达志科技切入新能源动力电池领域，打造双主业成长曲线

天风证券 研报报道,公司成立于2002年，作为国内最早从事新型环保表面工程化学品生产的企业之一，在涂镀添加剂、涂镀中间体等领域享有较高盛 誉。公司抓住新能源汽车风口期，开始涉入新能源动力电池行业，将开启“表面工程化学品+新能源动力电池”的双主营业务的发展模式。

表面工程化学品：受益于节能环保趋势，高端国产替代前景广阔。
新能源动力电池：“高成长+大空间”的优质赛道。
公司核心竞争力：“技术+基因+客户”构筑三重护城河。
盈利预测与估值：预计2020-2022年公司归母净利分别为0.30/0.47/0.91亿元，对应P/E分别为81.41/52.17/27.10X。参考可比公司估值法，给予公司2022年43.02倍P/E，目标价为24.60元。首次覆盖，给予“买入”评级。