索通发展：电解铝预焙阳极唯一上市公司

索通发展产能192万吨，今年3季度还有产能投产，巩固国内定价权！

公司主营业务为电解铝用预焙阳极的研发、生产和销售，为国内最大的独立商用预焙阳极制造企业。公司目前在产产能192万吨/年，约占全国总需求的10%，占商用阳极市场约20%。公司客户遍及全球主要的大型原铝生产企业，并保持长达十年以上的稳定合作关系，拥有广泛的市场基础和客户资源。2019年度，公司出口销售预焙阳极43.97万吨，同比增长54.28%，出口市场占有率39.05%，继续居全国出口第一（数据来源：海关数据）

预焙阳极目前供应紧张，俄罗斯和加拿大是中国最大的出口国，印度2020年均价低于国内，但是最近频繁涨价，FOB报价已经超过国内，所以我预计提价周期窗口已经打开。如果每吨报价增加200元，上市公司可以带来4亿左右净利润！

碳中和之电解铝和金属铝概念股

2020年国内电解铝产量3708万吨，按吨铝耗电13500kWh测算，总耗电约5005.8亿kWh，约占2020年我国全社会用电量的6.5%，高耗能特征显著。碳达峰、碳中和成未来重要发展趋势；能源 “双控”目标已成为各地绿色发展评价重要依据。碳中和战略及“双控”考核对电解铝行业的影响来自供需两个方面：首先供给端，火电铝面临政策压力，电价逐步抬升，同时新增产能或面临不确定性；需求端，新能源 产业发展趋势进一步明确，持续推升电解铝等基本金属需求。中信证券  分析指出，碳达峰背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启，预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升。

电解铝行业：生产一吨电解铝的碳排放大约是钢铁的6.2倍。2019年我国电解铝碳排放量达4.3亿吨，约占全国总碳排放量的5% ,所以电解铝行业间接受益是非常大的。

从电解铝的两条生产路径来看，主要包括火电电解制铝和水电电解制铝，碳中和政策未来可能进一步提升火电制铝的成本，从而推动水电铝占比逐渐提升。再一个主要方向在于再生铝企业，相比电解铝的单吨碳排放（11.2吨），通过回收生产的再生铝碳排放仅为0.23吨。目前全球铝产品产量约9500万吨，其中再生铝占34%，其余均为电解铝。

电解铝：核心公司只有1家

索通发展  603612 ：预焙阳极国内商用和海外出口双龙头。

碳中和之电解铝和金属铝概念股

2020年国内电解铝产量3708万吨，按吨铝耗电13500kWh测算，总耗电约5005.8亿kWh，约占2020年我国全社会用电量的6.5%，高耗能特征显著。碳达峰、碳中和成未来重要发展趋势；能源 “双控”目标已成为各地绿色发展评价重要依据。碳中和战略及“双控”考核对电解铝行业的影响来自供需两个方面：首先供给端，火电铝面临政策压力，电价逐步抬升，同时新增产能或面临不确定性；需求端，新能源 产业发展趋势进一步明确，持续推升电解铝等基本金属需求。中信证券  分析指出，碳达峰背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启，预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升。

电解铝行业：生产一吨电解铝的碳排放大约是钢铁的6.2倍。2019年我国电解铝碳排放量达4.3亿吨，约占全国总碳排放量的5% ,所以电解铝行业间接受益是非常大的。

从电解铝的两条生产路径来看，主要包括火电电解制铝和水电电解制铝，碳中和政策未来可能进一步提升火电制铝的成本，从而推动水电铝占比逐渐提升。再一个主要方向在于再生铝企业，相比电解铝的单吨碳排放（11.2吨），通过回收生产的再生铝碳排放仅为0.23吨。目前全球铝产品产量约9500万吨，其中再生铝占34%，其余均为电解铝。

电解铝：核心公司只有1家

索通发展  603612 ：预焙阳极国内商用和海外出口双龙头。

预焙阳极是电解铝的生产原料，1 吨电解铝对应约 0.49 吨阳极。2019 年公司预焙阳极产量 137.2 万吨，占国内商用预焙阳极产量

14.6%，预焙阳极出口量 44.0 万吨，占国内出口量 39.1%，产量和出口量均连续四年保持行业第一



金属铝全部股票一览

怡球资源  601388  

神火股份 000933

焦作万方  000612  

顺博合金 002996

云铝股份 000807

索通发展603612

中国铝业  601600  

南山铝业  600219  

天山铝业  002532  

华锋股份  002806  

宏创控股  002379  

宜安科技  300328  

丽岛新材  603937  

海星股份  603115  

露天煤业  002128  

和胜股份  002824  

东阳光  600673  

宁波富邦  600768  

锐新科技  300828  

中房股份  600890  

明泰铝业  601677  

深圳新星  603978  

银邦股份  300337  

亚太科技  002540  

豪美新材  002988  

新疆众和  600888  

万邦德  002082  

鼎胜新材  603876  

中色股份  000758  

闽发铝业  002578  

华峰铝业  601702  

常铝股份  002160  

云海金属  002182  

中飞股份  300489  

永茂泰  605208

鑫铂股份  003038  

ST利源 002501

ST中孚 600595

题材不错

好题材，索通发展也是碳中和

索通发展

索通发展

近期目标30