每日股票分析（2023.05.03）

概述：

一、政治局会议解读
二、房地产税
三、经济数据解读
四、大盘
五、题材
六、个股及龙虎榜解读

一、政治局会议解读
1、开篇讲了对经济形势的把握：经济社会全面恢复常态化运行，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局；
解读：
——一季度大幅超预期的4.5%为今年完成5%的总目标增加了信心，理论上不出现疫情这种突发状况、今年整体数据会很好看；
——但是这对市场做预期是利空的，因为这代表后面很难出台『强刺激』的政策，市场更怕的是缺少未来预期，拿今年全球需求低迷的半导体来说，各大厂业绩都很差，但是有了人工智能这种可以支撑需求回暖的预期在、仍旧有大批资金做多英伟达 /美光、利空落地变利好，利好落地缺乏预期就是这半年新能源的走势了；

2、所以之后的一个关注就在于哪些细分是需要发力的，政策提及了三个方向：
①科技——要夯实科技自立自强根基，在短板领域加快突破；
②新能源——要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造；
③人工智能——要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险；
解读：
——科技、新能源不需要多说，政策不提它们才是反常的，一个是被卡脖子需要突破、一个是优势领域需要稳住别浪；
——最超预期的还是首次提及人工智能，所谓『通用人工智能』就是指大模型，人工智能模型并不是今年才有的，但是之前的大多数是『细分小模型』、每个行业甚至每个企业都不一样、并不能通用，OpenAI的ChatGPT一大领先就是加速了大模型的应用步伐，『营造创新生态』就是打造应用场景，A股炒的最火热的是游戏应用；『重视防范风险』是写在最后的，意思就是"先发展起来再说"，留这么一个尾巴是给以后壮大起来的Bug找治理依据，

3、会议要点：
①恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在；
②要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新；
③要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动建立房地产业发展新模式；
④强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业；
解读：
——内需这个之前做过定调『一季度的经济好转是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足』，之前发改委漏了个口风，会陆续出台新一轮汽车、家电下乡政策，改善一些消费不利的环境，近期『淄博热』就是个很好的范例，工业城市能有多好玩，但人家不宰客、实惠这些就值得云南旅游 、四川烧烤反思，今年五一的热度非常高，文旅服务是消费的第一站，消费图的就是一个舒心，你要是刚到某地就被出租车宰一笔，后面还能有心情在这个城市消费、对这个城市还能有好感？
——鼓励平台企业探索创新，方向其实很明显、最具体的就是方向第三点·人工智能，你看目前做出大模型的企业，基本都是互联网时代的霸主，之前平台企业做社区团购的时候被某报狠批了一顿，叫『互联网巨头掌握先进的算法，海量数据 ，理应在科技创新上有更多的担当，有更多的追求，别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃』，现在做人工智能正是恰逢其时，既能使自己跟上时代发展、多一个利润增长点，又能顺应国家发展的大局；
——这次居然会提房住不炒，今年地产销售虽然出现了回暖、但是房地产投资增速是在下降的，政策目前对这块看管得很严，后面的发展新模式更是一个大变局；
——就业这块出现了一个负反馈、青年失业率升至19.6%，从历史来看有一个积累的影响，疫情这两三年出现了很严重的『延迟毕业』现象，研究生扩招很多，这些释放出来的劳动力会和市场一般性劳动力竞争、是更具优势的，会造成一段时期内出现比较高的青年失业率数据，有支票可以跟踪下：外服控股 ，做人力资源的；补充一点：A股人力资源有三支票：科锐国际 、外服控股、北京城乡 ，科锐是做猎头起家的、偏中高端，后面两家是稍微大众化的，一个上海、一个北京；

