?巴老说：如果你在错误的路上，奔跑也没有用；
?所以，做投资，首先要选对赛道，赛道就是方向；
?每天带你认识一个最新赛道，买基炒股都用得着！
?我是概念爱好者，已经在这条路上坚持耕耘十一年。
前言：这两天最热闹的就是关于三月的大会，从今天开始，我会和大家逐一分享我整理的本次大会释放的关于各种赛道的消息，就眼下的市场，我认为捡金子的时间到了。
插一句，「大会前瞻」系列只能公开一小部分，多数的我只能放在非公开的专栏中，原因大家应该都很清楚，另外再次重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。
本篇目录1.来龙去脉
2.认识
机械行业
3.通用设备梳理
4.专用设备梳理
5.相关上市公司
6.独家核心提示
一，来龙去脉
如果说数字经济是今年以来的
焦点 ，那么在所以制造业受到的重视更值得我们重视，而今天主要来说说制造业的「卖水人」，机械设备行业的情况。
二，认识机械设备行业
在我国经济体系中，机械设备行业位居产业链中游，产品种类繁多，应用广泛，在制造业各环节中具有不可代替的地位。机械设备行业上游为
钢铁、有色等原材料行业，下游为
房地产、基建、汽车、3C、新能源、
环保、纺织、农业生产、交通运输等行业。
机械设备行业包括专用设备制造业、通用设备制造业、运输设备制造业、仪器仪表制造业等。其中，专用设备包括工程机械、冶金矿采化工设备、环保设备、
光伏设备、锂电设备、3C设备、
半导体设备、印刷包装机械、
纺织服装设备、农用机械等；通用设备包括机床工具、注塑机、
机器人 、机械基础件、磨具磨料等，运输设备包括轨交设备、海工船舶设备等。
虽然我国是制造业大国，工业产值位居全球前列，但核心技术和高端产品对外依存度依然较高。目前具备出口竞争力且能够进入投资视野的机械设备细分子行业仍较少，主要集中在传统设备领域，如工程机械、重型装备、轨交装备、电动工具等。工业
机器人、高端数控机床、半导体设备等领域依然依赖于进口。光伏设备、锂电设备由于全球产业主要集中在中国，也是内需为主。
三，细分赛道之通用设备以机床、注塑机、工业机器人为代表的通用设备从 2019 年四季度开始复苏，目前景气度依然处于高位。2021 年 12 月份金属切削机床产量 5.5 万台，同比增长 5.8%，1-12 月份累计产量 60.2 万台，同比增长 29.2%。2021 年 12 月份工业机器人产量 3.52 万台，同比增长 15.1%， 1-12 月份累计产量 36.60 万台，累计同比增速 44.9%。
1.工业机器人
1）年度产量增加，月度产量增速放缓
2021 年我国工业机器人累计产量将突破 30 万台。2020 年，我国工业机器人累计产量达 23.71 万台，首次突破 20 万台大关。而2021年 1-10 月份，我国工业机器人累计产量达 29.81万台，同比增长 51.90%。按照这个增速，2021年我国工业机器人累计产量将突破 30 万台大关。行业总体趋势持续向上。
工业机器人月度产量增速有所放缓。2021 年 7-10 月，我国工业机器人月度产量分别为 3.13 万台（同比+42.30%）、3.28万台（+57.40%）、2.90万台（+19.50%），2.85 万台（+10.60%），其中 9月和 10 月连续两个月单月产量低于 3万台，同比增速也有所放缓。
2）工业机器人国产替代加速
一方面，国产率提高，2021年，我国工业机器人国产化率约为 34%，比 2020年提升了 5.1 个百分点。这表明2021 年国产机器人竞争力进一步提升，国产替代加速。
另一方面，国产机器人龙头公司发展迅速。埃斯顿 、
汇川技术 进入我国工业机器人出货量前十品牌，其市占率分别为 4.2%、3.7%，位列第 7和第 8名。建议关注具备核心竞争力机器人龙头企业埃斯顿、汇川技术，国产机器人减速器龙头
绿的谐波 。
2.机床整机
1）行业景气趋势边际放缓从月度数据来看，2021 年下半年以来，金属成形机床单月产量基本稳定在 1.8-1.9 万台/月之间，而金属切削机床月度产量从 5 万台一路下滑到 4.42 万台。行业景气趋势边际放缓。
