6-5市场逻辑精选

2023.6.5市场逻辑精选

逻辑红宝书

2023-06-05

1、VR内容：受益跨时代虚拟现实产品；
2、纺织服装： Al赋能对行业进行技术革命，品牌持续去库迎行业拐点；
3、电子后视镜：安全事故引关注；
4、液冷：三大运营商明确液冷技术发展愿景；
5、算力：全国一体化算力算网调度平台发布；
6、合力泰 ：公司控制权拟发生变更；
7、ST高升 ：大手笔增持发展算力领域；
8、新澳股份 ：5月出货再创历史新高；
9、悦安新材 ：新工艺有望6月投产，达产有望业绩翻倍；
10、东方国信 ：控股子公司将与英特尔 联合发布虚拟人；
11、昆仑万维 ：模型持续迭代，开放ios APP;
12、风语筑 ：与手机天猫APP 联合探索AIGC 应用；
13、华为海思将发布支持5G麒麟芯片；
14、电池回收：电池级碳酸锂价格阶段新高。

一、市场热点
VR 内容：受益跨时代虚拟现实产品
◇驱动：2023年6月6日凌晨，苹果 将发布MR 产品。
6 月 1 日Meta 宣 布 Quest 3将在今年秋季上市，售价 499美元起。5月29日，英伟达 宣布，为游戏推出云端 Avatar 开发引擎 ACE。
◇算力提升：预计苹果采用 M2 芯片， Quest 3 采用下 一代高通 骁龙 XR2 芯片，算力升级下，设备体验有望 突破瓶颈， 内容及应用或将迎来景气周期。
◇VR 游戏：恒信东方 、恺英网络 、宝通科技 等。


◇VR 内容：凡拓数创 、丝路视觉 、风语筑、锋尚文化 等。



纺织服装： AI 赋能对行业进行技术革命，品牌持续去库
迎行业拐点
◇事件 一 ：2023年6月5日券商纺织服装行业周报认 为：下游品牌持续去库， Lululemon 等海外公司去库进 度优于预期， Q3 制造商有望迎来订单拐点。
◇事件二： “Geenee AR 生成式AI+ 虚拟服装”、 " AR 试穿平台 TRYO”、“ZMO AI 一 键AI 模特换衣”、“机 器 人 3D 服装缝制”等已经对产业的生产模式改变，据 市场研究公司预测2024 年 AI 时尚产业规模有望达到 12.60亿美元，2019年-2024年CAGR 可达40.76%。
◇事件三：2023年6月3日讯，消费回暖叠加稳增长措 施持续发力，纺织服装行业客流回升明显；2023年5月 央视报道广东服装批发市场订单供不应求。
相关公司：新澳股份、浪莎股份 、南纺股份 、台华新材 、 富春染织 等。


二、机会前瞻
电子后视镜：安全事故引关注
◇驱动：小学安全事件持续发酵，或推动汽车强制安装 电子后视镜/汽车环视产品。
◇政策：电子后视镜 CMS 新 国 标 将 于 2 0 2 3 年 7 月 1 日 实施，国内取消玻璃后视镜并且搭载CMS 的汽车可以合 法上路。
◇车 动向：小鹏G7、北汽魔方、吉利路特斯 ELETRE、 广汽埃安、本田、华人运通等车厂均已明确会搭载 CMS。
◇构成：摄像头、图像处理器、显示屏三部分。
◇价格： 目 前CMS 选装方案价格在0.7- 1.5万元。
◇相关公司：合力泰(吉利路特斯)、好上好 (分销)、华安鑫创 (流媒体后视镜)、天迈科技 、华阳集团 (智 能座舱龙头，已获定点项目)、伟时电子 (已获车企订单)、联创电子 (摄像头)。