二、房地产税
房地产税是一个综合税，对房屋征收是一个重点（即日常说的房产税）、但不是全部，还有对开发商、个人、对土地，贯穿整个房地产经济活动；
最近这个话题引起热议的原因是自然资源部宣布：我国全面实现不动产统一登记；
不动产其实类型很多，房屋只是其中之一，不能说这个消息和房地产税有必然关系，但是！关注的重点并不是不动产统一登记需要和房地产税有多大的关联，而是在于房地产税推进的步伐*；
我们首先要关注的在于：房地产税是势在必行还是历代政策中的沧海一粟（存在不推进）的可能？
但这个问题其实是不需要分析的、势在必行！推进得这么缓慢、连个试点都没有，甚至还需要讨论需不需要搞房地产税这种话题，只有一个、要解决利益集团问题，房地产历史是和土地财政共生的，更大的背景是90年代的分税制改革，现在想系统性的再次改革涉及无数方面的利益，目前这种和平时期也不可能下猛药一下子完成，但说句难听的，美国都有房产税则、反对国内房地产税的和鼓吹美国的具有高重合性；
1、2013年十八大后，《国务院机构改革和职能转变方案》第一次提出『建立不动产统一登记制度』；
民意基础其实不一样了，十年前这个消息出来的时候媒体全报道的是什么？各大地产老板的反应（反抗），比如当年消息出来的时候潘石屹说：不动产登记或会抑制房价、阻碍经济，如果今年实施，房价马上就会跌的；
你换现在把这个消息放出来，绝对是一边倒：搞房地产税还会让房价跌？那还不赶紧搞！时代变了、民意基础不一样了；
当然本质来说房地产税作用是收税，抑制房价的效果是附带的、会挤出一些二三线等后排城市的房价泡沫，但房价影响因素是多方面的，像美国实施这么多年房产税也不影响房价总体上涨；

2、2014年国土资源部（现自然资源部）提出目标：将用3年左右时间全面建立不动产统一登记制度;用4年左右时间运行统一的不动产登记信息管理基础平台，形成不动产统一登记体系；
好消息：完成了；
坏消息：现在来看完成时间有点尴尬，9年了；

3、2014-2021年
高情商：2014年以后很长时间都是一些工作推进中，没有特别出彩的地方；
低情商：凉凉；

4、2021年10月，《求是》杂志第20期发表文章——《扎实推动共同富裕》；里面提到：要积极稳妥推进房地产税立法和改革，做好试点工作；一周后全国人民代表大会常务委员会决定：授权国务院在部分地区开展房地产税试点改革试点工作；

5、2022年3月，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件；
我们从事后来看，去年一整年地产处于全面下行的状态，政策在不断刺激，降利率、松绑限贷限购，确实也没有推进房地产税试点，给人一种房地产税改革进行不下去的反馈；
但是从两个地方着眼可以看清房地产税的进程：
①房地产税并不是2021年才开始提的，十年前就在做布局，任务推进有阻力、有延迟，但是整体是再往前走的；
②本次政治局会议在今年房地产市场刚回暖一点立刻就又贴上了『房住不炒』的封条，说明态度是一致的，你要死的时候可以拉一把、缓过来了就该常态化对待、而不是新一轮的刺激/暴涨；
什么是房地产的常态化？——房住不炒是原则，房地产业发展新模式是方向！
对于房地产业的新模式理解、首要你要知道旧模式是什么样的？——旧模式是三高（高负债、高杠杆、高周转）为发展方式、以土地财政为地位依托，新的模式就是要降房企负债率杠杆率（三道红线、融资）、周转速度（预售资金监管、预售制度改革），改革分税制以来的土地财政；

三、经济数据解读
国家统计局：4月份制造业PMI为49.2%；
解读：
1、4月数据相比前面明显下降，最重要的拖累是新出口订单指数回落、这个数据是和出口高度关联的，简单说就是今年一季度中国的超预期出口在之后难以持续，要回归正常化，正常化是什么？今年是全球需求衰减大年；
中国3月出口增长14.8%，此前各机构都是预测负值、大概在-5%这个位置，是机构都一样没水平吗？不全然是，看看周边几个出口数据就知道，即使预测的是-5%其实也不低了：
①韩国3月出口下降17.2%；
②日本3月出口增长4.3%；
③越南3月出口下降14.8%；
④台湾3月出口下降19.3%；
和周边比、或者说和全球需求不振的大势对比，中国3月份/一季度的出口是过于超预期了，后面面临的第一个问题是——能不能持续？从4月的PMI数据来看，很难持续；

2、还有一些细分项处于扩张区间，建筑业、服务业是代表，分别是63.9、55.1，处于历史高位水平，建筑业主要是基建投资在稳增长下的持续修复，服务业主要是积压需求释放、这个从今年的五一盛况也看得出来；
就市场联动来看，建筑业可以和一带一路 基建炒作，马上有中亚会议和一带一路峰会；服务业伴随消费场景的扩大，对于公路、铁路、航空这种运输是最为受益的，其次是大家熟悉的旅游餐饮这些文旅项目；

