《可转债未来发展空间》

可转换公司债 券发源于19世纪的美国，1843年NEW YorK ErieRaiLway公司首次向社会发行可转换公司债。可转换债券作为一种以企业债券为载体，允许持有人在规定时间内按规定价格转换为发债公司或其他公司股票的金融工具，由于具有筹资和避险的双重功能，比单纯的筹资工具或避险工具更具有优势。在几年前，可转换债券的投资者还只集中在一个范围很小的圈子里。当时，只有一些分散在全世界的可转换债券投资基金和对冲基金才会专注于可转换债券。然而如今，全球范围内可转换债券市场的发展，无论是在广度上还是在深度上，都已发生了质的变化，并且日趋成熟和繁荣。

我国可转发展起始与上个世纪90年代初期，中间经历了一段的没落期，再次被大众熟知是在2017年之后市场逐步变得热闹和被专业投资机构认可。现阶段我国的可转债市场依然处于发展阶段，可转债市场的繁荣和发展将十分有利于中国资本 市场的成熟和金融风险的化解。

可转债融资横跨债券和股票两个市场。两个市场的发展状况直接关系到企业能否实现融资目的。股票市场持续走低，投资者对于投资的信心不够，风险规避者不会把热钱投入股市，这就给企业融资造成了困难。之后，从债券角度来看，虽然作为一种低风险低回报的金融投资产品，在现有的市场平均收益率更低的情况下，往往对投资者来说是个不错的选择，同时，未来股市可能的上扬对于投资者更是一笔潜在的超额收益。所以，从资本市场（股票市场和债券市场）来看，可转债具有债券固定的收益稳定性、随时转股以获得超额收益性，使其在这未来的投资市场具有独特的优势。

在现有的资本市场投资品类中，很难找到比可转债更具有低风险稳收益的替代品。对于资产配置来说，资金投资在未来1到5年的规划中，选择投资优质标的的双底可转债，基本是跑赢股票市场是大概率的事，这个就是可转债具有的独特优势，毕竟在100元附近买入一篮子可转债组合，未来基本上上涨的130元是最低的预期，绝大部分能上涨的150元，还有一部分涨到200元以上。相对于股票市场来说，一篮子的组合，很难去保证这些组合里面能有大概率上涨30%或者更高的收益，因为股票市场的风险是很难预测的，公司的股价可能在低位持续很久，未来的注册制更会导致退市公司的股票价值归零。毕竟股票是没有保底这一说法的。

目前国内真正了解可转债的投资者很少，就算知道，但是可转债的细节条款和规章制度也是模棱两可的。如果熟知可转债的交易规则，反过来通过可转债的上市公司去作为一个参考，然后再去买入具有未来绝对收益的可转债，几乎不存在亏损的可能，只要能够详细的了解，利用好规则和制度，从中所做的中长期投资，在我看来，比钱放到银行都安全。

参照西方发达经济体的发展历程，我国的可转债市场未来的前景一定是非常广阔的市场，对于未来能够接受风险，把闲钱放入股市的未来人群里，可转债的优势被更多的人理解后，这个市场就会不断的增长，因为道理很简单，既然做投资是为了赚钱，为什么不去做确定性的市场，而去选择风险更大，收益可能还有亏损的品类，这种做法不是明智的。即使总有人说自己是价值投资者，但是前提还是为了获取正向的投资收益，但是事实就是股票市场只是极少数人的天堂，大部分投资者在里面只是凑热闹，注册制以后，更多的退市个股一般人更难规避开。

在此，笔者对未来可转债市场的发展空间具有很大的信心，能够熟知这个交易详细的规则制度，并且能够拿闲钱去理性投资的投资者，在未来会有非常好的年化收益率，因为市场上的很多东西都是可以分析透的，在确保更安全、更稳健、更好收益率的对比下，可转债市场就是未来广阔的红海市场。