0710新股研究:恒工精密（301261）

1、主营业务：
公司主要专注于连续铸铁件及精密机加工件的研发、生产和销售，具备一站式解决方案提供能力，连铸产品主要应用领域包括空压设备、工程机械、注塑设备、传动装备等。
2、核心亮点：
（1）公司与三一重工 、海天 集团、徐工机械 等液压客户，以及东亚机械 、阿特拉斯科普柯、汉钟精机 等空压客户建立了长期稳定的合作关系。
（2）公司具备了“连续铸铁+机加工”的一站式服务能力，产品单价从连铸件的0.63万元/吨，机加工后提升至1.08万元/吨，产品价值量增加约70%。毛利率从连铸件的18.7%，机加工后提升至26.2%。
（3）2021年公司连续铸铁件市占率为59.4%，是连铸技术在国内的龙头企业和主要应用推动者。公司生产连铸球墨铸铁材料实现“以铁代钢”降本，因此增速远快于传统铸造行业。
3、行业概况：
国内球墨铸铁产量从2014年的1240万吨逐步增加到2021年的1595万吨，复合增长率为 3.66%，现已逐渐成为精密装备零部件制造领域代表性新材料。国内连续铸造行业集中度有望提升，头部企业市场份额将进一步扩大。
4、可比公司：联德股份 、华翔股份 、联诚精密 等。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入5.28、8.78、8.64亿元，复合增速29.92%；归母净利润0.61、1.02、1.05亿元，复合增速31.2%。发行价格36.9元/股，发行PE34.46、行业PE32.91，发行流通市值7.3亿，市值32.4亿。
（2）2023年1-6月预计实现营业收入4.26亿元至4.99亿元，同比变动-7.46%至8.47%；归母净利润0.55亿元至0.63亿元，同比变动2.68%至18.08%。
有中签的点赞哈！！！$N恒工精密(sz301261)$
[微笑][微笑][微笑]