液冷：三大运营商明确液冷技术发展愿景
◇驱动：2023年6月5日盘后消息，三大运营商邀请液 冷产业链相关代表企业共同发布《电信运营商液冷技术 白皮书》。
◇节奏：三大运营商将于2023年开展技术验证；2024 年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用 液冷技术，推进产业生态成熟，降低全生命周期成本； 2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷 技术。
◇ 趋势：AI 发展下，GPU/ 服务器功率的提升带来冷却方 案的变革，液冷成为确定性发展趋势，
◇相关公司：
液冷系统、冷板和管路组件：英维克 、曙光数创 、高澜股份 、申菱环境 ；
液冷服务器交换机：中兴通讯 、紫光股份 、锐捷网络 、浪潮信息 ；
氟化液：巨化股份 、润禾材料 ；
高功率液冷IDC: 润泽科技 、奥飞数据 、光环新网 、科 华数据、城地香江 。

液冷技术相关概念股：
佳力图 ：公司拥有多项核心技术，包含带封闭式高效冷却循环的通信模块、数据中心冷冻站集中控制系统等
英维克：公司是温控设备领先厂商，技术积累赋能产品/客户拓展
曙光数创 ：公司的主营80%是浸没相变液冷数据中心基础设施产品
高澜股份：公司服务器液冷业务拥有三种解决方案：冷板式液冷、浸没式液冷和集装箱式液冷
双良节能 ：公司CDM液冷换热模块涉及全浸没式液冷服务器换热模块与尾端冷却塔设备
中科曙光 ：公司的ParaStor液冷存储产品将液冷方案与存储技术结合，有效降低PUE值
润泽科技：公司液冷机柜已有布局。冷板式液冷是公司未来的一个主流技术方向
烽火通信 ：公司全新一代FitNeo LCS液冷解决方案，专为高热密度机柜绿色低碳运营而设计
硕贝德 ：公司布局有液冷散热产品
紫光股份：公司发布了H3C UniServer R4900LC G5液冷服务器及以其为核心的液冷系统
同星科技 ：公司液冷相关产品有应用于数据中心及液冷服务器。
易事特 ：公司在数据中心温控方面是根据客户情况提供包含液冷在内的解决方案，公司具备完整的软硬件及配套产品落地能力。
科创新源 ：公司研发的数据中心服务器特种散热模组可满足客户在高算力场景下，高功耗半导体芯片的散热效能
光迅科技 ：公司是浸没液冷智算产业发展联盟会员单位，是相关标准、工艺研究和实践的重要参与者之一，目前已有相关产品发布。
银轮股份 ：公司数据中心冷却系统的冷却方式为液冷，能最大限度的降低能耗及轻量化。
同飞股份 ：公司是国内领先工业温控解决方案服务商，在数据中心方面，同飞股份深耕液冷技术
浪潮信息：公司将“All in液冷”纳入公司发展战略，全栈布局液冷，发布全栈液冷产品

算力：全国一体化算力算网调度平台发布
◇事件：2023年6月5日算力创新发展高峰论坛在京 顺利召开。会上中国信通院联合中国电信 共同发布我国 首个实现多元异构算力调度的全国性平台一 — “全国 一 体化算力算网调度平台(1 . 0版) ”。
◇资源池部署：在 AI 训练作业调度流程中，作业可在 智算资源池上进行训练推理，在通用算力资源池部署， 从而实现跨资源池的异构算力资源调度，目前已接入天 翼云、华为云、阿里云等。
◇相关公司；
CPO 分支：剑桥科技 、中际旭创 、光库科技 、新易盛 、兆龙互联、光泓科技、华工科技 等；