3、总的来说，按照之前对疫情放开后的预期、今年一季度确实如愿出现了各方面的增长好转，但是这个增长的定义就如同会议讲的：恢复性的，内生动力不强；
所谓恢复性具有集中爆发的特点、爆发完之后会出现放缓回落，二季度虽然有去年低基数的优势、但是从基本面来看一季度已经完成了防控放开的集中修复、二季度的复苏动能在减弱；
后面的一个重点是关注服务业，要去关注在假期报复性消费的背景下能不能保持高速扩张，这也是政策给出的指引：『恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在』；

四、大盘
指数这里市场在做预判的预判：
第一层预期：周四是最后卖票取钱日、理论上会兑现压力加大，应该停手观望合适；
第二层预期：都这么想那就偏得拉指数了，节日吹一吹，节后回来接力资金多就继续拉、没多少上头的资金就反手抛了；

节后回来要面对4月21号的放量大阴线，这里不用点位来做限制、主要看量能情况，下跌以来的低量是4700亿、阳线+能超过这个数字就可以展望后面的行情；

五、题材
1、人工智能——沧海横流，方显出英雄本色
（1）脉络
周三中科曙光 、科大讯飞 、360为代表的人工智能大幅跌停下杀——新能源全面出来接力；
周四剑桥科技 为代表的人工智能核心股补跌停，带领人工智能从算力到应用端整体杀跌——医药全面出来接力，新能源没持续；
周五人工智能全面反弹，新能源、医药都没持续；
（2）这种情况最好的解释是资金在预判人工智能连续两天兑现杀跌、在节后回来会展开修复，在这种预期下提前做预判去修复人工智能，另一方面、人工智能具有主线题材地位，你拉一天指数不一定要管人工智能、但连续拉升指数必然有很多资金去捞起人工智能的筹码；
人工智能我惯按照上游（算力算法数据）、中游（各家的大模型）、下游（应用端）来划分：
①下图这四支是下游应用端的代表、也是周五人工智能修复时最强的一个分支；
②算力这块核心是剑桥科技、延伸有寒武纪 /佰维存储 /浪潮信息 工业富联 中科曙光等，但是周五剑桥科技一致性不是很强、我感觉资金对这块产生了审美疲劳，对比应用端一堆20CM的往上拉、剑桥科技没有封住就偏弱了；
数据代表是中国科传 ，这块和出版传媒 结合比较紧密，还有中国出版 、南方传媒 跟随上涨；
算法是最开始炒作的，代表是汉王科技 、海天瑞声 ，但很久都没炒了、不做过多关注；
③大模型A股代表是360，另外科大讯飞6号要发布自己的大模型，这里要小心落地走兑现；

2、半导体
半导体和人工智能算力部分有一些重叠，代表是寒武纪、景嘉微 、海光信息 、龙芯中科 、佰维存储，除了借人工智能的势以外，半导体本身有国产替代+行业低谷回暖预期两重逻辑；
（1）国产替代，相比于新能源，科技这块潜力会更大些，因为新能源整体国内都在前列，像光伏很难像前两年那么强了、汽车也是白热化竞争，这块会由周期性的高业绩转向成长性白马股，后面预期在于是否能一步步兑现业绩长大，最终应该是往可口可乐 、苹果 这种长牛股对标；
科技现在远没有新能源这种强势地位，日韩等逐渐往美国半导体联盟靠拢、压制中国意图越来越明显；韩国的科技树中、芯片·存储类占比非常高，以往中韩具有互补性，中国是韩国最大的芯片出口国、巅峰时占了韩国芯片出口额的一半，但是随着国产替代起来+今年全球需求不振，芯片滞销导致韩国芯片库存创26年新高，对华半导体出口额连续9个月的下滑；前几天三星电子发布了一季度业绩、利润同比下降95%，去年是600亿、今年只有30亿，非常夸张；
互相对照，中国进口的大头在油气为代表的大宗+各类芯片，油气进口是增长的，那是什么在下跌？台湾对大陆出口的主要是是农产品 和半导体，能下跌这么多也不可能单靠农产品；
（2）总的来说，科技这块后面有望实现双击，即国产替代带来的企业自身发展+后面需求提振后的宏观环境好转，这在汽车、光伏已经得到印证了，刚开始推新能源车 骗补的不少、但总有真心投入新能源的车企依靠政策发展起来+后面新能源得到世界范围认可、全球需求提振，出现了宁王、迪王等代表；光伏十年前被欧美制裁、破产一大堆、依靠产业政策靠着国内市场活下来发展+随着后面宏观环境转好、风光成为全球转型的主流能源，出现了隆基为代表的龙头；
科技现在并没有龙头，我虽然经常说中芯国际 是风向标，但它和台积电 差的很远，中芯国际 A股4600亿人民币、台积电4200亿美元，但也正是如此、科技向才有预期，不发展也就罢了、但半导体是国内必定会发展的领域，产业政策也好、举国体制也罢，全是预期；
（3）个股方向就那几支：中芯国际—风向标；北方华创 ——设备端代表，之前出了业绩预报，三位数高增长、印证国产替代景气度，这块创业板科创板比较多：芯源微 、华海清科 ；延伸炒作就是光刻机产业链的，再看吧；

