券商，涨在分化时

券商今天在大盘突破3500点时，由老大中信证券 开始拉升。虽然将上证从破整数关口的险境中拉回来，但又坐实了调节指数的渣男称号。作为一个并不在热点上的强基本面板块，目前的券商机会主要在市场出现分化之时，期盼中的风格切换遥遥无期，因此板块整体持续上涨的可能性不大，券商只能在热点题材调整的时候出来偷偷鸡。这几天虽然几家大券商，尤其是中信 证券 显得躁动不安，貌似是券商板块要突变的信号。但是比起前段时间的板块表现，这几天都少了日内涨停的龙头股。所以目前来看，券商板块并没有比前段时间显得更强势，依旧是在板块强景气的前提下，走一个缓慢的估值修复行情。之所以说券商目前走的是估值修复行情，而不是热点转换或炒作行情，主要在于看东方财富 最近的走势。东方财富 最近的走势从价量来看都是比较弱势的，尽管有着非常优秀的中报增长，但是由于东财本身没有低估，所以东财近期表现平庸。从已披露的中报来看，头部券商还是整体要优于中小券商，因此这几天几家大券商能排名前列也是可以理解的。所以当前对于操作券商个股来说，依然是要把握价值回归的主线，找板块中业绩亮眼被低估的个股。中小券商中，我之前是看好国投资本 和财通证券 ，准备在东方证券 的行情结束后转切国投 再转到财通。但是由于券商板块整体比预计的更弱势，因此该东方-国投-财通的操作路径也被废止了。终止该操作路径的另一个原因，是因为国投和财通的中报都没有达到我的预期。尤其是财通证券，其营业收入增长仅仅一成，板块的持续弱势加上中报的不及预期，这就使得财通已在上会的配股方案变成了一颗定时炸弹，因此我果断舍弃了财通。国投虽然也没有实现双30的增长，但是其营业收入增长达到了27个点，再加上其估值更低，因此还是有相当强的性价比，预计国投虽然接力东方证券 的可能性不是特别大，但是走出一段行情还是蛮有希望的。总的来看，券商内个股目前都比较依赖板块的表现，而板块又依赖市场的分化，还是属于一个被动行情的态势。如果之前的炒作板块依然能有不断的政策利好刺激，则券商只能在整体的震荡中实现个股的缓慢回归。如果前期板块的炒作能告一段落，则券商将在大盘的分化中迎来一波比较可观的普涨。