快纠正。所以发现价值洼地，并用最快的方法先去填，是基金获利的好方法。一般稳健的投资者会通过赎回套利来获取利润。而对于炒股票的人，会选择相信价格会回归价值，持有B来获利。
为什么会产生价值洼地，有很多种原因，最简单的：基金也有涨停板限制（最多10%）。我们知道B是加杠杆的，最多5倍。那么问题来了。如果B持有的标的股票涨幅只要超过2%，5倍杠杆的B就应该涨停，如果标的涨10%，B就应该涨50%。但是规则规定当天B只能涨10%！所以等于市场欠了B4个涨停。这就是为什么有时候标的指数明明下跌，而基金B却会封死涨停。
先说下折：
当B净值低于0.25时触发下折。这时候一般A净值比1元多一点点，咱们还是按1算吧。
举个例子吧：母基金2万份，按5:5，可以分成1万份A和1万份B。B炒亏了，只剩0.25元净值，就要下折。
折价的目的是把每份基金的净值还原为1元。
那么1万份B，净值只有0.25，还原成1元的B，就只有2500份了。这里价值是不变的：1万*0.25=2500*1；
根据5:5的分配原则，1万份净值为1的A，只能也出2500份，和B匹配。那么剩下的7500份A怎么办？好办，直接变成1元的母基金（1半A+1半B）。
如果你原来1万份0.25的B，现在就变成持有2500份1元的A了；
如果你原来持有1万份1元的A，现在就变成持有2500份1元的B和7500份1元的母基金。
总价值不变的，只是玩个数字游戏。同时B的杠杆又从5倍回到初始的2倍。
举例说明：
净值4毛的B，往往交易价格会在6毛左右，溢价50%。假设这时你买了B，成本就是6毛。这时的杠杆已经很高了，3点几倍。如果大盘不好，跟踪的指数大跌，按道理B会以3倍以上的速度下跌，可是有10%的跌停限制，所以你可以想象，每天都会封死跌停的，你卖不出去，一直到下折。那么，最后会以0.25元（具体要看下折那天的净值，我们姑且认为就是0.25吧）下折。那么你就会大亏，亏多少？很简单，
每份亏 0.6-0.25=0.35元。
当然，恢复1元净值后，B在第一个交易日一般会恢复溢价，所以还会有10%-20%的涨幅，大概能涨回3-5分钱，所以你应该每份额会亏3毛左右，50%。
@缠来禅去 兄可以参考一下这个，我不玩，我也不是很懂，这是我认识的一个盆友经常玩，他的总结
缠来禅去
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