创造价值还是追寻价值

今天把X5开了回来，用的是没有满仓而留存的资金。换车本是计划中的事，如果没有留余资金，那就只能割肉，虽然隆基依然有200%的利润，但90多是一个毫无疑问的情绪低点，只是恐慌造成的。如果是满仓，那么手里没有了子弹，干不了任何其它的事情，车就不能买了。下一步操作策略：市场情绪回温，价格攀新高之后，清掉一部分仓位，补上流动资金池，要让自己手里永远留有子弹。不能满仓把自己逼到绝境上。 

如果机构们纷纷说抱团股太高了，那是一个警示信号，他们会减仓，势必造成下杀，一季度的白马股重挫就是这个问题。

读《穷查理宝典》的一个很大感触，查理芒格在用一种更大的视野看待股市。他关注的是经济的发展以及企业价值的创造，而股市只是实现对价值企业投资的一种方式。这种宏大视角让你可以无视股市的起伏，因为股市波动背后的真正价值，也即是企业本身，并没有发生变化。这也是巴菲特的看法。另外他们也保持着对社会、人文持续的关怀，对很多事物的观察带有哲学思维，查理芒格、巴菲特、索罗斯，莫不如此。索罗斯在《金融炼金术》中曾袒露过自己的心声，想成为一名真正的有声望的经济学家，金融市场只是他的思维试验田。认知把这些金融哲学家们跟那些以赚钱为唯一目的的投机者区分开，比如利弗莫尔，虽然挣了很多钱，但人生失败，最后以自杀告终。

物质回报是认知提高的附属品。

要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得起它。

——查理芒格

在读查理芒格的《穷查理宝典》，里面讲到财务造假的问题，反观现在的中国股市，同样的故事一样在上演。利润、存货、成本都可以在不违反会计准则的情况下，合法地做出来，为什么会有漏洞，因为会计是为买单人，也就是企业服务的。财报本身已经有漏洞了，还有很多人从来不看财报，只看一些二次加工过，大量精简过的信息图标，里面的信息丢失可想而知。哪些信息骗不了人？增长！收入是很难造假的，这是企业发展最好的证明，所以判断一家企业是否高速增长的唯一指标就是增长，其它的数据都有水分！拿华为做例子，2020年的利润不到700亿，利润率很低了，但看营收比去年又增长了10几个点，超过1万亿，这才是增长的实力！

因为家人接到了一个保险推销，号称每年3万块钱寸10年，60岁后每月都能领几千，一直到85岁，最后领的金额是前期投保的很多倍。这个数字对很多人有诱惑性。我测算了下，年化收益率不到6%，相当于平安拿了一笔几十年的低息存款又去做投资。就这个问题，再重新审视复利的问题，太多人忽视了。如果每年有10个点的收益，这个收益很多炒股的人都看不上，但重复40年后，收益是45倍，如果能够投入50万做基本盘，可以给子孙留下2000多万。100万的话就是4500万，看不上吗？

虽然德邦的老板在认真经营，全方位学华为，但在目前的快递格局下，超越顺丰成为了不可能的事情，那就应该去找龙头顺丰。但在已经看好光伏(隆基）、CRO（药明康德）的情况下，没有必要重新选择赛道。

应该买行业的龙头企业，只有龙头企业才可能出现未来数倍甚至10倍的增长，如果一家公司迟迟无法从第二梯队进入到第一梯队，要尽快放弃。一家NB的公司，可以持有5年，甚至10年，会带来充足的回报。

巴菲特说，要待在自己的能力圈里。如何理解？拿创业类比，如果进入一个自己压根就不熟悉的行业，比如一个普通白领想创业，去投资开饭店，那几乎肯定是要亏钱的，因为离开了自己的能力圈，做自己不熟悉、不擅长的事。选股应该是一样，做自己熟悉的、了解的公司，如果不熟悉，那就只能等着亏钱了。即使真的因为运气而赚到了钱，就跟赌博一样，运气来的钱最终还是会还回去，还要搭上本钱。

炒股和创业类似，但股市是一个加速器，加速了成功或失败。如果是一个创业的投机者，那在股市中也一样，而且股市加速了投机的过程，要么快速赚钱，要么快速亏钱。所以，股市跟创业一样，是一个极少数人才能成功的游戏，创业成功者们的品质，在股市中同样适用，对赛道的选择，坚持不懈的努力，杜绝投机心态，扎扎实实下笨功夫。