【民生电子|长电科技】二季度业绩超预期，依托全球顶级客户持续高成长

民生电子|长电科技二季度业绩超预期，依托全球顶级客户持续高成长

行业高景气，Q2高增长——

公司预计21H1实现归母净利润12.8亿元，同增249%，实现扣非归母净利润9.1亿元，同增208%；21Q2实现归母净利润8.9亿元，同增284%，环增131%，扣非归母净利润5.6亿，同增197%，环增61%。业绩同比大增主要系：（1）国内外需求强劲，公司产能利用率持续满载。（2）公司持续加大成本管控，积极调整产品结构。（3）6月3日公司完成全资子公司SJ Semi的8.6%股权出售，影响当期非经2.9亿元。

持续产品升级，奠定全球领先定位——

1）多领域布局SiP技术，包括5G移动终端领域配合大客户开发和量产、良率全球领先，智能车 DMS 系统SiP模组开发方案处于验证中。今年公司进一步扩充SiP产能，SiP有望成为今年增长亮点。

2）持续推进其他先进封装技术（包括WL-CSP、 FC、eWLB、PiP、PoP 及开发中的 2.5D/3D 封装等）在5G、高性能计算、消费类、汽车 和工业领域布局。

依托国内外顶级客户，业务全面开花——

公司客户涵盖全球顶级手机厂商、Fabless、IDM、代工厂，与国际大客户合作加深带来份额持续提升，同时整合效果体现，国际大客户回流，带来订单爆发增长。未来公司将持续跟随全球顶级客户成长，长期、持续性成长确定性强，全球性封装龙头已启航。

预计公司21/22年归母净利为24/30亿元，对应PE为28/22倍