《个股篇》——咋暖还寒（高精尖科技个股资讯大百科合集）

3月23日，阶跃星辰发布了Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。Step-2模型采用了MoE 架构，聚焦深度智能的探索，并提供API接口给部分合作伙伴试用。训练万亿参数模型体现了阶跃星辰的核心技术能力，也表明阶跃星辰在通用人工智能领域追赶OpenAI的实力和决心。
模型规模提升到万亿对算力、系统、数据和算法都提出了新要求。在过去的一年，一些国内领先的大模型基本达到了 GPT-3.5 的水平，业内也开始不断向着GPT-4的能力去突破。但 GPT-3.5 只是一个千亿参数的模型，要达到 GPT-4 的万亿规模参数，各个维度的要求都上了一个台阶，对算力、系统、数据和算法四大要素都有着极高要求。根据阶跃星辰数据，至少需要等效 A800 万卡单一集群，高效稳定的训练，十万亿 tokens 高质量的数据，加上驾驭新颖的 MoE 架构，任何一环出现短板，就很难将模型Scale Up至万亿参数。阶跃星辰具备打造万亿参数模型的坚实基础，经过一年沉淀，才能实现万亿级参数模型的成功。
阶跃星辰的Step系列模型已经开放试用。截至目前，阶跃星辰已经推出了Step-1 千亿参数语言大模型、Step-1V 千亿参数多模态大模型，以及 Step-2 万亿参数 MoE 语言大模型的预览版。Step系列模型在图像理解、多轮指令跟随、数学能力、逻辑推理、文本创作等方面性能达到业界领先水平。基于Step系列模型，阶跃星辰推出了名为“跃问”的聊天机器人平台和“冒泡鸭”AI智能体平台，目前均可免费试用，用户可以自由和机器人聊天，也可以自己定制个性化的智能体。

云赛智联：云赛智联11%与阶跃星辰10%同为上海智算公司股东，双方有算力合作，云赛可能为阶跃星辰提供算力支持。
新华传媒：上海报业与阶跃星辰成立财跃星辰，将发布财跃星辰金融大模型，新华传媒是上海报业旗下唯一上市平台。
中文在线：中文在线是阶跃星辰公司重点应用合作伙伴。双方在知识服务领域达成合作，在网络文学领域达成战略合作。与中文在线的合作是独家的。
同方股份：旗下子公司是中国知网。
中广天择：视频语料，阶跃星辰已采购中广天择视频版权，阶跃星辰目前是万亿参数语言大模型和多模态大模型的研发，Kimi侧重文本，阶跃星辰可能将带来中国版Sora。

AI浪潮火爆全球，国内也涌现出一批优秀的AI应用，例如Kimi Chat、豆包、通义千问、文心一言等，训练AI大模型需要大量的AI语料，目前国内存量数据资源丰富，但由于数据挖掘不足、无法自由在市场上流通等现状，中文优质数据仍然稀缺，AI语料相关企业受到广泛关注。
近期，新闻出版巨头施普林格出版集团与ChatGPT开发机构OpenAI签署协议，成为全球第一家与OpenAI合作将新闻业与人工智能技术进行更深入整合的出版机构。
银河证券认为，当前AI政策密集出台，高质量数据集和训练数据版权问题得到重视，未来优质训练数据库的价值将得到凸显。出版行业公司大多拥有丰富的电子化的图文资源，这可以作为国内外大模型训练的重要数据集。
相关成分股信息：
1）中文在线：入选理由：公司拥有的高质量正版数据总量超过60TB，含文字/音频/视频多种类型，覆盖小说、科普、社会等多个品类，累积数字内容资源超550万种，网络原创驻站作者450余万名，同时与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2000余位
2）中国出版：入选理由：公司拥有丰富的作者、译者、内容资源；2022年公司在全国图书零售市场实洋占有率为7.53%，动销品种10万余种，双双领跑行业，其中文艺、语言、学术文化、工具书类市场份额保持第一
3）中信出版：入选理由：公司拥有全球经济科技领域权威学者、知名作家和企业家的新书版权；2023年公司在全国图书零售市场实洋占有率为3.25%，其中经管、心理自助、传记类图书排名第一
4）读客文化：入选理由：公司合作作家超700位，国内原创作者近200位，已与全球四大版代在内的数十家版权代理公司保持着长期稳定的合作关系
5）掌阅科技：入选理由：公司在文学和阅读领域的版权储备业内领先，内容储备近300TB，已与国内外300多家知名内容厂商紧密合作，拥有各类优质版权30万余册
6）中广天择：入选理由：旗下“淘剧淘”版权交易平台共计入驻电视台播出机构500余家，电视剧版权公司200余家，汇集400余部近两万集优质电视剧
7）华策影视：入选理由：国内影视剧制作龙头，电视剧年产能规模稳居全行业第一，公司已拥有国内最大影视素材运营平台，手握5万小时版权数量
8）视觉中国：入选理由：公司是全球领先的视觉内容数字版权供应商，拥有超4亿张图片资源、3000万条视频素材和35万首音乐，签约创作者超过50万
9）新华传媒：入选理由：公司是上海报业集团旗下唯一上市公司，上海报业旗下所属有《解放日报》《新民》《财联社》《澎湃》等30多个知名媒体平台，涵盖财经、民生、时政、教育、艺术、体育等几乎所有领域
10）上海电影：入选理由：旗下上海美术电影制片厂是中国历史悠久、片库量丰富、知识产权众多的国有动画企业，创作了《大闹天宫》、《小蝌蚪找妈妈》、《黑猫警长》、《葫芦兄弟》等500多部经典作品

