千亿电驱赛道加速发展，整车厂开放供应链，第三方电驱企业加速渗透

信达证券 指出，电动化浪潮下，电驱行业2025年市场规模将达到1319亿元，2021-2025年复合增速约为38%。随着新能源车 渗透率提升，未来整车厂有望开放部分车型供应链，或将打破现有格局，电驱动市场中第三方企业市场份额有望提升。

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信达证券指出，电动化浪潮下，电驱行业2025年市场规模将达到1319亿元，2021-2025年复合增速约为38%。
随着新能源车渗透率提升，未来整车厂有望开放部分车型供应链，或将打破现有格局，电驱动市场中第三方企业市场份额有望提升。
1）电动化浪潮下，第三方电驱动企业渗透率提升
据乘联会统计，到2022年9月，新能源汽车单月零售渗透率首次突破30%，新能源汽车渗透率有望快速提升。
新能源电驱动系统包括驱动系统（电机、电控、减速器）和电源系统（OBC、DC-DC、PDU）。
竞争格局方面，电驱动行业参与者可以分为整车厂和第三方企业，两者长期共存，整车厂主要集中在高端车型，而第三方企业主要集中在中低端车型，在新能源汽车渗透率快速提升下，电驱动系统方面第三方企业占比有所提速。

2）各部件持续迭代优化，高功率密度成发展趋势
随着新能源高压车型不断出现和对性价比的追求下，高压、高功率密度成为各部件的发展趋势。
分开来看，电机逐渐转向扁线化和油冷；电控方面，A级别以下车型有望提升功率半导体单管并联方案占比，而整体方向随着SIC的降本，未来SIC方案渗透率有望提升；减速器方面，两档减速器渗透率有望提升。
3）集成化方兴未艾，三合一//多合一渗透率有望进一步提升
从电驱动系统整体来看，集成化依然是未来大势所趋，随着深度集成化的进行，系统性能方面有望进一步提升。
从占比来看，根据NE时代数据，2022H1，中国新能源 车三合一占据主导地位，市占率达到55%，多合一占比为4%，集成化成发展大势。
4）千亿市场空间，第三方企业占比有望提升
信达证券对电驱动行业进行测算，预计中国电驱动系统2025年市场空间为1319亿元，2021-2025年复合增速约为38%。
随着新能源车渗透率提升，未来整车厂有望开放部分车型供应链，或将打破现有格局，电驱动市场中第三方企业市场份额有望提升。
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