如何看待成长股反弹

[cp]如何看待成长股反弹

在复工复产预期的刺激下，成长股出现反弹，后续如何看？我们有以下几点逻辑，供大家
参考：
随着3月不错的社融总量和复工复产预期，市场正逐步从交易宏观逻辑（经济越差越要稳增长）向交易基本面实实在在可能产生的变化过渡（经济预期恢复，制造业和消费修复）。
但是，由于疫情存在较大的不确定性，同时前期社融太过一波三折，因此，这个过渡期需要一些时间，市场要继续寻找验证经济可能逐步修复的证据。比如各地解封情况和4月社融。
另外，关于美联储加息和缩表带来的利率上行的影响，主要体现在短期快速上行，而中期趋势不影响风格。因此，如果5月5日联储议息会议缩表靴子落地前后，美债利率能有最后一波出清式快速上行，那么海外流动性的压制因素也可能消除。

今年以来，大家质疑景气度投资的有效性，因为很多公司一季报增速很快，但股价表现太差。事实上，在短期内，这样的情况时有发生，比如21年半导体和军工Q1业绩非常好，但是前5个月股价明显下跌，因为大家认为他们的增速要大幅降速。而事实上，当后续他们的二季报和三季报继续验证高增长后，半导体和军工的股价都有显著修复。

当前很多高端制造也被市场认为会是增速降幅很大的板块，因为担忧需求不够好，所以即便一季度增速快，大家也不相信能延续，于是股价就不表现。但如果进入5-6月能够进一步验证需求或者业绩。那么早晚要修复。