12.7市场热点及研报精选

一、大盘情绪：

＞两市指数持续震荡，成交额9982亿元；
＞北向资金净流入5.41亿元；
＞涨停31家，跌停11家；赚钱效应48%；

二、市场热点：

1、商超零售：
三江购物 、东百集团 、永辉超市 、人人乐 、小商品城 、中百集团 、徐家汇

三、研报精选：
1、疫后修复：短期存在不确定性，中期＞恢复确定性较高
＞参考国外经验，防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升，消费数据可能阶段性走弱，但恢复时间仅需2个月，幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。
＞2022年中国始终处于超额储蓄的状态，Q3居民储蓄率已经回升至13%,处于2015年以来的最高水平，预防式储蓄积累的过程比预期更快，预计可支撑 2023年社零增速达到约7%的水平。
＞具体到消费行业细分来看，业绩修复慢的航空、旅游、酒店、餐饮股价往往涨幅集中在放松前1个月，而业绩修复快的零售等股价将长期跑赢。
＞相关公司（根据券商计算的弹性排序）
●商超百货：南宁百货 、欧亚集团 、友好集团 、永辉超市；
●旅游：众信旅游 、宋城演艺 ；
●酒店：君亭酒店 、锦江酒店 、首旅酒店 、金陵饭店 ；
●免税：海汽集团 、海南发展 、中国中免 、王府井 。

2、钙钛矿：行业大会召开在即，产业化潜力巨大
＞事件：由上海市太阳能 学会、中国光伏领跑者创新论坛主办的第四届全球钙钛矿与叠层电池（苏州）产业化论坛暨钙钛矿光伏学术+产业+资本融合创新年会将于 12.15-16在江苏常熟召开。
＞钙钛矿电池目前实验室效率25.7%,远未到到理论极限效率31%,还可与多种类 型电池登层以进一步提升效率（双结极限 效率46%）。钙钛矿一旦能够以高效率稳定量产，降本空间明显。
＞2025年钙钛矿电池在BIPV领域的装机量可达35GW,市场空间1472亿。在车载光伏领域，单车配备4平米钙钛矿发电 组件，每天发电5小时，即可拥有20公里的续航增程。早期100MW级钙钛矿生产线单GW投资额达10-15亿，预计未来将降至5-7亿，2025年设备市场空间有望达150-200亿。
＞预计2023年钙钛矿行业大面积组件效率会提升至16%以上，产线也会从百兆瓦级向GW级过渡，GW级产线的落地有望助推行业进入发展高速期。
＞相关公司
●设备：捷佳伟创 （RPD，成本占比31%）,京山轻机 、奥来德 （蒸镀，成本 占比21%）,杰普特 、帝尔激光 、德龙激 光（激光设备，成本占比12%）；
●材料：金晶科技 （TCO导电玻璃）、康达新材 （丁基胶）；
●电池：杭萧钢构 （子公司合特光能生产钙钛矿晶硅叠层电池）。

3、磷化工：磷酸一铉近期涨幅20.8%
＞事件：根据百川盈孚数据，自1。月底至今，磷酸一镣从2870元附近涨至 3467元，涨幅20.8%。磷酸二铵也从上周五起开始跳涨，有的小厂已经报价 3800-3900,同时各大磷肥厂库存均处于低位。磷肥现价对于外采磷矿石的中小厂来说仍处于亏损状态，涨价意愿强烈，利好有矿的磷肥生产商。
＞从产能周期角度，磷矿石的紧缺仍将延续：2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%、-1.7%、-14.2%、15.6%、 103.7%。资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向，考虑到磷酸铁建设周期大约2 年，而磷矿从建设到正式投产需要牛5 年，我们判断产能周期带来的磷矿石紧缺仍将延续。券商测算2023年磷矿新增名义产能大约350万吨（产量预计325万 吨）,磷酸铁新增名义产能335万吨（产量预计125万吨），按照一吨磷酸铁消耗4吨磷矿石测算，边际仍将趋紧。
＞相关公司：兴发集团 、川恒股份 、云天化 、湖北宜化 、新洋丰 、云图控股 、川发龙蟒 、川金诺 等。

4、农业：三个核心逻辑推动种植农业上涨
＞核心逻辑一：一号文件预计在明年年初发布，内容上通常涉及土地改革、粮食安全、种业振兴等核心议题。据统计，一号文件最近五年发布的时间分别是2月22 日（2022 年）、2 月 21 日（2021 年）‘ 2 月 5 日（2020 年）、2 月 19 日（2019 年）、2月4日（2018年）。
＞核心逻辑二：中央经济工作会议‘ 中央农村工作会议、中央一号文件"三大重磅政策点即将接续到来，且逐层深入。
＞核心逻辑三：12月6日盘前，农业农村部消息，国家育种联合攻关全面推开。
＞相关公司：
●敦煌种业 ：公司年产各类农作物种子1亿 公斤，旗下有转基因玉米种子项目。
●荃银高科 ：公司牵头开展了农业部"转基因 抗虫玉米‘双抗12-5’产业化研究项目”。
●大北农 ：公司的转基因抗虫大豆转化事件 DBN8002通过安全评价,又获得阿根廷的种植许可；玉米性状方面，DBN9858 和DBN9936获得美国FDA的转基因产品上市前食用安全批准。
●登海种业 ：公司在转基因种子研究方面目前和大北农有合作。
●丰乐种业 ：公司目前已完成了部分转基因品种的转育工作。
●农发种业 ：公司有转基因玉米种子的技术储备。

5、海南免税：明日举行海南离岛免税促消会
＞海南省新闻办12月7日上午将举行海 南离岛免税促消费新闻发布会。参会单 位：中免、深免、王府井海南旅投免税品、全球消费精品、中服（三亚）免税品。
＞据海南当地5日晚消息，即日起，海南海口、三亚对外省来反人员不再实施分类管控。此外，今日多地发布进入商超、商务楼宇及各类公共场所可不查核酸检测阴性证明，扫码进入即可。
＞去哪儿平台上，三亚酒店预订量环比前一小时增长3倍，截至12月6日上午10时，三亚酒店预订量已达昨日全天预订总量。
＞相关公司：海汽集团、海南发展、海南机场 、中国中免 、王府井。