金宏气体：纵横战略稳步推进，继续强烈推荐

浙商化工|李辉金宏气体 ：纵横战略稳步推进，继续强烈推荐

公司是国内工业气体民营企业先行者，深耕零售纵横发展战略效果初显，推动公司业绩增长超预期。

1、工业气体赛道长坡厚雪，国产替代+集中度提升，国内企业有望快速成长。国内气体行业整合大幕开启，外包率、国产化率和集中度均有望持续提升，纵观海外市场，气体行业有望跑出大市值公司，国内龙头成长空间显著。

2、公司深耕零售打造差异化竞争，苦练内功纵横战略效果初显。1）公司深耕华东市场的基础上持续拓展全国市场，区域整合有望迎来收获期；2）电子大宗订单持续落地，公司有望从零售供气为主到零售供气和现场制气并进的转变。

3、预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.10/4.06/5.27亿元，同比增速分别为35%/31%/30%，对应当前股价PE分别为41/31/24倍，继续强烈推荐。

风险提示：原材料波动超预期、规模扩张带来的管理和内控风险、安全生产的风险

🌟深度链接：浙商化工李辉金宏气体深度民营工业气体龙头纵横发展加速成长 $金宏气体(sh688106)$