宏观金融-股指 周复盘 11.28

周内市场维持窄幅震荡走势。上证指数 周一跳空低开后，小 幅上行并逐步收复跌幅，波动程度则维持低位，同时成交水平有 所回落。行业方面，申万一级行业周内下跌较多，行业差异下 降。结合行业权重看，银行支持 300 和 50，医药生物、电力设 备、食品饮料等是拖累四大指数的主要因素。期货市场情况显 示，相较此前周五，IF 次月和 IC、IM 全部期限合约年化升贴水率 均有所下降，其他品种和期限合约年化升贴水率上升。期现套利 方面，IC、IM 远端反套空间分别接近 3%和 6%，较此前有小幅回 升，但趋势上看贴水率继续接近季节性低位。跨品种方面，IH、IF 和 IC、IM 比价较上一周均有所上升，短线反弹之后中期向上趋势 继续存在，仍可寻求机会做多比价。成交持仓方面，IF、IH、IC、 IM 合约均出现期末持仓量上升但日均成交量下降。资金方面，主 要指数资金日均流向不一，外资则继续流入。消息面上看，周内 经济数据处于真空期，但 11 月经济受到疫情影响呈现边际修复放 慢态势，尤其服务业表现明显。警惕后期公布的经济数据弱于预 期带来的潜在利空。关注即将公布的 11 月 PMI 等数据以及此轮疫 情影响。国内经济维持弱复苏方向，步伐放慢对市场利好影响程 度下降。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经 济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核 心影响。技术面上看，上证指数周 K 线震荡幅度减小，主要技术 指标表现不一。沪指仍位于下方 3047 点支撑位和上方 3145 点压 力位之间窄幅震荡，此外关键支撑和压力则分别位于 2860 点附近 和 3250 点附近。中期来看，指数横向震荡走势不变，2863 点附近 中期底部不变，中期压力位或下移至 3400 点附近。操作方面，主 要指数均维持窄幅震荡走势，IF、IH 表现相对更强，偏乐观看 待，IC、IM 依然持谨慎态度