0811光伏

0811 光伏

光伏上游工业硅价格迎历史新高，史诗级涨价行情有望延续
重视合盛硅业 投资机会！

1、工业硅441出厂均价16600元/吨，超过历史最高价的15800元/吨，创历史新高，工业硅是碳中和背景下最受益的周期品，自2017年以来工业硅供给端严格限制新增产能，仅有少量水电工业硅新产能项目，且水电硅指标主要集中在龙头合盛硅业手中，未来供给增量来自合盛硅业云南40万吨工业硅项目，预计2022年夏天投产。加上短期国内缺电，尤其云南限电导致工业硅丰水期无法有效增产，预计供给端在2022年夏天之前无新增供给，老产能复产困难重重。

2、需求持续高增长，2021上半年金属硅出口同比+41%，有机硅、铝合金、多晶硅三大下游消费增速18-32%（数据来自SMM），需求高增长导致目前供给旺季供需仍然紧缺，库存处于近四年低位，预计到年底10月后枯水期，水电进一步紧缺+电价上涨，工业硅供给进一步下降，工业硅价格可能继续新高！

3、合盛硅业：量价齐升的工业硅有机硅龙头，预计2021年工业硅产量75-80万吨，有机硅MDC产量接近40万吨，利润弹性大，2022年二季度投产云南40万吨工业硅产能，2022年底投产新疆20万吨DMC当量有机硅产能。

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