打新必读茂莱光学估值分析，精密光学器件(科创板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！


预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。 $茂莱光学(sh688502)$

茂莱光学（688502）：公司作为精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、光学镜头和 光学系统的研发、设计、制造及销售。凭借垂直整合能力，为客户提供“光、机、电、 算”一体化的解决方案。目前公司已形成覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力，高精度 光学器件制造能力，光学镜头及系统的多变量主动装调能力，以及光学系统的垂直集 成能力。截至 2022 年 6 月 30 日，茂莱光学拥有 125 项境内外授权专利，其中包括 12 项境内发明专利，荣获了“国家级专精特新„小巨人‟企业”、“2021 年度省级专精特新小 巨人企业”、“2021 年南京市培育独角兽企业”、“江苏省 2020 年科技型中小企业”等荣 誉奖项。

茂莱光学主要产品覆盖深紫外 DUV、可见光到远红外全谱段，主要包括精密光学 器件、光学镜头和光学系统三大类.



报告期内，公司境外销售收入分别为 15,466.19 万元、17,911.51 万元、25,449.82 万元和 16,503.44 万元，占营业收入的比例分别为 69.70%、72.74%、76.78%和 79.79%

2021 年全球工业级精密光学的市场规模为 135.7 亿元，预 计未来市场规模将从 2022 年的 159.4 亿元增长到 2026 年的 267.6 亿元，年均复合增长 率约为 13.8%；蔡司、尼康、佳能 、Newport、Jenoptik、徕卡、奥林巴斯等国际企业 占据了该市场超过 70%的份额，处于行业领先地位，按照沙弗若斯特沙利文的数据测 算，2021 年公司在全球工业级精密光学市场的占有率约为 2.4%。

主营业构成：



国内外主要公司：

（1）Newport
（2）Jenoptik
（3）福光股份 国内最重要的特种光学镜头、光电系统提供商之一；2017 年在全球安防视频监控镜头销量市场占有率达到 11.8%，全球排名第三，其中变焦镜头全球销量排名第 二，市场占有率约为 8.9%；2016 年在全球 4K 高清镜头 的市场占有率达到 65.8%；2018 年率先设计开发出 25- 300mm、8K 高清连续变焦镜头。
（4）永新光学 专注光学元件组件加工领域与显微镜研发及生产领域， 研发能力、生产工艺水平、快速响应客户需求能力、生 产成本控制能力均处于行业领先地位，客户包括新美亚、日本尼康、徕卡相机、徕卡显微系统、德国蔡司、 美国捷普 等知名企业。

（5）福特科 业务规模居于国内光学企业的第二梯队。2018 年在全球 安防视频监控镜头市场占有率达到 5.6%，全球排名第 六。在 720P-960P、4K 等高清、超高清视频监控镜头市 场占有率分别排名第四和第三。在精密光学元件组件领 域，拥有 DANAHER、ALIGN、TRUMPF、NOVA 等知 名客户，精密光学镜头领域的主要客户包括华为、大华 股份、宇视科技、高德红外 等。

（6）蓝特光学 在光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆、汽车后视镜 四大领域均处于行业先进水平，与 AMS 集团、康宁 集 团、麦格纳集团、舜宇集团等知名企业有稳定的合作关 系。在 AMS 集团（苹果 供应链中光学 传感器最主要的 供应商）3D 结构光人脸识别部件双面红外反射长条棱镜 产品上占据同类产品采购总量的 80%以上。

（7）腾景科技 公司的数据中心用 CWDM 滤光片、应用于 WSS 模块的 光学元件、高功率镀膜光纤线等产品具有较高的市场影 响力；与全球主要的光模块厂商 Finisar、Lumentum 和 主要的激光器厂商 IPG、锐科激光 等均建立了合作。

（8）福州高意光学有限公司
（9）北京创思工贸有限公司





募集资金用途



财务分析：

（数据来源：同花顺 F10）


（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为1,300.00万元至2,000.00万元，同比增长-3.87%至47.89%。(信息来源:2023-02-16 临时公告)

结论：预计中签后每签预获0.76万，建议申购，后期建议一般关注。

注关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。