优质长期股必备条件

成长股永远是投资主旋律。因为成长是价值投资最核心的指标，好的成长股往往给投资者带来了很好的回报。但并不是所有的成长股都能给投资者带来好的回报，很多我们认为的高成长股是伪成长股(增速很高不持久)。如果在后期买到这种伪成长股将会带来惨痛的回忆(成长股的估值较高，后期买入将会遇到戴维斯双杀)。

优质成长股定义:就是长寿的、未来能持续繁荣(利润增长)的，能带来大量自由现金流的企业。也就是未来五年、十年甚至二十年的可持续稳定成长的企业。而且昨天的成长并不能给今天的投资者带来利润。我们要寻找的是未来成长空间很大的公司。只有买到卖正的优质成长股，才能实现长期超额收益。

我们都知道，长期来看股票的涨幅一般情况下跟公司净利润成正比。而影响利润的三要素为销量、价格和成本。这三要素之间的关系如下，利润=销量x价格-成本

这个世界可持续成长是非常困难的，所以说优质成长股很少。优质成长股有没有什么特性呢?我们要怎样分辨出来高质量的成长股。在开始找答案之前，先说些基本的常识。

在分析一家公司时，我们所有的投资分析都是围绕着销量、价格、成本这三个要素进行,这三个要素之间只要有一个变动，就可以成为成长股。但赚取超额利润的情况是哪一种呢

最好的组合就是销量(规模)增加的同时，可以提高价格，降低成本。三者相结合，便是最好的组合，也是我们寻找优质成长股的根基。

根据这个世界上的增长(复利)规律。长时间的增长是有极限的，是极其困难的。但如果增长跟提价相结合(提价本身就是超级增长)，并伴随着成本的降低，则会发生化学反应、产生几何级变量。历史上的超级成长股基本上都是遵循这一规律。知道这个特征，哪些类型的公司容易出现优质成长股呢?根据历史规律，下面的几种类型容易出现优质成长股。

“规模正反馈”这个特征其实就是常说的: “越多人用越好用，越好用越多人用”。 这种模式包含所有的企业(又仅仅是互联网)。如果没有陷入到这种“规模正反馈"模式，很多成长股的未来不会太好。体现出来的往往是规模不经济，越大越难(规模扩大后采购成本或单位研发成本没有大幅降低，对客户吸引力不强或者客户转换成本不高)。

我认为所有的优质成长股都要符合“规模正反馈”这样一个特性，既伴随着成长，公司集中度(规模)越来越高，竞争力越来越强。最后达到竞争垄断的目的。最核心的指标是提价(定价)权，表现形式就是量价齐升的同时，并伴随着成本降低。