2）政策加码，高端机床有望加速国产替代2021 年 8 月，有关部门提出要针对
工业母机、高端芯片等加强关键核心技术攻关，首次将工业母机放在了高端芯片之前。2021年 11月，国家制造业转型升级大基金拟入资
日发精机 子公司日发机床。国产机床行业的支持政策将加码。
此外切削机床增速高于成形机床，金属切削机床数据好于金属成形机床数据，这与我国制造业升级有关，金属切削机床更多用于先进制造业加工。2021 年 1-10 月，我国金属成形机床累计产量达 17.40万台，同比增长 6.1%；金属切削机床累计产量达 49.17万台，同比增长 31.9%。
3.刀具
刀具具备耗材属性，行业景气度韧性更强。2020年我国刀具市场规模约 446亿元，2016-2020 年复合增长率为 8.49%。作为耗材的刀具，相比机器人和机床等通用设备，行业景气度韧性更强，2022 年市场需求有望保持相对稳定。
国产替代势不可挡。全球刀具行业参与者大致分为欧美、日韩和国产三个梯队，欧美刀具企业以技术实力和服务能力主导高端定制化市场，商业模式以直销为主；日韩刀具企业以通用非定制化产品为主，主要通过经销商销售。
当前，我国刀具行业迎来国产替代重要机遇期：一方面，国内刀具产品技术不断进步，产品性能直追日韩品牌；另一方面，日韩和国内刀具企业均以经销为主，经销商在国产替代进程中发挥了重要作用。
四，细分赛道之专用设备
专用设备营业收入增速持续处于高位，全年实现同比增长 12.80%，利润增速继续提升，实现同比增长 10.20%，环比微升。由于专用设备包含主要的高端制造，从其盈利状况的改善来看，可以看到下游高技术制造业的景气度呈向好的趋势。
专用设备营业收入增速持续处于高位，全年实现同比增长 12.80%，利润增速继续提升，实现同比增长 10.20%，环比微升。由于专用设备包含主要的高端制造，从其盈利状况的改善来看，可以看到下游高技术制造业的景气度呈向好的趋势。
光伏、锂电等新能源需求逐步复苏；手机、平板、可穿戴装备等需求保持较强韧性，12月 3C 制造业工业增加值同比增长 12.00%，国内 3C 产业链整体向好；12月汽车制造业工业增加值同比增长 2.80%，增速由负转正，可以预见 2022 年专用设备领域将继续保持较好的盈利趋势，未来业绩有望进一步提升。
2) 有望受益于居民消费复苏的“消费+”领域。2022 年我国居民消费水平有望复苏，新消费类的
培育钻石，需求好转和盈利改善的智能物流、
冷链物流设备等有望诞生新机会。
1.电动车设备
1）锂电池设备从供需来看，动力电池企业扩产，但锂电设备产能难以快速释放：
一方面，受益于新能源汽车产销量持续超预期，动力电池企业扩产成为确定性事件；但是另一方面，锂电设备产能难以快速释放。锂电设备行业的产能依赖工程师人数，一方面成熟工程师比较稀缺难招，另一方面新人培养需要时间，因此产能无法快速释放。
从行业前景来看，市场规模和盈利改善：按照 2025 年产能/出货量为 1/1.5/2(对应悲观/中性/乐观预期)来测算，按照每 GWh 设备投资为 1.8 亿元测算，则三种预期下，年均设备市场空间分别为 429/719/1019 亿元。
锂电设备企业盈利能力有望改善。2021年锂电设备供不应求，订单质量显著提升，设备公司 2022年毛利率有望逐季改善。同时，2021 年大规模招人导致的费用前置现象也有望在 2022 年改善。
2）锂电池材料设备锂电铜箔是锂电池重要的材料，其中PET铜箔相比传统铜箔具备更多优势，因此
PET铜箔技术有望带来新一轮产能投资。国内 PCB 电镀设备领先者东威科技 积极推出用于 PET铜箔的专用电镀设备，有望受益于新技术爆发。3）电池壳设备动力锂电池外壳在锂电池中承担传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池等作用。动力锂电池外壳性能要求高，电池壳设备具有相关机遇：动力锂电池外壳主要由冲床生产，相关设备厂商有望受益；苏州
斯莱克 借鉴易拉罐生产工艺，推出 DWI技术，用于生产圆柱电池壳。
2.光伏设备