3、新能源——狗不理
新能源周三全面大涨，周四一个不剩；
要逻辑其实也不缺，但是短线炒作我们以资金选择为优先项，市场资金既然不做新能源那去预判的意义也不大、更适合在人工智能分歧后作为一个轮动方向的选择，找几支辨识度高的做备胎就行：
①爱旭股份 ——光伏电池、组件，从披露业绩来看，光伏产业链的利润因为去年底开始的硅料放量降价逐步在往中下游转移，组件龙头一季度业绩很好说明了：隆基股份 （2022-26亿、2023-36亿）、晶澳科技 （2022-7.5亿、2023-25.8亿）、天合光能 （2022-5.4亿、2023-17.7亿），做这几支也行，但它们盘子都挺大，资金没有大面积流入新能源是很难拉的，爱旭股份除了盘子较小外、作为二线厂商龙头代表
②通合科技 ——充电桩代表，政治局会议提了这块；
③华能国际 ——电力代表，华能华电作为电力股的中军，灵活性不太好、但是北向机构喜欢，其他电力的小票也不见得游资就愿意做、走出来再看；
④其他大票作为资金风向标来观察：比亚迪 、宁德时代 、阳光电源 等；

4、医药
医药周四全面大涨，周五一个不剩；
和楼上的新能源没啥本质区别，有一点强的是消息面刺激——据专家说的疫情二波5-6月份；搞笑的是节前各种疫情热搜霸榜、节假日期间半点疫情消息都没有；
周五的时候很多医药票是直接提前走了兑现，后面的走法是某些资金面强的个股调整、洗下筹码，等待下一个疫情消息到来再拉，中间这段时间就观察哪些票抗跌：
①重药控股 ——近期辨识度最高，但出了减持，观察；
②拓新药业 ——有业绩大爆发的加持，近期医药股涨幅最高、63%，
③何氏眼科 ——眼科代表，一方面是变异毒株针对眼睛、一方面是眼科本身业绩得到修复；
④以岭药业 、众生药业 、新华制药 、特一药业 、莎普爱思 ——全是混子，后面有医药行情再看它们；

5、一带一路
一带一路得益于两个会议预期：中亚会议、一带一路峰会，3月的时候写过相关文章，但当时出了沙特伊朗和解等消息提前炒了北方国际 、中工国际 、龙建股份 （访俄），而且之前写的时候还没炒过这块、很多票都是盲选的，到现在将近两个月了，今天可以做个更加细致的梳理：
①中国铁建 、中国中铁 ——中军，一带一路涉及的领域很多，但是从政策导向来看输出基建能力是首位的，这两支票是从3月12号到现在走得最强的（大盘股）；
②北方国际、中工国际、龙建股份——这三支是之前炒作时辨识度最高的，周五北方国际差点封板，你对比新能源、医药在周五人工智能全面回流下被挤压成什么样，可以看得出资金对于一带一路这块还是有认同感；

