A股早报20221104：短期振荡，轻指数，重个股，尤其中小盘

概要：

昨日市场毫无意外的小幅回落，中小票仍保持强势，从近一月统计数据来看，中证1000累计涨幅约7.22%，而上证50 %却累计跌8.53%，大小盘分化相当严重，以至于今年以来上证指数 虽下跌，每日上涨股票数量已高于其75%分位数，容易产生“市场整体大幅下跌的错觉”，但其实部分小票的涨幅是相当可观的。
行业方面，军工再次上拉，军工、医药、社服已接近70%以上的成份股位于其60日均线上方，而银行、煤炭、钢铁几天行业却不足10%，各行业分化也是极其严重的，强者恒强。
昨日公布的10月财新服务业PMI录得48.4，为6月以来最低，或与10月以来疫情进一步加剧有关，而此前公布的制造业PMI为49.2，略有回升。
综上，结合分析模型，经济基本面虽不乐观但也难以更差，市场结构虽分化严重，但整体仍偏低位，保持中长期左侧布局的策略不变，短期弱势振荡为主，轻指数，重个股，尤其中小盘。

以下为本人分析框架日常复盘分析等，有些枯燥，欢迎有兴趣的朋友交流指正：
一、当前市场结构与风格如何？
1. 主要指数涨跌与估值情况
近30日(共19个交易日)以来，沪深300 指数7天上涨(涨跌幅约-4.12%)，中证1000指数12天上涨(涨跌幅约7.22%)，沪深300有4天跑赢中证1000。近段时间市场整体表现一般，风格偏向于小盘股，短期整体上行，小盘股保持强势。当前沪深300、中证1000估值分别为10.64(13.74%分位数)、2.34(23.93%分位数)，市场整体处于历史估值相对低位。

2. 个股涨跌与结构
全市场约2568只股票(51.68%)上涨，涨停(超10%)个股数约63只，市场情绪偏中性，约1731只股票(34.84%)位于其60日均线上方，市场多数股票位置偏低。

3. 市场情绪状况
全市场每日上涨股票数占比，最新约为51.68%，近一月平均每日约有53.44%，市情绪偏中性，而该指标已高于近一年来75%分位数，或已处于顶部区间。

4. 全球股市状况
美股市场整体下跌，表现羸弱，短期累计走势较弱；欧洲市场较弱；亚太市场大幅下跌；俄罗斯RTS 指数弱势下跌；恒生指数 跌-3.08%；富时A50跌-1.28%。

二、当前市场资金状况(风险偏好)
1. 陆港资金流向
a. 近一月内，北上资金净流入约-611.64亿，资金以流出为主，近几天资金继续流出。
b. 近一月内，南下资金净流入约964.64亿，资金以流入主，近几天资金继续流入。

三、当前市场行业偏向如何(投资方向)？
1. 行业指数涨跌与估值情况
a. 当前申万一级(31)行业涨跌互现，电子，国防军工，基础化工行业涨幅较大，计算机，食品饮料，传媒行业跌幅较大，近3日多数行业上涨，短期或仍偏强。
b. 近一月以来，各行业涨跌较均衡，综合近一月涨跌天数来看，国防军工，社会服务，医药生物，机械设备行业表现相对最强，食品饮料，煤炭，房地产，银行，家用电器行业表现相对最弱；而从当前各行业PE、PB估值综合来看，没有估值高于75%分位数的行业，约有12大行业估值低于25%分位数，其中，房地产，通信，银行，石油石化行业低估最多。

2. 各行业成分股表现与结构
a. 申万一级行业(31)中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，多数行业未达50%，且有约15大行业该指标未达25%，市场结构略偏低位，向下空间或已有限。其中，计算机(70.68%)、医药生物(69.94%)、社会服务(67.8%)该指标相对居前，银行(2.38%)、煤炭(5.41%)、钢铁(5.56%)该指标相对靠后。
b. 从各行业成分股最新涨跌比来看，约17大行业成分股上涨数超50%，单日市场涨跌互现，各大行业及其相应最大涨跌成分股统计见下表。

四、潜在的投资机会追踪
1. 国内大宗商品期货
最新[涨]幅超2%的品种：郑硅铁、郑锰硅。
最新[跌]幅超2%的品种：郑菜粕。
近一周[跌]幅超7%的品种：沪沥青。
近一月[涨]幅超15%的品种：连棕油。

2. 国际大宗商品期货
最新[涨]幅超2%的品种：燃料油。
最新[跌]幅超2%的品种：豆粕、轻质原油。
近一周[涨]幅超7%的品种：燕麦。
近一周[跌]幅超7%的品种：布伦特原油。
近一月[涨]幅超15%的品种：燃料油。

免责声明:本报告旨记录本人对市场的看法思考，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。