今天市场缩量严重，两市成交额竟不达9000亿，情绪在前两天的连续打压下没信心了。中特估不出意料继续调整，基本回到20日均线，昨晚传闻银行要下调定存和协议存款的利率，本应有一定提振效应（开盘也反应了），但是最终还是被带下来，不过可以看到企稳迹象。虽然盘面看起来上涨比下跌多，但是头绪是比较乱的，资金好像在疯狂找上涨的题材但最终无法形成合力，说到修复，半导体和游戏有一定修复，而新能源上攻失败后又被带下去了。
市场无增量资金，主线涨上来以后，需要的资金量变大，只能进入缩容状态，全年酣畅淋漓的大板块主升的时间总是少数，这也符合5月的主基调。关于中特估这几天调整的原因，也有很多人问还有多少空间，或许部分资金预期PB回1就是顶，这些钱成了短期调整的最大边际影响（或许是从TMT出来的）。但对于配置资金而言，买中特估的逻辑就是预期转弱后的必选项，高股息低估值叠加出海逻辑，这可能就是中特估跌回均线后的支撑力量，今天出来的数据也坐实了弱现实。现在谈增量资金还太早，股市今年的赚钱效应比较差，在存量博弈里面，主线轮动，赚修复，赚够了就收手可能比追涨有效。
今天经济数据出来了，预期之内吧，4月CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点，连续三个月下降，大家担忧经济复苏跟通缩的背离，其实服务业消费还是复苏的，旅游是正的贡献，但是商品消费尤其是汽车降价拖累太严重了，后面可能要看消费降级了。社融数据整体还是偏弱，也是预期之内，3月的数据有各方面因素的影响不可持续，需求偏弱，结构上看，服务强于商品的疫情后结构性特征，和CPI数据就对上了，PPI同比进一步下滑，环比也偏弱，煤炭、钢铁等黑色跌幅比较大，也对应了4月份地产走弱。4月新增社融与信贷低于市场预期，居民中长期贷款是主要拖累，各种原因都和地产相关，周期的下滑是无法靠惯思维来扭转的，要不然总有人头破血流。
今天不少人也谈到降息，经济不及预期市场反映后又会期待政策刺激，等经济达到预期就会顺势往上，只要结果往上的就好，后续且走且看吧。现阶段那些已经跌够或者后面跌多的都是值得关注，TMT里面的半导体，大数据。传媒还没有跌够；中特估再跌跌，油气就往60日均线看价值了；医药里面，如果从前景看还是中药，当然短期创新药可能会有比较优势。
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key叔
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