六、个股及龙虎榜解读
1、剑桥科技、鸿博股份
周四人工智能全面大跌，周五最先呈现修复的其实是鸿博股份，竞价的时候资金突然做多、居然拉升到了8个点开盘，先被砸了会看到人工智能都修复起来、又开始引导上板，但可以看到没啥大单支持、摸板后又被砸了，此后尽管人工智能全面修复大涨、也没有资金去做回封；
剑桥科技相对平稳，周四跌停、周五正常低开，看到人工智能修复后资金涌入剑桥科技这种龙头做跟随；
但是整体来看都存在问题：鸿博股份回落得太多、高开低走，前高位置需要人工智能持续修复做助攻，有些变数，只要能维持在17块还有机会；剑桥科技本来是龙头应该率先引领修复，但是周五整个盘面来看被动性太强，这支票不好说，看为主吧；

2、昆仑万维
A股的游资还是有钱啊，上次章盟主20亿压中科曙光，这次光华路东方路又是6亿、5亿的出手，联合行动，除了昆仑万维外、它们还一起做了宝通科技 ，这很明显想带动节后人工智能下游行情的先手；
后面还能不能做就看这四支风向标反馈：昆仑万维、万兴科技 、蓝色光标 、汤姆猫 ；

3、掌趣科技
榜还是可以，但有了上面的昆仑万维、这支票辨识度要往后面排了；

4、中船科技
做中船科技的资金只有一个目的：博弈人工智能回落、分歧，周五维持了很长时间高位，下午看到人工智能还是没有回落、自己先下杀了一阵，这也有避盘后业绩不确定性的考虑；
这榜不太好，桑田路最近有好几支票都是坑、它不会格局的，后面有急杀关注新资金介入做反弹的机会；

5、中国出版、南方传媒
出版这边一堆国家队做多，无限子弹这么玩？惹不起，关注长江传媒 二晋三机会，晋级的话那就去传媒、说明资金一致性经过周四分歧后在提高；

6、三七互娱
三七互娱是周五率先修复的一支票、也是游戏中的核心中军，它的历史地位来看是A股游戏股质地最好的一支、白马股；
但是我还是没搞懂为什么率先拉它、700亿的市值并不小，盘后出了业绩，这业绩可对不起最近吹的游戏版号宽松、游戏迎来修复这种口号；
预期上应该会有兑现，如果还能往上走的话那就得多看看应用端游戏传媒了；

7、游族网络
又是章盟主、同三七互娱，资金运作节前最后一天修复的意图很明显，节后回来首先要看能不能维持；

8、北方国际
一带一路、博弈人工智能后面分歧的题材，后面两个会议应该是在5月份，可以关注下这块题材：
中军——中国铁建 、中国中铁 ；
辨识度高的——北方国际、龙建股份、中工国际、小商品城 、陕西建工 （西安开会）；

9、遥望科技
这支票应该是往万兴科技、蓝色光标去对比的，但预期不太高，A股有个潜规则——妖股很难成为后面的核心，这支票可以关注、但优先级靠后；
遥望科技之前叫星期六，当时有个梗：能挡住星期六的只有星期六；

10、佰维存储
这是中信主做的庄股，现在有点偏混了；

11、天地在线
忠诚不绝对，就是绝对不忠诚；
这句话很适合评价这支票，什么热点都有、15亿的小盘股，结果冲高9%、收盘回落5%，没看头；

12、山外山
这支票有点强、取名也有诗意；
医疗设备的龙头，可惜错过了去年的医疗行情，最近两天猛拉是对业绩高增长的反馈、后面可以关注下走势，医疗器械这块我感觉有些机会；

13、秦港股份 、广深铁路 、楚天高速 、西部创业
这几支都是一个类型、港口铁路公路，广深铁路 是率先上涨的，周四盘后出了业绩，扭亏为盈、印证修复预期，除此之外还有做节假日客流运输高峰的利好，但盘子有点大、连板有难度，可以参考之前海峡股份 的走法；
秦港股份 这榜不平衡，但整体位置处于底部、可以关注后面持续性问题；港口还有支辨识度比较高的、中远海科 ，这偏向智慧交通 ，这支票要做个追踪、现在看不一定就结束了；
楚天高速做高速路收费的，高速这块和经济恢复呈正相关，正常年份高速这块就是等着分红的净利股、尤其是湖北这种区位优良的，基本面逻辑很硬，可以关注一晋二机会；
西部创业主营是铁路，相比广深铁路、它的一带一路属性是加分项，去年跟着中亚炒了下、本月马上有个中国-中亚五国峰会，最大的缺憾是不在西安，关注。