大爆仓前，华尔街肮脏的秘密会议原创 最伟大的交易员 （转华尔街情报圈 ）今天
——许多华尔街人士本周都看到历史重演。
周二，家族理财室Archegos危机掀起的市场波动还在继续，但影响已经减弱：
*十年期美国国债收益率一度升至1.77%，不过收盘回落至1.71%；*股市连续第二天下跌；
*美元指数大幅走强，突破93.0水平；
*国际金价暴跌，人们担心股市上的强平促使投资者抛售
黄金以筹集现金。
尽管已经发生了几天时间，但现在的问题仍旧多于答案。
随着越来越多的投行被曝亏损，华尔街肮脏的小秘密浮现了出来。
我们先来举个不太严谨的例子，让大家知道发生了什么。
相当于
高盛、
摩根士丹利、野村、瑞信、德意志这些投行每家给Archegos办了一张超级信用卡，任由Archegos来挥霍。
账单日临近的时候，
银行们发现Archegos没有办法偿还这些巨额欠款，并且Archegos买来的这些东西可能会越来越便宜（就像
特斯拉一样）。
高盛是最先抢跑的，（上周五）拿着Archegos买来的这些东西，打折在市场上销售。当时人们还不知道发生了什么，所以高盛顺利卖完了这些东西，损失并不大。
其他银行就没这么顺利了，当市场上充斥的物品越来越多时，这些银行不得不以更大的打折力度促销，最终损失惨重。
回到现实。
其实早在这件事被曝光前（上周五引起投资者关注前），
瑞士信贷牵头，召集这些投行开了一次电话会议。主经纪商彼此间进行商谈是极不寻常的事，近些年来人们记忆中只有那么屈指可数的几次。
会议的目的是共商对策，在不引起市场恐慌的情况下，解除Archegos相关头寸。
当时有人提议所有这些银行暂不进行大宗交易，周末再谈。
就像电影中看到的那样，每逢这种会议这些投行都是各有心思。据知情人士爆料，这些投行发生了争吵，相互指责，最后会议不了了之，没有敲定任何协议。
这次会后，很快就有银行“叛变”了。
一些银行向Archegos发出了违约通知，将其抵押品兜售给其他买家，以控制银行自身的损失。
上周五早上，有传言说高盛计划出售一些头寸、表面上是为了帮助Archegos，其他银行很生气，但高盛总算是顺利解套了。
高盛告诉股东和客户，Archegos一事对高盛的业绩影响可能不大。
摩根士丹利是第二个出手的，很不幸轮到它出手的时候，（这么大规模的处置）已经开始引发了公众关注。直到周日深夜摩根士丹利还在兜售。
高盛和摩根士丹利公然现身，开始抛售数以十亿美元计的美国和中国股票头寸。当时人们只知道他们代表一只名称不详的投资基金进行这些操作，因为这只基金未能满足“追加
保证金”要求。华尔街一片哗然。
高盛和摩根士丹利打头后，其他银行被动跟进，在出售时就更被动了，不得不以更大的折让出手，各银行之间几乎没有任何协调。
不过，为时已晚。
最先爆雷的是日本投行野村，野村周一表示美国一家客户欠下该行约20亿美元。当日野村股价下跌16%，创下史上最大单日跌幅。这是一个韩国人用日本人的
券商在美国人的股市交易中国的股票惹的祸。
之后，相继传出瑞士信贷、
富国银行、
德意志银行。
瑞士信贷表示，目前仍难以估算出具体受影响的金额，但规模可能很大，且可能对本月结束的第一财季业绩造成重大影响。
从这些投行周一股价的变动就知道谁最惨了：
高盛股价下跌0.5%；摩根士丹利股价下跌2.6%；野村股价下跌16%，创下史上最大单日跌幅；瑞信在美国上市的股票大跌11.5%，创下一年来最大跌幅。这些投行时长标榜自己首屈一指，但往往连同行发生了什么都不知情。
现在整个行业的损失出来了：
野村：可能损失20亿美元瑞信：可能损失30亿至40亿美元日本三菱银行：3亿美元
瑞银：尚未确认富国银行：未造成损失高盛：影响不大摩根士丹利：没有遭受重大损失德意志银行：没有任何损失
上图是摩根大通提供的数据，披露了每家银行可能对Archegos的风险敞口。摩根士丹利、高盛是全球最大的机构经纪公司。瑞士信贷排名第七，而野村不在前十之列。
摩根大通在计算整个银行业的损失时，最开始预计是25亿-50亿美元，直到昨晚将计算结果翻了一倍——强制平仓事件可能令涉及的银行损失50亿至100亿美元。
华尔街迅速清算仓位的行动，震惊了交易员。
Archegos爆仓风波后，监管机构出面要求华尔街的银行简报（监管机构直到现在也没搞清楚是怎么回事）。
彭博社引述知情人士消息，美国
证券交易委员会(SEC)召集这些银行举行紧急会议，讨论是什么促使了Archegos被迫卖出超过200亿美元的股票。
直到周二，Archegos才发布了一份自己的声明。
Archegos公司发言人Karen Kessler在一封电子邮件声明中表示，对于家族办公室Archegos Capital Management，我们的合作伙伴和员工而言，这是一个充满挑战的时刻。在Hwang先生和团队确定前进的最佳道路时，正在讨论所有计划。
至于Archegos爆仓的基金到底有多少，目前尚无定论。
据熟悉该基金的人士估计，Archegos管理约100亿美元的自有资金。但由于Archegos获得了银行提供的杠杆，光上周四和上周五被平掉的总仓位接近300亿美元。
有人猜测，总的风险敞口的可能达到了800亿美元。
这件事可能对更广泛的
金融领域产生深远的影响，引发了人们两方面的担忧：
（i）降低杠杆
投资者越来越担心主要经纪商可能会通过增加资本要求和/或降低未偿信贷额度来降低风险，这可能会加剧流动性稀薄的风险。
（ii）监管增加的担忧。
鉴于市场对场外衍生品和掉期交易缺乏透明度，使投资者无法超越监管披露规则，因此投资者正在询问美国证券交易委员会是否会改变行为。如果是这样，这种变化将如何体现。
深圳弟
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