消息称：阶跃星辰其step-2版本是拥有万亿参数的MoE大模型，即将发布，市场预期比肩甚至超过kimi应用。
前微软亚洲研究院姜大昕创立国产大模型阶跃星辰，公司成立于23年4月，已经完成了千亿参数语言大模型和多模态大模型的研发，这些模型在图像理解、多轮指令跟随、数学能力、逻辑推理、文本创作等方面表现出色。 

铜缆高速连接盈利能力前十企业：
第10 瑞可达 盈利能力：净资产收益率16.63%，毛利率26.43%，净利率13.36%主营产品：新能源连接器为最主要收入来源，收入占比85.83%，毛利率27.50%。公司亮点：瑞可达在通信领域产品主要包括5G射频板对板连接器、电源连接器、光连接器、高速连接器及微波连接器等产品。
第9 博创科技 盈利能力：净资产收益率12.69%，毛利率22.43%，净利率12.90%主营产品：电信市场为最主要收入来源，收入占比98.57%，毛利率14.14%。公司亮点：博创科技参股的长芯盛产品涵盖单芯光连接器、高密度的多芯光连接器以及配套的通信网络物理连接设备。
第8 兆龙互连 盈利能力：净资产收益率14.62%，毛利率22.43%，净利率12.90%主营产品：数据电缆为最主要收入来源，收入占比79.93%，毛利率12.24%。公司亮点：兆龙互连高速互连产品主要应用于大型数据中心与高速通信领域。
第7 沃尔核材 盈利能力：净资产收益率14.53%，毛利率34.45%，净利率11.21%主营产品：电子产品为最主要收入来源，收入占比40.63%，毛利率34.27%。公司亮点：沃尔核材子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通信线为DAC铜电缆。
第6 陕西华达 盈利能力：净资产收益率12.83%，毛利率40.50%，净利率10.20%主营产品：射频同轴连接器为最主要收入来源，收入占比45.78%，毛利率40.99%。公司亮点：陕西华达是国内最早从事电连接器的生产商之一,主营射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器三大类产品。
第5 意华股份 盈利能力：净资产收益率13.60%，毛利率19.04%，净利率4.12%主营产品：太阳能支架为最主要收入来源，收入占比61.57%，毛利率10.15%。公司亮点：意华股份是国内少数具备高速连接器量产能力的企业之一，以SFP、SFP+光电连接器为代表产品。
第4 博威合金 盈利能力：净资产收益率8.44%，毛利率14.09%，净利率4.24%主营产品：合金材料为最主要收入来源，收入占比73.39%，毛利率11.98%。公司亮点：博威合金生产的高速连接器已经通过国内及国际连接器厂商供应给N公司、H公司的算力装备。
第3 太辰光 盈利能力：净资产收益率8.77%，毛利率30.32%，净利率14.21%主营产品：光器件产品为最主要收入来源，收入占比97.25%，毛利率28.87%。公司亮点：太辰光是全球最大的密集连接产品制造商之一，光互联器件主要产品包括常规及高密度光纤连接器。
第2 中航光电 盈利能力：净资产收益率17.04%，毛利率36.52%，净利率16.57%主营产品：电连接器及集成互连组件为最主要收入来源，收入占比77.21%，毛利率40.92%。公司亮点：中航光电是国内特种连接器龙头，主要生产电连接器、光器件及光电设备、线缆组件及集成产品、流体连接器等产品。
第1 立讯精密 盈利能力：净资产收益率25.21%，毛利率14.19%，净利率6.03%主营产品：消费性电子为最主要收入来源，收入占比84.57%，毛利率9.51%。公司亮点：立讯精密在铜缆连接方面已基于自主研发的Optamax™散装电缆技术，开发了112G PAM4无源铜缆（DAC）、112G PAM4有源铜缆（ACC）。

