激光切割效率高到离谱，市占率紧追龙头，毛利率已超龙头，市值却差了6倍

$德龙激光(sh688170)$德龙激光688170公司是国内少数几家掌握激光隐形切割技术的企业之一。公司产品应用于碳化硅、氮化镓等第三代半导体材料晶圆划片、ME­MS 芯片的切割、Mi­ni LED 以及 5G 天线加工等。
德龙的主要生产激光切割设备、激光刻蚀设备、激光打标设备、激光焊接设备等 。根据德龙激光官网，其Inducer-5560设备采用超短脉冲激光实现碳化硅晶圆高质量，高效率的切割加工 。（目前，碳化硅几天才能切割完，德龙激光的激光切割只需要8小时。这个是我们和公司确认过的信息。这效率高的离谱！）

根据东方财富 网提供的研究报告，德龙激光的营收复合增速为19.4%，2019-21公司归母净利润复合增速为107.4%。2021年，公司收入5.49亿元，其中精密激光激光设备收入4.03亿元、占总收入比重73.46%。分应用领域看，半导体及光学、显示面板、消费电子及科研等应用领域分别占激光设备收入比重为40.6%/19.8%/32.1%/7.5%。公司下游客户资源优质，市场地位领先 .

五大优势 ：
1. 技术优势：是少数几家可以提供稳定、工业级固体超快激光器的厂商之一，是国内较早少数几家可以实现超快激光器激光种子源自产的厂商之一，核心的激光器技术水平在行业内处于前列。
2. 产品优势：公司产品主要包括精密激光加工设备和固体超快激光器，产品线覆盖了从皮秒到飞秒的全系列超快激光器。公司产品具有高效、高精度、高稳定性等特点，广泛应用于半导体、电子、新能源、医疗等领域。
3. 市场优势：公司产品市场占有率较高，客户遍布全球，拥有良好的品牌声誉和客户口碑。
4.  成本优势：公司拥有自主知识产权的核心技术，具有较强的成本控制能力。
5. 团队优势：公司拥有一支高素质、高效率、高凝聚力的管理团队和技术团队。
6.产业链优势：公司拥有完整的产业链布局，从超快激光器到精密加工设备，实现了产业链一体化。

根据CINNO Research的数据， 2020年中国大陆泛半导体激光设备销售额排名，德龙激光排名第三，销售额占比为15%，仅次于日本DISCO公司和大族激光 ；在显示领域，2016-2020年中国大陆主要面板厂的激光切割类设备数量，德龙激光销量占比为12%，排名第三，仅次于韩国LIS公司（占比35%）和大族激光（占比16%）。

德龙激光和大族激光都是激光微加工设备的生产厂家，两家公司的产品在性能、质量、价格等方面都有所不同。根据招股书，2018年-2020年，德龙激光的毛利率分别为43.38%、44.19%、51.47%，逐年增长，在可比上市公司中，德龙激光的毛利率处于行业较高水平，近三年均优于大族激光、华工科技 、海目星 等知名企业，且在2020年超越了英诺激光 、美国相干两家公司，成为可比公司中毛利率最高的企业 。

大族激光目前总市值263亿，德龙40.94亿，相差6倍。但产品市占率，德龙紧追大族，毛利率已超大族，再加上德龙碳化硅上恐怖的切割效率。那么，它是否被低估？这个“6倍”是否就是德龙的未来？如此对比，当然有些简单粗暴，但我想说的是，德龙值得期待。风一来，就吹上去了！