力量钻石三季报点评

东北轻工力量钻石三季报点评

事件

公司发布2021年三季报：2021年前三季度实现营收3.44亿元，同比+106.89%；实现归母净利润1.61亿元，同比+271.21%。21Q3实现营收1.26亿元，同比+81.13%，同比19Q3+60%。21Q3实现归母净利润0.53亿元，同比+193.72%，同比19Q3+218.75%。公司经营状况良好，业绩符合预期。

点评

费用率优化明显，研发投入显著增加。公司21Q3销售费用率1.35%（-0.55pct），管理费用率2.68%（-0.6pct），财务费用率1.01%（-0.31pct）。

费用率管控良好，优化趋势明显。公司21Q3研发费用率7.36%（+4.06pct），前三季度研发投入1662.3万元，同比增长132.93%。报告期内公司重视技术研发工作，不断加大对设备、产品的研发投入力度。

受产线改造影响，利润率略有波动。21Q3销售净利率42.16%（同比21H1-7.33pct），销售毛利率59.31%（同比21H1-5.9pct）。报告期内公司产线改造影响投入资金，同时研发费用投入增加导致公司利润率短期略有波动。

培育钻石下游需求提升迅速，珠宝巨头陆续入局行业高景气度。印度是全球培育钻石毛坯最主要加工厂， 9月印度培育钻石毛坯进口额1.02亿美元（同比+38%，环比+39%），裸钻出口额0.96亿美元（同比+20%，环比-24%）。考虑印度疫情影响部分毛坯加工产能转移至国内，实际裸钻出口量应该更高，下游需求旺盛。施华洛世奇、潘多拉、豫园 等国内外珠宝巨头陆续布局培育钻石品类，有望引导消费者逐步接受培育钻石这一新兴珠宝类别。同业公司黄河旋风 近期宣布工业级金刚石和消费级培育钻石产品均有提价，印证行业现阶段工业端和消费端三季度景气度依旧很高，消费端培育钻石供不应求。