1）硅片相关设备硅片企业积极扩张产能，硅片设备企业持续受益。光伏资讯统计，2021年国内硅片企业规划的扩产规模共计 170GW，投资额超过 250 亿元。硅片产能扩张和薄片化趋势下，切片设备和切片代工服务有望迎来发展机遇。大面积、薄片化是光伏硅片的两个发展趋势，2021 年内硅料价格创历史新高，推动企业产品向薄片化迈进。
2）电池片设备
TOPCON 迎来窗口期。TOPCon产能转换的性价比高，是极佳的过渡路线。2022-2023 年，TOPCon 电池产能有望率先爆发，两年投资超过 120GW，带来相关环节的设备机遇。
在长期，HJT有望成为主流技术路线。与 PERC和 TOPCon相比，HJT具有发电效率高、工艺流程短等优势，有望成为下一代主流电池。产业链正在验证银包铜、电镀铜、高精度多主栅串焊机等工艺，有望加速 HJT 时代的到来。
3.半导体设备1）全球半导体设备维持高景气Strategy Analytics 报告认为全球芯片短缺情况将持续至 2022-2023 年。产能紧缺背景下，全球晶圆厂开启扩产，SEMI 预计 2021 和2022 年全球半导体设备市场空间分别为 953 亿和1013 亿美元。
2）国产设备商迎来重要机遇期2020年和 2021年，中国大陆均为全球半导体设备第一大市场，但2019年我国集成电路设备国产化率仅 8%左右，国产替代空间巨大。国产设备厂商在成熟制程已有一定积累，且具有服务优势和产业链安全优势，有望受益于晶圆厂扩产大潮，助力芯片国产替代进程。
4.培育钻石
1）供给和需求共振，培育钻石行业崛起。供给端，培育钻石技术逐步成熟，品质提升
和成 本下降为培育钻石市场扩张提供了基础；需求端，培育钻石性价比和可持续发展优势凸显，下游品牌商、零售商、鉴定机构等共同推动培育钻石加速渗透，培育钻石消费市场潜力可期。
2）2025 年全球培育钻石毛坯价值量有望超过 210亿元。2020 年，全球培育钻石毛坯石产量约 700 万克拉，相当于天然毛坯钻产量的 6.31%。我们假设 2021-2025 年培育钻石渗透率分别为 8%、10%、12.5%、15.5%、19%，价格每年下降 5%，则 2025 年全球培育钻石产量2,780 万克拉，市场规模 215 亿元。
5.智能物流设备物流系统上游包括物流装备技术和软件控制系统，中游为系统集成，下游包括具体行业运用。
智能物流主要用于快递电商等行业。2021年以来，智能物流设备企业毛利率承压，2022年有望好转。智能物流设备公司年内毛利率承压，一方面与下游快递行业价格战有关，另一方面与原材料涨价有关。
6.冷链设备
1）需求端2021 年内，受新冠疫情的持续影响，海外市场消费需求被一定程度抑制，加之海运费居高不下，商用展示柜相关公司出口业务量有所下降。
随着全球疫情防控工作的推进，海外消费信心有望提振，商用展示柜出口有望恢复，相关公司营收存在较大提升空间。2）供给端
原材料成本压力有望减小，毛利率获得改善。商用展示柜上游原材料及零部件主要包括压缩机、
玻璃门体、钢材、异氰酸酯（
MDI）、组合聚醚等。2021年，钢材、异氰酸酯及组合聚醚的采购价格大幅上涨，冲击了相关公司毛利率。2022年，随着钢材等原材料价格下降，公司毛利率有望修复。
四，相关上市公司为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。
PS：有看友会说图片不完整，实际是因为图片很长，全部上传的话，清晰度大打折扣，关键还是看逻辑，另外其中「高匹配度个股核心内容解读」涉及敏感内容，因为机构的调研内容涉及到商业机密，不适合在这样的公众平台发布，也是原因之一。
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再重申下，即便赛道处于风口上，表现也要差很多，所以大家注意上文已经制作成图册的「个股业务匹配度」的具体内容。 以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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