创造价值还是追寻价值

查理芒格说，“挑选股票是为人处世智慧的一个应用分支”。怎么理解这句话？我的理解是挑选股票就像选择谁做朋友，把自己的钱交给这位朋友来打理。 选择时有什么标准？他口才很好？能说会道？还是智商超高？恐怕都不是。标准第一条肯定是信任，他是信得过的人，然后再考虑其他因素，比如是否会做生意。 信任是什么？是对公司基本面的长期研究，是对公司创始人的认同。

一个非常有趣的观点，巴菲特的成功在于他不仅仅持有股票，而且持有全资的公司。这让巴菲特不仅仅是一个投资人，还是一个企业经营者，能够从企业经营的视角看待投资。
对这个说法极为赞同！ ​

市场不是有效的，索罗斯在《金融炼金术》中提出的反身性观点，发人深省。市场不仅仅是商品，还有人，人的介入，让市场带了情绪。投资人盲目的乐观，让市场自我强化，形成泡沫，泡沫越来越大，然后破裂，投资人又开始悲观，市场自我强化，开始快速下跌。经过这个阶段后，投资人又慢慢开始乐观，于是市场重新形成泡沫，泡沫又破裂，周而复始。市场永远是不稳定的，无法预测。

1到100到底关注什么？几点思考：
一、首先是企业家自身，企业家是投机思维还是稳健经营。往往想赚快钱的赚不到钱，如同宝能老板姚振华。看到新闻，姚振华和兄弟要分家，其兄弟不赞同姚振华的不断跨界行为。宝能从房地产不断跨界，金融、汽车、不断追逐热点，典型的赚快钱。再如同海航，疯狂扩张，最后资金链断裂。而任正非的华为以生存为底线，只追求合理利润，反倒能够持续生存。所以，企业家的认知是决定性因素。
二、组织能力建设。企业能否在扩张过程中，意识到组织能力的重要性，减少对个体的依赖，甚至摆脱个体依赖。华为是典型，离开谁都能增长。还有药明康德，在业务扩张时，对组织和人才队伍超前建设。
至于赛道，很重要，但不是决定性因素，优秀的企业是能够度过产业周期的，比如IBM。跨越赛道成功与否还是在于组织能力建设。
优秀的企业一定不会太多，A永远是那10%。大部分企业最后都会归于平庸，在产业浪潮中浮沉，消失。