算力出租和存储：鸿博股份 、铜牛信息 、易华录 、首都在线 等；

服务器：四川长虹 、拓维信息 、浪潮信息、中科曙光；

服务器产业链分支：
PCB: 沪电股份 、胜宏科技 、弘信电子 ；

液冷：曙光数创、中石科技 、高澜股份、强瑞技术 、网宿科技 等；

AI+SOC 芯片：景嘉微 、欧比特 、寒武纪 、全志科技 、北京君正 等。

三、 大涨分析
合力泰：公司控制权拟发生变更
◇事件：2023年6月5日盘后公告，公司控股股拟将其 所持公司16. 15%股份以协议转让方式转让给慧舍科技， 每股受让价格为人民币6 . 09元(公司今日收盘价3 .94 元),股份转让总价款为30 . 65亿元。公司的控股股东 将由福建省电子信息变更为深圳慧舍科技合伙企业(有 限合伙) ,公司的实际控制人将由福建省国资委变更为
李兴龙。
◇工商资料：显示2023年5月18日慧舍科技注册资本 由30万元变更为31亿元，其中：贵安新区综保新型工 业发展股权基金拟出资21 .7 亿元占比70%(疑似贵州 国资),贵阳臻芯科技拟出资8 . 68亿元占比28%,法定 代表人为李兴龙。
◇贵阳臻芯科技：官网显示贵阳臻芯以协议和 Scaler 算法 IP 控制器， UP/DOWN Scaler 等一系列 IP Core 为 核心产品，广泛应用于智慧交通、智慧安监、智慧矿山、 超高清显示、5G 高速数据传输等领域。

ST 高升：大手笔增持发展算力领域
◇驱动：2023年6月5日晚公告，公司控股股东天津百 若克拟斥不低1 亿元且不超1 . 5 亿元增持公司股份(6 月5日收盘流通值12 . 14亿)。
◇算力：2023年5月25日互动表示，公司致力于发展 云计算平台和算力网络的建设和运营等，在整个行业当 中获得自己独有的市场地位，未来方向主要有算力网络、 融媒体云平台、工业互联网等。
◇ IDC:2023 年 3 月 1 0 日 互 动 表 示 ， 公 司 目 前 租 赁 及 自
有机柜共约三千个。
◇前景：公司因前实控人违规担保事项被实施了ST。到 目前为止，公司已解决违规担保(以本金计算)18.5亿 元，占总体违规担保及资金占用的74.60%,正在一步步 完全解决历史遗留问题。

新澳股份：5月出货再创历史新高
◇驱动：近期券商组织宁夏羊绒板块调研，5月出货再 创历史新高，券商表示羊绒有望成为新澳第二增长点， 体量或再造羊毛业务。
◇行业龙头：全球超90%羊绒在中国初加工，此前行业 龙头为中银绒业 ，顶峰产量约5千吨，目前业务被新澳 收购，包含宁夏新澳+英国邓肯。
◇同比大增：2023年5月新澳羊绒单月销售200吨，接 单同增70%;公司保守估计羊绒未来5年营收达到20亿 + , 净 利 2 亿 +。
◇业绩：2020年公司以加工为主占比80%,拖累毛利率，
2021 年占比降至25%,22 年降至5%;此前疫情延缓海 外客户开拓，2021年国外占比不足10%,2022 年提至 30%,2023年目标45%(2023Q1 国 外 占 比 7 0 % ) ; 目 前 外贸在美法意市场取得一定成绩，5月美国单一客户下 单超2亿元。


悦安新材：新工艺有望6月投产，达产有望业绩翻倍
◇羰基铁粉：公司羰基铁粉短期受益于汽车电子驱动片 式电感发展，券商预计将有30%复合增速。显卡高算力
趋势下电感用量提升，对应磁性材料可提升至100 克/ 张，羰基铁粉混合掺杂趋势明确，预计贡献3-5千吨/ 年增量需求(22年全球羰基铁粉用量2万吨)。哦你公 司是英伟达二级供应商，占英伟达份额30--40%。
◇国产替代：龙头巴斯夫产能受限，目前产量仅为一半 水平，公司凭借产品的一致性、稳定性以及快速响应能 力逐渐替代海外产品，在中国市场由2015年前的市占 率不足10%提升至2019年的30%以上，高端领域从0突 破至50%以上。
◇新工艺铁粉：结构件方面，电解铁粉在金刚石工具有
5 万吨需求，新工艺铁粉价格打平同时性能更优；元器 件方面，高频新能源场景可掺杂合金粉，高性能电子场 景可替代铁氧体软磁。
◇业绩：公司羰基铁粉由0 . 55万吨提升至1 . 15万吨； 合金粉(细粉)由2千吨提升至4千吨；合金软磁粉(粗 粉)新增2千吨；募投达产业绩有望翻倍。羰基铁粉新 工艺正积极试验，远期规划10 万吨产能，目前下游客 户验证顺利，达产预计对应6亿利润增量，羰基铁粉有
望于6月投产。

