全球市场大涨，重点看顺周期逻辑！

明天开盘了。

从春节期间来看，外围走势上涨，这对于明天的A股开市来说，是一个好的信号。

流动性上，要关注：

1）国外，拜登新政大放水，通胀预期被强化

2）国内，2月18日，将有4800亿元央行流动性工具到期，包括2800亿元央行逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF），同时也是2月中旬的法定存款准备金缴存日，将给资金面造成一定压力。

1、重点关注顺周期逻辑，具体还是研报君节前以及春节期间一直讲的，“中国供给，全球需求”的逻辑。

这里再强调一遍，“中国供给，全球需求”大逻辑的背后，是市场预期全球疫情拐点，经济将迎复苏。

这个逻辑下，部分中国龙头企业有望立足中国市场，进军国际市场，同时通过提升行业集中度，从而获得超额增长。

重点看：荣盛化工、恒立化工、龙蟒佰利 、万华化学 、万华化学、卫星石化 等化工股，中联重工、三一重工 、中国重汽 等机械板块。

2、新能源 汽车产业链、光伏等板块逻辑，没有大的变化，继续看行业景气度。

从1月数据来看，新能源汽车产业链的景气度是略超预期的，板块有泡沫，但现阶段，更多的应关注景气度的边际变化情况。

3、A股核心资产，正如研报君之前说的，已进入全球资产定价体系内，主要受美联储流动性的影响，而美联储什么时候调整放水政策，主要看疫情实际拐点。

4、大宗商品 ，以铜为例，铜价涨到8437美元/吨，为2012年4月以来最高水平，花旗 预测铜价将在6-12个月后涨至10000美元，

可关注研报君昨天讲的逻辑，重点看紫金矿业 、西部矿业 、洛阳钼业 、华友钴业 等标的。

一、港股大机会

正如研报君之前讲的，港股市场今年将成为一部分人大部分超额利润的主要来源，目前继续维持这个判断。

港股的机会主要来源于三部分：

1是大陆机构抱团的白马港股，2是低估值的港股（特别是AH股存在大幅溢价的标的），3是美中概股回港股上市的标的。

这几类都是值得重点关注的机会，特别是在港股新上市的优质标的，是这里面最大的机会。

1、从各路消息来看，今年4月份字节跳动、百度 、携程 、腾讯音乐、哔哩哔哩等互联网 巨头扎堆拟赴港IPO，3月份主要有卫龙、滴滴。

2、新经济 股的IPO或二次上市有助于改善港股以旧经济股为主的生态环境，进一步提升港股的交投活跃度和估值中枢。

二、数字货币

1、据悉，北京地区数字人民币试点已经开启。

以王府井 为例，除了数字人民币软钱包以外，还推出了诸多线下场景、新功能、新设备。

2、近期外围市场掀起了一股数字货币的炒作风，以马斯克为首，疯狂炒作了比特币、狗狗币等，带动了数字货币掀起了一股大行情。

3、关注数字货币概念股，同时关注其中的数字服务概念股，比如飞天诚信 、广电运通 、四方精创 、朗科科技 、神州信息 等。

三、春节档火爆

据猫眼专业版数据，截至2月17日14:54，2021年春节档影片总票房超75亿元，其中《唐人街探案3》和《你好，李焕英》票房分别超34亿元和25亿元。

关注万达电影 、北京文化 等相关标的的短线博弈机会

四、高瓴持仓

春节期间，关于高瓴资本的持仓引发市场热论，从数据来看，高瓴清仓了阿里巴巴 ，同时大举买入拼多多。

这说明，以拼多多、泡泡玛特、快手 等现象级的突破传统产业的全新领域龙头类的中概股正持续受到市场的认可，它们引领的中国新形态产业的价值逻辑被市场广泛接受。

五、稀土

2月17日，港股中国稀土 大涨。

2月10日，拜登政府正式宣布对缅甸军方实施制裁，这将在短期内影响缅甸局势，造成缅甸政局的动荡加剧，或将加剧稀土的供给紧张。

更多的稀土逻辑，可以看研报君之前的文章，关注盛和资源 、北方稀土 、五矿稀土 等。

六、乙二醇涨价

受北美极寒天气影响，乐天70万吨MEG临时停车。

另，

1）美国台塑德州厂区因电力问题全部停车，其中包含36/83两套装置。

2）sasol以及indorama的乙二醇也处于停车状态。

受上诉因素影响，乙二醇价格上行突破5000元/吨，向5500元/吨进发。

关注华鲁恒升 、丹化科技 、鲁西化工 等

七、港股计算机 投资机会

随着港股配置共识不断强化，潜在资金体量达万亿规模，行业配置上机构投资者更偏好互联网、可选消费 等新经济方向。

对于港股计算机板块，部分满足“成长性赛道、龙头企业、估值合理”标准的H股优质计算机公司将作为A股重要补充，包括部分市场认知不足的低估行业领军企业有望成为配置首选。

