7.21市场热点及研报精选

一、市场热点：

1、军工：航天动力
中国卫星 、甘化科工 、江龙船艇 、亚星锚链 、宝塔实业 、川大智胜 、太阳电缆 、奥普光电 、神剑股份 ；

2、风电：顺发恒业 、广宇发展
南京化纤 、顺发恒业、宝鼎科技 、华电重工 、巨力索具 、大连重工 、广宇发展、远东股份 ；

3、钒电池：银龙股份
金浦钛业 、攀钢钒钛 、安宁股份 、振华股份 ；

4、机器人 ：天桥起重
中大力重、达意隆 、赛象科技 ；

二、研报精选：
1、光伏国内6月装机高景气：
＞事件：2022年6月新增装机7.17GW，同比+131.29%，环比+4.98%。1-6月新增发电装机30.88GW，同比+137.36%，平均利用小时数为690小时，同比+30小时。
＞重点关注逆变器赛道：享受光伏赛道β的同时，涨电价刺激下全球储能爆发增长，近两年储能市场需求预计翻倍。近期各大逆变器企业2023年的储能出货预期再次迎来上修，带动利润预期提升；且2023年储能利润占比大部分预计超50%，估值溢价亦有提升。
＞逆变器从分省份看，浙江表现最为突出，6月出口1.52亿美元，同比+114.14%，环比+60.07%，与锦浪、德业等6月IBGT改善显著，出货环比大幅增长互为佐证；广东3.52亿美元，同比+65.94%，环比+13.16%；安徽0.72亿美元，同比+52.66%，环比+9.33%；江苏0.78亿美元，同比+47.11%，环比+12.29%。
＞相关标的
●盈利提升的一体化企业（隆基绿能 、晶澳科技 、天合光能 、晶科能源 、横店东磁 等）及逆变器（阳光电源 、锦浪科技 、固德威 、德业股份 、禾迈股份 、昱能科技 等）；
●供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特 、海优新材 ）及硅料（通威股份 、大全能源 等）；
●盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特 、信义光能 ）及跟踪支架（中信博 ）；
●其他细分环节优质龙头正泰电器 、晶盛机电 、捷佳伟创 、林洋能源 、爱旭股份 等；

2、两电动两轮车：钠离子电动车时代来临
＞优点：钠离子电池在-38℃到80℃的环境中都可以正常放电。在-20℃环境中的容量保持率可以达到94.1%，续航里程相比铅酸电池提升25%。
＞行业背景：2021年7月29日，宁德时代 发布，开发的第一代钠离子电池电芯单体能量密度已经达到了160Wh/kg，这是目前全球最高水平。在常温下充电15分钟电量就可以达到80%，具备了快充能力。不仅如此，在零下20°C低温的环境下，仍然有90%以上的放电保持率。同时在系统集成效率方面，也可以达到80%以上。
＞相关公司
●新日股份 ：近期市场传闻公司要推出首款钠离子电池的二轮电动车，即将发布。20年新日与宁德时代建立战略合作伙伴关系，联合发布了48v20Ah等三款磷酸铁锂新电池产品，并且展开了深度合作。2021年华为HiLink版新日电动车亮相。
●爱玛科技 ：在2021年度经销商大会上亮相全球首批钠离子电池驱动的双轮电动车。

3、军工：三季度将成为全年大季
＞事件：*同时临近建军节，军工板块也即将进入中报业绩预告和中报披露期，中报情况又成为了关注焦点；
＞军工的中报业绩，横向比较依然优势凸显，可实现同比和环比稳健增长，但疫情之下过高过快的二季度增速也不切实际。但三季度将成为全年“大季”，军工企业将一方面回补二季度之“缺口”，另一方面为了应对疫情不确定性，会将四季度任务尽可能提早超前完成，因此三季度的生产交付将会尤其饱满。
＞相关环节
●军机产业链：正式迈入“20时代”，行业需求明确，业绩拐点向上
●导弹：高消耗，高增长
●航空发动机：新产品交付提速，下游需求增速迎来拐点
●军工材料：行业基石，快速扩产
●军工电子：装备信息化、智能化、国产化三因素叠加，高景气度下积极扩产
●民机：交付临近，第二曲线开启。

4、免热处理铝合金：一体化压铸催生需求，再生铝头部企业受益
＞热处理可能造成大型、薄壁压铸件变形，后续整形难度以及报废率将大幅提升。因此需要开发适用于大型、薄壁压铸件的免热处理铝合金材料，在铸态条件下就能达到力学性能要求。
＞一体化压铸大量使用原生铝，碳排放是再生铝20倍以上，是长期隐忧。只有探索使用再生铝生产免热处理材料才能解决碳排放问题。再生铝企业具备废铝采购渠道及经验优势，未来有望主导材料端。
＞压铸厂往往选择与大型再生铝企业合作研发生产免热处理铝合金，材料认证通过后形成稳定的合作关系，竞争格局明显改善，产品毛利润有望远高于当前水平。
＞相关公司
●立中集团 ：功能中间合金产能11万吨，再生铝铸造铝合金产能130万吨，铝合金车轮产能2000万只；
●顺博合金 ：拥有再生铸造铝合金产能75万吨，另有在建产能45万吨，预计2025年再生铸造铝合金产能达130-140万吨、变形铝合金原料产能达30-40万吨。
●永茂泰 ：公司拥有再生铸造铝合金产能22.7万吨；
●怡球资源 ：共计拥有30万吨铸造铝合金产能，拟在马来西亚新建130万吨再生铸造铝合金产能。

5、取向硅钢：被忽视的光伏新材料，有潜力的电车受益者
＞测算2022-2025年新增装机容量对应直接及间接取向硅钢需求量分别为164、176、187、201万吨，其中光伏、风电新增装机容量对取向硅钢的直接、间接需求拉动作用将大幅显现。
＞预计2022-2025年新能源车对于无取向硅钢总需求量为51.9、68.5、85.9、103.6万吨，若未来取向硅钢对于无取向硅钢替代率达10%，则2025年新能源车对取向硅钢需求量为10.4万吨。
＞俄乌事件影响下，NLMK（2021年取向电工钢产品全球市占率8.4%）产品出口受到影响，国内硅钢价格进一步上行，武汉地区取向硅钢30Q130价格上涨至16800元/吨，创2012年以来新高水平。
＞我国仅有4家公司取向硅钢年产能在10万吨及以上，十四五期间预计新增69万吨/年产能，将有38.5万吨/年的投产主要集中在2024年。预计2022-2023年行业供需维持紧平衡，景气度持续上行。
＞假设取向硅钢价格1.7万/吨，涨价1%对应的利润弹性测算
●望变电气 ：2022年产量10万吨，利润弹性6.33%；
●宝钢股份 ：2022年产量100万吨，利润弹性0.48%；
●首钢股份 ：2022年产量19万吨，利润弹性0.31%；
●太钢不锈 ：2022年产量8万吨，利润弹性0.14%。