Hi, 你还好吗？

护盘成功，短线可以谋求向上的投机。
但观察这一波向上的动力主要来自于过去3年连续下跌的股票，
类似的，兴全，富国，华商的老旗舰基金净值表现较好。但这批老旗舰过去2年可以说是垃圾的一塌糊涂。毫无可取之处。仅仅昨天净值表现可以接受。一天的表现合格可以就能下决心接回？还是不能。

所以，市场还是在玩捉迷藏的游戏。

量化系，挺过了过去3年，甚至实现了技术市场下跌，而基金管理却有稳定的绝对收益的巨大成功；可以是今年一月下旬开始，整体抱团崩溃，直到昨天净值普遍还不能止跌，很显然，他们没戏了。
类似的旗舰基金是 金元顺安的元启，华夏新锦绣，金元顺安的优质精选，国金两只多因子和量化精选，华夏的智胜先锋，招商的量化精选，还有电脑选股的南华丰汇。
南华丰汇虽然这波好于新锦绣，多因子这些，但是前天还自顾自跌了-6%+，昨日跟随反弹也就+2%+；明显无动力。
显然，量化也没到接回的时候。

这个市场，基金业过去几年其他暂时还观察不到有成功的做多模式。没有做多的成功模式，就没有牛市。本来是指望量化模式从此崛起，新的盈利模式出现，股市从此走牛。因为量化是高流动性选股，几个亿的盘子的基金，持有上千个股，第一重仓股也就0.4%仓位，这意味着它完全是可以随机应变换股调仓的，不存在个股价值风险和流动性风险，多个量化基金算法同质化，形成的抱团没有道德风险和监管风险，盈利模式能够长期持续。也是一大优点。但理论只是理论，今年1-2月市场定点爆破的就是这3000亿量化基金的盈利模式。一下子打回原形。过去积累的所有阿尔法一瞬间都成了贝塔。

空头太厉害了。空头做空全部是 点在 多头要害上。从此，A股一个做多模式废了。剩下的就是高股息了。
目前高股息直接投资和类似的低波动红利基金还可以，但是展望未来，
也不是遥远的未来，，，也就是今年1季报2季报，从一季报开始，绩优股能平安迈过这一大关么？业绩普遍缓缓下降是注定。现金流紧张已经发生在中石化，中移动的2023年了。，还有其他的我还没看，应该是类似的；
绩优股的定价模型和业绩是高度捆绑的，目前股价虽然不高，但也是高位，
以工行为例，去年分0.30每股，2024还能分多少，我个人估计0.27，比较理智的分析。但是股价从4.3涨到了5.3，即使再分0.3不下降，也只有5.66%股息率了。如果分0.27，股息率只有5.1%了；
类似的事情在中石化身上已经出现了，22年中石化分红0.31+0.16=0.47；股价4.4；22年中石化业绩有一定程度下滑，分红仅0.195+0.145，考虑到企业很聪明的用股息做回购注销的0.02元；也就是0.36元，相比22年0.11元不翼而飞了。而股价，现在是5.90，如果不是赌氢能源，5.9不卖更待何时呢？而氢能源，没有10年搞不出规模。当下经济形势首先必须彻底扭转才有新能源的创新普及。否则哪来的EDG市场增量？

所以对高股息股群担心吗？我是挺担心的。

可以加仓了吗？

2月反弹开始。

当下需要关注的是四大行，3桶油，3电信，以及周边一些大央企今年一季报的业绩表现；他们的2023四季报（和年保）基本是微微衰退的态势；如果线性延续到2024一季度，那么也还好，符合预期。
如果今年一季度业绩下滑斜率加大，则需要细细甄别，把它从自己的备选池子中剔除出去。
因为业绩的下滑如果程度比较大的话，大蓝筹大央企高股息这批股票的定价模型是很重视基本面的，股价会和财务基本面非常契合的。这构成了股价下跌的内因。

当下小盘股市场心态稳住之后，赎回潮被打断，市场可以有休养生息的一小段时间了，第一波应该有3-7天时间；然后再看进一步的表现。
个人希望市场恢复情绪，干不死就往死里抓紧机会干。我的右手量化基金部队还被深套着呢。

 月度净利润柱状图，浅色为+利润的回撤和-利润的回拉。

确实如此。
我展示我过去的路程轨迹目的也是想让更多人对自己的NAV有洁癖。
我最开始的20年，恰恰是这种洁癖保证了我不断地连续攻克ATH。这种洁癖制造出一个控制系统（其内核完全符合现代控制理论）。这就是股市赚钱方法论的核心。
但是这种洁癖很难永久保持，对我个人来说，管理的资金规模上去以后，就会失去这一核心竞争力。
此时从绝对数来看，在我现在的规模，会出现很多次50万为单位的回撤（2009年8月就出现过一次），绝对数会越来越大，此时靠的就是大局观和仓位的限定来保证这个控制论体系不散架，还能继续延申运作。

当前来说，
这次的崩溃是从腰部开始的（跌破3000点很多人认为是底部区域，但实际是腰部，而创业板当时1800已经从高点回撤一半），考虑到量化基金总盘子不过2000-3000亿，在市场公募股性基金总盘子中属于极少数。于是我冒险性的定义量化微盘基金体系的风险可控，是市场的两股做多力量之一（另一股当然是长期高股息票）。
其实我这种设定仍然是牛市思维的。但市场恰恰不是。量化基金遭遇流动性枯竭，净值被赎回盘砸成狗头。
这是一次教训，市场这波的极端杀伤的就是我们这批专业投资人。

吸取经验吧。后面的路还长着呢。

老鱼，我一直是您的粉丝。
这两年也一直思索您的方式，其实，您是极右侧交易者。比如选基金，你是看到这个基金过去半年或一年或两年的业绩好，就觉的基金经理比较牛。以前是这样，但现在市场狡猾了，而且人容易路径依赖，一段时间好的基金经理，未来不一定好。另外，基金经理也有道德风险，这个无法判断。这种方式也类似套利，就是市场哪个板块走牛，你不是买这个板块的股票，而是买这个板块持有多的基金。感觉你有意离市场远些，刻意保持距离！在快节奏的市场，是容易当接盘侠！
您的回撤洁癖，是我从您身上学到的对我最有价值的东西，谢谢老鱼！多嘴了

具体的历史阶段如下：
  由于图标长度不足，1997年9月之前-》1996年1月2日的曲线无法容纳在图中。1996-》2001虽然平缓，但其实增幅为10倍。
图中蓝色线为上证综指收盘线，与利润线采用不同的坐标体系，最高值为6124。但上综收盘线同时画在图中与紫色线，绿色线联立对照滤波情况。

原始的业绩基准是1个师的159915；
还记得我一直说本账户实操可以最高8倍融资么。

遵命：NAV月K线，
  注意：我个人有当亏损出现时短期立刻把账面亏损实现成已实现利润的惯，所以看紫色线（已实现总利润净值）基本就是股性资产账户的管理业绩。

绿色线是包含了账面浮盈的净值波动曲线。

15年后，我感觉老鱼就不是很用心做股票了！帖子陪你到天荒地老就能看出来，业绩基准是两个师的159915。就是说拿20%的仓位做基准。老鱼不妨把2016年到现在，这8年的市值K线，除掉比特币市值的贴图看看.

2016年后，老鱼最NB的地方还是比特币。经历了这个，是看不上股市的仨瓜两枣了