供不应求的“工业升级+军工材料”重要金属添加剂，这家公司占据世界六大原生矿床之一

当前钼金属呈现供不应求的局面。钼下游需求主要集中在军工航天、汽车、新能源设备(例如碳酸锂、氢氧化锂反应釜)、风电铸件、石油天然气管道、LNG储罐及船舶制造，需求前景较好。

钼二元供给结构由海外铜钼伴生矿和国内原生矿构成，海外多个铜钼伴生矿矿山受品位下滑不可抗力影响，海外钼供给呈现收缩态，预计2022年缺口达到2.16万吨，2023年缺口达到2.17万吨。截至10月28号，45%钼精矿价格稳定在3200元/吨度以上，较年初涨幅约为40.5%。

建议关注受益标的：

1、金钼股份 :公司拥有金堆城钼矿2.63平方公里的采矿权,是世界六大原生钼矿床之一；

2、洛阳钼业 :公司坐拥优质钨钼资源，三道庄钼矿可采储量为23.15万吨。

钼需求:工业升级+进口替代,制造业升级及军工材料发展重要添加剂

钼金属主要用于中高端金属材料领域。2021年，在我国粗钢产量下滑的大背景下，不锈钢和合金钢产量逆势上涨，进而带动全球高端钢材产量增加。2021年中国不锈钢产量为3366万吨，同比增长11.70%，10年复合增速达到7.66%。

钼供给:钼资源分布高度集中，全球供给约束刚性

海外钼资源以铜钼伴生矿为主，分布主要集中在秘鲁，智利和美国。由于秘鲁、智利铜钼矿山均已开采多年，整体出现品位下滑的情况，2022年产量下滑较大的矿山主要包括南方铜业、安托法加斯塔、力拓 集团。国内产能较为稳定，但新增产能无法弥补现有产能下滑，全球钼供给呈现刚性。

根据安泰科 统计数据显示，1-9 月全球钼产量20.34万吨，同比减少1.26%。1-9月 我国钼产量达到8.02万吨，同比增长5.48%。从消费端来看，剔除中国需求拉动，其他国家及地区也录得3.75%的消费正增长。供给端收缩，消费端扩张，全球钼市供不应求的局面延续。全球缺口或达2万吨以上。

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