打新必读南王科技估值分析，环保纸袋及食品包装(创业板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！


预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。 $南王科技(sz301355)$

南王科技 （301355）：公司主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。其中环保纸袋和食品袋几乎各占一半的营收。



本此拟募资6.3亿元，用于年产 22.47 亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目和纸制品包装生产及销售项目。详见下表：



行业可比公司：
裕同科技 （002831.SZ）、合兴包装 （002228.SZ）、劲嘉股份 （002191.SZ）、美盈森 （002303.SZ）、东风股份 （601515.SH）、大胜达 （603687.SH）、新宏泽 （002836.SZ）、森林包装 （605500.SH）、龙利得 （300883.SZ）、新通联 （603022.SH）、环球印务 （002799.SZ）、永吉股份 （603058.SH）、翔港科技 （603499.SH）、上海艾录 （301062.SZ）、金时科技 （002951.SZ）

财务分析：

（数据来源：同花顺 F10）


（数据来源：同花顺F10）

公司预计2023年上半年营业收入5.8亿元至6.2亿元，同比上涨14.65%至22.56%；归母净利润4000万元至4600万元，同比上涨34.58%至54.77%；扣非净利润3700万元至4300万元，同比上涨36.01%至58.06%。归母净利润和扣非净利润增速高于营业收入增速，主要是由于下游市场消费需求回暖，产能利用率提高，规模经济效应显现。

结论：建议谨慎申购，后期建议不关注。华莱士关联方共持有南王科技27.74%股份，仅次于公司实控人陈凯声的36.47%。2019年到2021年，华莱士一直是南王科技的第二大客户，华莱士及其关联方对南王科技的采购额分别为1.05亿元、1.36亿元和1.88亿元，占南王科技当年收入比例分别为15.25%、16.00%及15.76%，形成的利润总额在全部利润总额中的占比分别为11.24%、14.77%及14.75%。

受过去三年疫情的影响，业绩几乎停滞不前，公司预计今年上半年业绩出现缓和，但并非是报复式的增长，大小非虽有好转但不及预期，市场恢复需要时间，另外消费者的惯或者喜欢能力或许出现问题。

作为纸质包装行业，营收10亿，上市规模达到接近35亿，已经不低了，首日是否炒作完全看当时的市场环境。首日破发还是有预期的，因此建议谨慎申购。

注关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。