猪肉新王登基——巨星农牧深度分析

$巨星农牧(sh603477)$ $牧原股份(sz002714)$ $东瑞股份(sz001201)$

一、周期股的投资方法
投资大佬邱国鹭说过投资周期性股票,一定要在炮火声中买进,在烟花声中卖出。另一位大佬李剑也说周期性行业在市盈率高的时候，业绩一塌糊涂的时候，恰恰值得买 。也就是说要买卖都要在周期的拐点位置。猪周期的历史规律一般是3.83年—4年为一个轮回，上一波周期底部是2018年，顶部是2021年。

二、基本面分析

（一）业绩预测
巨星是个标准的二线白马，上一轮猪周期2021年见顶，业绩最高为2.59亿，这个公司的经营水平很高，2022年机构预测他的业绩并没有大幅下滑，维持在1.37亿，对比同板块别的公司亏得哭爹喊娘。机构预测2023年的业绩会上升到17.18亿，这就意味着2023年的业绩会创历史新高。


（二）毛利率
去年年报按照产品分类，生猪养殖牧原股份 毛利率是17.48%，目前最强的猪肉股生猪养殖毛利率26.21%，一旦进入猪周期，这种差距就大了。这里说一句，养猪行业毛利率最高的还不是巨星，是东瑞股份 ，毛利率竟然达到40%，简直不可思议，但是股价走势弱于巨星，大家可以分析下原因。






三、技术面
技术面上来看在2022年上半年的这一波千点大调整的时候，巨星不但不跌还自2021年年底翻倍并创出新高，虽然后面作为强势股补跌了一波，但跌幅并不太大，只有40%，而在3400点的时候股价再次翻倍创历史新高。同时期的板块老大牧原股份还在底部年线附近横盘折腾，东瑞股份也是底部一直趴着，直到最近才接近前期历史高点。

牧原股份k线图

巨星农牧 k线图

东瑞股份k线图

四、总结
在同样的猪周期底部，为什么巨星比同行牛这么多呢？第一是猪周期的拐点已到；第二是全产业链的优势，毛利率显著高于同行，所以股价走的很强；第三属于机构游资共振龙头，股价弹性好，爆发力强。