1）云ERP：数字化、国产化共振打开成长空间，云化改善商业模式，规模效应显著增强。

金蝶国际 在产品云化进度、产品竞争力及经营指标等多维度领先，有望成为机构重点关注标的；

浪潮国际 行业地位与产品实力超出市场认知，估值极具吸引力；

畅捷通 作为小微企业数字化转型服务商。

2021年1月14日，用友网络 发布畅捷通拟于A股上市的提示性公告，或将迎来重新估值。

2）行业云：考虑下游需求渗透率与支付能力，房地产信息化龙头企业明源云，有望享受SaaS产品与ERP解决方案双轮驱动增长。

核心逻辑在于：公司所处赛道渗透率极低，成长空间广阔，享受一定高估值，映射到微观报表，2019年年报，公司ERP业务、SaaS业务营收分别维持近30%、55%增速，SaaS业务占比不断提高至50%左右，ERP营收中非软件许可收入占比达70%，ERP云化进度持续推进，同时公司区域合作渠道不断扩展，成长确定性进一步加强。

3）第三方云管理服务市场：关注伟仕佳杰，传统业务稳健发展，云管等新业务改善营收结构、盈利质量和估值水平。作为亚太地区领先的IT分销与服务商，公司正加速云计算 和数字化转型布局。云计算快速发展催生并壮大了第三方云管理市场。据Gartner统计，2019年中国第三方云管理市场规模达5.6亿美元，同比增速为83%，预计2019-2023年CAGR将达到54.7%，公司凭借优质客源与项目经验积累，具备一定先发优势。

4）安全边际较高的计算机龙头企业：金山软件 。

办公软件业务中To C订阅业务的月活数量、客户付费率与单客户价值仍处于上升通道；To B业务受益于国产替代，凭借高性价比有望进一步提高政企市场覆盖率；游戏作为公司的现金流业务由西山居运营，成功打造出经典武侠IP剑网系列，随着办公软件与云业务收入占比提升，游戏营收扰动将有所下降。

八、个股逻辑

1、奈雪

奈雪的茶向港交所递交招股书，摩根大通 、招银国际、华泰国际为保荐人。

2、美国政府要求联邦法院暂停微信海外版WeChat的禁令，以便重新审查这款移动应用程序对美国国家安全的威胁。

3、京东 物流

京东物流在港交所提交招股书，正式启动IPO，成为京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。

据招股书显示，京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行 、高盛 、海通国际 等。此前报道称，京东物流估值可能达到400亿美元左右。

4、华东医药

2月17日，公司公告称，全资子公司英国Sinclair向Cocoon公司支付6500万欧元股权对价款及最高不超过2000万欧元销售里程碑付款，收购后者持有的西班牙能量源型医美器械公司High Tech公司100%股权。

本次交易将进一步丰富公司医美产品管线并扩展业务领域，实现公司在非手术类主流医美产品的全覆盖，开启“微创+无创”医美新时代。

5、顺丰控股

公司拟收购嘉里物流 ，完善国际业务布局以及供应链业务解决方案。

嘉里物流在泰国和越南有着本土快递运营经验和资源，拥有广泛的国际货运代理覆盖网络，在亚洲区内、亚洲至美国、欧洲等流向上拥有较强能力，并在其他潜力市场（如中东地区）也进行了前瞻性布局。

通过本次交易，顺丰控股可以补充国际货代等关键能力，并进一步完善国际业务的战略布局；增强空海货代及清关能力，可以完善顺丰控股端到端的整体供应链解决方案能力；可利用规模效应获得对外部航司更佳的议价能力并提高原有仓位装载率，实现双方在国际航空运输环节的成本优化；通过共享丰富优质的客户资源及交叉销售，发挥协同效应，可以实现双方业务的更优发展。

6、君实生物

公司抗TIGIT单抗注射液临床试验申请获得FDA批准。