价值投资主题讨论：TOPCon、HJT还是一体压铸——价投主题的选择怎么这么模糊

（一）topcon是一种基于选择性载流子原理的隧穿氧化层钝化接触的太阳能 电池。opcon电池最大程度保留和利用现有传统P型电池设备制程，工艺设备产线兼容性高和理论极限效率高，可与PERC、N-PERT双面电池的高温制备工艺产线相兼容。缺点是成本较高，相比较于标准PERC工艺，TOPCon技术资本支出(CAPEX)偏高约10%，运营成本(OPEX)偏高约25%；TOPCon电池工艺繁杂，扩硼难度较高；此外，TOPCon的硼扩散难度较高，所需温度超过900℃，会导致硼原子不激活，产生死层。相关个股（不完全）如下：京山轻机 、帝尔激光 、罗博特科 、捷佳伟创 、金辰股份 等，很多个股涨到天上去了，现在应该在高位震荡，中报结束后，三季报开始前应该还有一波机会。关注低位个股股性还不错的例如金辰股份等。

（二）HJT电池：即非晶硅薄膜异质结电池，是由两种不同的半导体材料构成异质结。HJT电池的主要优点在于工艺流程短、转换效率提升空间大。HJT只需4道核心工序，所需设备较少，工艺相对简单。HJT电池的极限转换效率约为27.5%，虽不如TOPCon极限效率，但是未来改进路径较为清晰，叠加IBC和钙钛矿可将转换效率进一步提升至30%，目前隆基的HJT电池最高转换效率已达到26.3%。此外，HJT的温度系数更低，约为-0.25%/℃，TOPCon为-0.35%/℃，这意味着每升高一摄氏度，HJT电池效率的降低比TOPCon电池效率的降低要少0.1%左右，更适合在高温环境下运行。缺点是首先，由于HJT和现有PERC产线不兼容，设备投资成本很高；另外需要含铟靶材，属于国内的稀缺材料。其相关个股如下：tcl中环、山煤国际 、通威股份 、协鑫集成 、大族激光 、星帅尔 等，大族激光主题多样，还在底部可关注。
市场的主流观点是TOPCon组件的溢价已覆盖电池端增量成本，率先占据产能扩张高点，HJT将会在其进一步降本增效后放量，想象空间比较大。
（三）一体压铸：2019 年 7 月，特 斯拉发布新专利“汽车车架的多向车身一体成型铸造机和相关铸造方法”，提出了一种车架一体铸造技术和相关的铸造机器设计。该技术通过多向压铸机、车辆覆盖件模具和几个可以相对于覆盖件模具平移的凸压模具，实现对汽车白车身的铸造成型。一经推出变得到推崇，一体压铸神奇效果是通过减少连接工序，可以节省两三成的成本，甚至有的吹嘘汽车制造的世界尽头，就是一体压铸。相关个股：荣泰股份、合力科技 、拓普集团 、胜利精密 、广东宏图等，广东宏图、合力科技已经上天了，看看永茂泰 、胜利精密是否能有一波。