大模型算力核心公司梳理
一、阿里算力
润建股份：子公司五象云谷与阿里云签订战略合作协议，共同推进数据服务、云计算、Al智能超算等领域的融合应用，面向国内及东盟地区打造具有国际影响力的人工智能超算中心，助力人工智能赋能干行百业。
龙宇股份：子公司北京金汉王算力中心是为阿里云专属定制的第三方高密度云计算中心，已获阿里云9.64亿算力合同。
二、百度算力
奥飞数据：深度绑定百度智算中心需求，2023年百度对于智算的需求已带动公司业务规模增长一倍，且形成良好的收入贡献，未来公司仍有望持续受益于大客户的智算需求增长。
依米康：公司已与百度签署为期三年的战略框架协议，系百度云数据中心（二期）所有云基地预模块的唯一中标方；截止目前，百度云部分项目基地的预模块已经第三方测试并完成交付。
数据港：公司是国内少数同时服务于阿里巴巴，腾讯，百度国内三大互联网公司的数据中心服务商证通电子：百度已入驻公司位于广州的数据中心，公司为其提供机柜资源、数据中心架构及运维等基础服务
三、KIMI算力
润泽股份：字节长期是公司的第一大客户，有深远合作关系，同时大客户的云引擎也主要部署在公司。火山引擎与月之暗面科技有限公司进行了深度合作，为月之暗面提供算力服务支撑。
亚康股份：公司是一家面向互联网数据中心，以IT设备销售、运维为核心的IT服务商，主要客户包括阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动、滴滴、美团、新浪、搜狐等。

kimi核心算力股


润泽科技：作为超大规模数据中心运营商，智算中心和火山引擎母公司字节跳动有着深度合作，字节跳动是润泽科技的第一大客户，收入占比超过60%。
科华数据:公司与阿里巴巴合作建设数据中心。
亚康股份：火山引擎与月之暗面有深度合作，火山引擎为其独家提供AI训练和推理加速解决方案，亚康股份是火山引擎的算力设施全产业链的综合服务商。
润建股份:与阿里云共同打造“中国-东盟智算云”。
中科曙光:公司为月之暗面的大模型提供算力和技术支持。
朗威股份:公司供货阿里巴巴数据中心，阿里投资了月之暗面。
弘信电子:公司与阿里云共建庆阳数据中心。

