央妈加息

24个小时之内，全球最大的五个央妈（美欧中日英），有3家的议息结果都落下帷幕：先来看全球央妈中的央妈——美联储。一如市场预期，在2天的会议之后，美联储决定加息25个基点，基准利率来到了4.5%-4.75%区间，与此同时美联储主席鲍威尔还表示，将维持9月以来600亿美元/月美债减持和350亿美元/月MBS减持的缩表节奏不变。鲍威尔一方面承认通胀有所放缓，另一方面仍然表达了通胀绝对水平依然偏高，未来依然会至少加息一次，特别强调了一下年内降息的可能性比较小。在美联储公布利率决议17个小时之后，英格兰银行业公布了自己的利率决议。一如市场预期，当地时间2月2日，英格兰银行宣布，将基准利率从3.5%上调至4%，这也是自2021年12月以来英国央行所连续进行的第十次加息。英国央行在当天公布的会议纪要中表示，从能源和其他商品价格的走势来看，总体通胀率已开始小幅回落并将在年内延续这一趋势，但英国劳动力市场仍然紧张，物价和工资压力超过预期，通胀压力仍有持续风险。英格兰银行宣布加息之后1小时15分钟，全球第二央妈——欧央行，也宣布了自己的利率决议。一如市场预期，欧央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议上，决定加息50个基点。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%，这也是欧洲央行自去年7月以来的第五次加息。在持续加息的作用下，欧元区通胀率已经连续三个月回落，但距离欧洲央行设定的2%的目标尚有较大差距。与美联储的议息决议出来之后，市场一致解读为“鸽派”，所以风险资产大涨一样，当英国的英格兰银行和欧洲央行的利率决议出来之后，英国和欧洲的股市也是一路上涨。问题来了，三大央妈，明明都只是放缓加息，并没有提到停止加息，更没有提到降息什么的，以美股为代表的全球风险市场（包括我们大A股），议息会议之前，已经连续涨了一个多月了，然后在消息出来之后，还又继续大涨，这是抽的什么筋儿？正如刚才的叙述所言，“一如市场预期”，也就是说，三大央行的加息，市场都已经预期到了，甚至包括央行的措辞什么的，其实市场都已经预期到了。那么，按照“预期兑现”这种思路——消息买入，证实卖出，以美股为代表的风险市场，不应该是大跌么？答案很简单，一月份，风险资产的价格足够低。但是，在美联储还没有实质性放松货币政策的情况下——应该说，目前美联储货币政策，还处在紧缩过程中，只是放缓了紧缩节奏，市场如此上涨，是不是有点过于领跑了？根据一些看法，不管美股或者A股，在接下来的一段时间，有很大概率会进入相对沉寂的时期，或者有可能在某个价格上反复横盘。
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