8.9半导体绝地反转！龙头大港股份是否能穿越7板天花板呢？

总盘情况：今日大盘整体如预期进一步的震荡反弹，但是今日是重要转折，之前我们的判断就是4号转折看多到9号，9号之后看到12号，如果明日不能进一步的创新高整体就是进一步的看空为主，而且要注意如果下破可能出现加速看空行情。而当下整体的交易量是和昨日持平9530亿，但是下跌增加到2423家，上涨2149家。北上还是持续流出22亿，整体来看并不乐观，只能边走边看。

昨日我重点讲了水泥开始有机会，今日实际如果有跟上布局以开始有收获了，而前一天讲了半导体并没有结束，而今日半导体在下跌2%左右的情况下，下午开始拉升上涨，说明了半导体的强势性。今日我就随便一个标的，但这个标的不见得现在就爆发，但我认为未来有不错的前景，特别是明年如预期量化达成之后还是有很大的爆发可能，但如果没有，就是大的风险性。



今日重点讲：左江科技 。（只讲逻辑，不代表买卖！）

一、背景：DPU，即Data Processing Unit（数据处理单元），最早由硅谷创业公司Fungible提出。2020年英伟达 创始人黄仁勋将DPU与 CPU、GPU 并列称为“未来计算三大支柱”，伴随大数据时代算力市场的指数级增长，2021年DPU成为国内VC/PE的抢投领域，腾讯、美团、字节跳动、百度 等互联网巨头也纷纷涌入DPU赛道。

二、市场空间与定位：

公司产品为 ASIC 模式，需求主要来源于新增+替代FPGA，具体来看，一台服务器需求2块 DPU；虽然传统FPGA可以满足，但ASIC成本仅为前者的1/7，成本优势明显，预计是未来发展方向，并将逐步替代FPGA市场，但短期来看，两种方案为共生关系。
从产品价格来看，采取定制化产品+差异化价格的策略，满足不同客户需求。其中基本需求主要对应数据中心和网卡加速，定价策略为浪潮（5000-6000元）和移动（3000-4000元）；特种客户主要应用于数据安全领域，协助CPU或独立去做组合，因差异化功能需求较多，预计价格在 1万元以上。

从利润空间来看，公司成本为70-80美元/颗，终端毛利率预计达到90%以上，且基本没有销售费用，集中于研发支出。
从市场容量来看，特种客户方面，目前一个单体的极限采购量为15个亿，预计采购单体为9-10个，对应不低于100亿/年的采购需求。远期来看，需求预计稳定在100-200亿/年，虽然该客户目前采购以国微、复旦微产品为主，但公司产品成熟后，将替代部分FPGA产品，客户技术高层（参加过国内领军通信厂商1-3代智能网卡设计）对产品较为认可，个人预计可达到50%左右替代率。民用端方面，考虑到服务器、网卡、防火墙都是应用场景，2025年预计达到800-1000亿。

三、未来展望：

规模方面，公司计划明年一季度实现10万片级产能，明年芯片业务营收目标2亿以上。（如果能量产才是核心关键）（5月流片，8月拿到晶圆，9月完成封装，10月完成成品测试。另外21年5月份就开始对芯片做原型机测试，且已经稳定运行半年，对芯片一次配套成功抱有极大的信心。）

路径方面，公司设计两套方案，一个是进安可计划，通过其他厂商途径销售；另一个是寻找具备客户资源的头部厂商做总代，采取20万片/年的包销模式。

技术方面，原计划今年底设计7nm，虽然技术上不存在障碍，但费用支出在2亿以上，经济性不足；考虑到现阶段28nm产品表现可以跑平14nm产品，且优于2019年国内领军通信厂商同期14nm产品，因此从经济性角度，不急于拓展7nm。

四、估值：

2022-2023 年营收预计4.50/6.09 亿元， 公司归母净利润预测由2.03/3.03 亿元， PE 分别为45/30倍，但当下科技芯片估值PE平均在100倍左右，所以如果明年能量产是核心未来，那估值到300亿也不排除，如果不能就不好说了！

五、技术:


只是简单总结：
1、当下还是多头趋势，而且之前出现过104下跌到32，这样的下跌达到了60%，现在再起来，所以这个标的波动非常大，要注意。
2、当下如果突破就是要关注104是否能突破了，如果不能100到104是一个非常大的关口，突破了就是另一片天空。
3、上一次放量6月27号，涨停之后就是持续震荡下跌，也就是说，如果本次下破5日均线我就不想持，因为未来太多不确定性。可以在5日均线看戏或是放量突破是关键。

今日看点：

重点关注题材：


一、锂电题材：碳酸锂跌0%，报价47.64万+氢氧化锂0%，报价50.09万=（天齐、盐湖、盛新、雅化、融捷等）。（锂电产品整体是下跌的，但是增量带来的业绩估值的推升是这次的上涨的核心动力。）。
二、磷矿石报价：1061元，（上涨0%）。
总结：进一步的缩量，题材复杂，但主线赚钱效应明显！
打板持仓：大港股份 。
中线持仓：ST银亿 、恒瑞医药 、中远海能 、东阿等。
当下热点概念：国产软件+半导体。
今日打板：000561烽火。
日内打板：首航高科。
今日低吸：首航高科。
明日量化打板：603926铁流、603628清源、002665首航、603528多伦、600444国机、600355精伦（明日打板标的6只。）
明日低吸：无。
大盘点评：
今日大盘整体如预期进一步的震荡反弹，我们从4号开始判断低点之后将有震荡反弹看多到9号，预期今日转折。如果是高点整体看空到12号，但是今日是先跌后涨，不排除可能出现逆推，如果逆推整体将进一步看多。那可能会就反弹到60日均线附近，也就是沪深300 指数到4230左右，所以明日还要关注，如果下破4131整体就是进下看空到12号，不排除新低的可能性。这样来看核心重点就是看4131与4160的区间突破是关键。

（今日共68股涨停，连板股总数16只，封板率为71%，大港股份6板）
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