感觉就是靠炒热下载😆

谢谢分享。认同。

国内的网文市场，经过20多年的发展，其实天花板已经很明显了，渗透率基本见顶。
这个行业的天花板是很低的，各个大厂都有自己的网文关联企业，比如：
腾讯买下了阅文集团，旗下有起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等几十个网站；
阿里旗下有阿里文学，百度入股了七猫小说；
字节跳动搞了个番茄小说，又以11亿元的价格获得掌阅科技11.23%的股份，成为掌阅第三大股东。
另外还有中文在线（17K小说网、四月天等）、平治信息、知乎、豆瓣、咪咕等一票企业在瓜分市场，竞争非常激烈。
本身是个小众行业，一年的全行业营收也只有400亿元左右，近年更遭遇了多重困境——
第一，网文的主要受众是学生和年轻人，这个群体近年来受到少子化的打击，前景不容乐观；
第二，文字的娱乐吸引力天然不如视频，近年来更是被短视频抢了不少流量；
第三，在网文行业内，传统的付费网文受到免费网文的侵蚀，消费意愿度节节下滑。
看看几个龙头遇到的困境就知道了。
老大阅文集团，21年营收86亿元见顶后，近三年持续下滑，净利润从18亿下滑到23年的8亿。
其它的财务数据，月付费用户数从21年的930万人下降到23年的870万人。
付费用户在减少，阅文想转型IP运营，收购了一家新丽传媒，结果业绩糟糕，导致20年录得44.8亿元的巨额亏损。
A股市值老大中文在线，目前市值220亿，比掌阅科技的129亿几乎大了一倍。
中文在线的业绩也很烂。过去五年营收从8.8亿增长至11.8亿，看起来增长了三分之一，但5年中有4年是亏损的，合计亏了30亿元。23年前三季度，扣非净利依然亏着一个亿。
中文在线和掌阅科技其实很相似，都是典型的增收不增利。
营收看起来在慢慢增长，市场份额应该是上升了的，但就是不赚钱，这两年都亏得一塌糊涂。
为啥呢？核心原因有两个——
早期的亏损，主要是想搞IP运营，于是收购了一大批上下游产业链公司，结果运营能力不行，被迫商誉减值。
阅文集团是这样，中文在线也是。2016-2017年，中文在线曾先后斥资超17亿元收购二次元公司晨之科，后者连年亏损，直接导致中文在线在接下来两年出现21亿元的巨额亏损。同期，中文在线还花2.5亿元入股了二次元网站A站，成为第二大股东，两年后折价成1.4亿元甩卖。其实在内容行业，IP运营一向是赚钱的法宝。
美国内容之王迪士尼，日本内容之王万代南梦宫都是靠IP运营发展成一方霸主。
可惜，我国企业至今未能掌握这个技能点。
过去几年，凡是想搞IP运营的都吃了大亏。
动漫龙头奥飞娱乐，2018年亏了17亿，主要原因是2015-2016年以29亿元收购漫画平台有妖气及其母公司四月星空。
电影龙头万达电影，2019年亏了47亿，主要原因是2016年以230亿元收购的美国传奇影业。
还有乐视网、华谊兄弟的衰落，无一不是为了搞IP运营跨界失败的结果。
IP运营需要打通产业链上下游，一个IP既可以靠直接付费赚到钱，还可以在游戏、玩具、主题公园、时尚产品等领域获利。
一鱼多吃，盈利能力当然强。但打通上下游的背后，是其顶级IP的生产能力。
没有顶级IP，谈何辐射呢？我国企业没能做好的，就在这里。
这几年，国内网文市场见顶，IP运营又走不通，于是网文企业们都将增长方向转向了海外。
海外人口众多，前景看起来很诱人。
中文在线和掌阅科技成为了这轮出海潮的代表者，这是两个二线公司能在老大阅文都萎缩的情况下，营收依然有一些增长的核心动力。
出海的方法很简单：
一是通过AI翻译技术，将国内生产的网文批量化翻译成海外语言，然后上线海外市场；
二是买流量，烧钱抢市场，大力出奇迹。
这两个方法短期来看，确实能很快实现营收的增长，但问题也来了——
第一，内容翻译技术其实现在已经很成熟，翻译的速度很快，早期在供给上确实能快速上量，形成一波短期的消费热潮。
但存量内容消耗完之后呢？
供给肯定会断崖式下降，造成消费热情衰退，而且随着市场竞争变得激烈，如果无法实现内容的本土化，迟早要被当地市场所抛弃。
第二，随着市场竞争的激烈，流量价格也是越来越贵的，必然会导致运营成本的大幅上升。
以美国市场为例，这个海外最大的网文市场，在Meta系渠道的图书应用平均 CPM在2022年就已经来到了23.3美元，竞争非常激烈。而且从行业格局来看，头部市占率较大的企业是新阅科技旗下的Goodnovel和新加坡Stary旗下的Dreame两大龙头。
中文在线和掌阅科技旗下的产品同样只是二线选手。
从游戏出海的经验我们可以看到，能在海外赚到钱的游戏企业，比如腾讯、网易、米哈游，都是拥有顶级IP的。
而在更广阔的文化传媒这个行业里，我们全部考察一遍就会发现，最终能赚到钱的企业，要么拥有顶级IP，要么拥有垄断型渠道，比如分众传媒。而中文在线和掌阅科技，既没有顶级IP，也没有渠道垄断力。
单纯靠买量来维持增长，随着流量价格越来越贵，那不得越来越赔本赚吆喝？
靠AI，或者KIMI，能改善这个局面吗？
我很怀疑。