四、个股挖掘
东方国信：控股子公司将与英特尔联合发布虚拟人
◇驱动：2023年6月5日盘中消息，公司证券部工作人 员证实控股子公司东云睿连(控股59 .8%)将与英特尔 联合发布虚拟数字人 。
◇深度学：东云睿连 OMAI 深度学平台是具备深度 学算法开发、模型训练、推理服务等能力的一站式平 台软件，以支持高性能计算技术和大规模分布式算法为 特色，可实现公有云与私有云部署，帮助客户构建人工 智能系统与算法能力，助力技术与产品的研发和应用。 ◇华为：公司是华为 MindSpore 合作伙伴，卡位垂直 ChatGPT 领域计算。

昆仑万维：模型持续迭代，开放 ios APP
◇事件：2023年6月5日盘后消息，天工3 . 5开放 ios 端APP 测 试。
◇天工3 . 5:对标ChatGPT 的双亿级大语言模型，已与 2023年4月17日推出并于近日开放安卓版 APP 测试， 保持一周一个小迭代的更新速度，确保其处于国内第一 梯队， 目前已应用到公司各环业务中。
◇AIGC: 公司音乐生成团队已达到世界领先水平，与谷 歌等公司同属第一梯队。未来 AI 生态将覆盖文本、音 乐、图片、视频全领域。2023年5月24日0pera 浏览 器(全球份额5%左右)正式推出人工智能服务 Aria , 用户可以免费使用生成式AI 服务，最终实现将AI 相 关 服务原生融入浏览器。

风语筑：与手机天猫 APP 联合探索AIGC 应 用
◇2023年6月5日上证报晚间报道，近日公司与手机 天猫 app 达成战略合作，双方将在手机天猫15 .0版本 内 就 3D 数字内容、数字文旅资产、文创展览等领域全
面共建，在建筑设计、艺术家生态、潮流 IP 等方向深 度合作，探索 AIGC 在数字文旅、文创、泛文娱场景的 三维体验和商业转化。公司将基于自身领先的3D 内容 制作技术和丰富的3D 项目落地经验，为手机天猫打造 包含融合了旗下放语空乡宿文创综合体在内的文旅主 题元宇宙示范应用场景。
◇在6月5日开始内测的手机天猫 VR 版产品中，公司 也率先入驻到 Pico 端 的VR 空间，公司具备VR 内容打 造能力，有望受益于XR 行业成长机会。
◇公司致力于数字新媒体 技术研发及数字内容生产、分 发与管理，拥有人机交互、裸眼3D、全息影像、5G 云 XR、AIGC、 大数据可视化 等技术手段。


五、其他资讯
华为海思将发布支持5G 麒麟芯片
◇事件：2023年6月5日消息，华为海思将在2023年 下半年重新发布支持5G 的麒麟芯片。
◇5G 麒麟芯片：使用中芯国际 N+1 工艺代工，性能可比 肩台积电 7nm。 由于工艺良率限制(不足50%),短期出 货量有限，预计2023年200-400 万颗。华为有望再度 推 出 5G 手机。

电池回收：电池级碳酸锂价格阶段新高
◇事件：2023年6月5日盘后，电池级碳酸锂涨2500 元/吨，均价报30.75万元/吨，刷新阶段新高，阶段涨 幅接近翻倍。
◇前瞻：我们已于2023年5月14日前瞻汽车回收相关 投资机会。
◇政策：2023年6月2日盘后，国常会明确健全电池回 收体系。
◇市场空间：到2030年，整个行业的市场规模将达到 1053.6亿元。
◇相关公司：天奇股份 、格林美 、超越科技 等。