复星医药:严重低估的创新药、疫苗、核酸检测龙头！

核心品种最近是新高再新高，市盈率普遍炒高到一两百倍，估计也涨幅巨大，现在去追那些高高在上的核心品种，性价比已经不高。
周末刷屏的当然是疫情，核酸检测，疫苗之类，据测算就春节期间流动人口在六亿左右，每人两次核酸检测，就是上千亿的市场空间。同时，疫情板块已经经过了大半年的充分调整，已经完全具备二次启动条件，当然不是所有个股都有机会，还是要选择里面价值严重低估的核心龙头品种，后期被新基 金抄底报团的概率极大。
600196复星医药:创新药不亚于恒瑞医药 ，看看最近上市注册的创新药信息就明白了，最近研发投入增幅远超恒瑞医药，疫苗研发接种更是处于国内寡头地位，核酸检测也可秒杀目前国内绝大多数企业，营业额近三百亿，几乎秒杀所有医院个股，然而市值居然只有恒瑞医药的20%，严重低估，并且调整充分，知道潜伏。
需要注意的是，尽管复星医药和恒瑞医药相比有所差距，但这却并不意味着复星医药没有看点。恰恰相反，公司已经在研发上加大投入，逐步从仿制药公司向创新药公司迈进。
2020年前三季度，复星的研发投入为18.78亿元，较2019年同期增长45.55%。相比而言，恒瑞医药前三季度研发投入33.4亿，较2019年同期增长20%，研发投入的增速已被复星超越。与此同时，进入2020年下半年之后，复星医药前期的投入已经陆续进入收获期，不断有新产品投入市场。
2020年9月9日，公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物制药有限公司的贝伐珠单抗注射液（即 HLX04）用于转移性结直肠癌及晚期、转移性或复发性非小细胞肺癌治疗获国家药品监督管理局药品注册审评受理。业内人士表示，国内贝伐珠单抗治疗结直肠癌和非小细胞肺癌的市场空间可达60亿元，是具备持续成长潜力的重磅生物药之一，复星医药有希望成为首家拥有转移性结直肠癌临床Ⅲ期数据的贝伐珠单抗生物类似药开发商。
2020年12月7日，复星医药子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司研发的阿达木单抗注射液用于治疗类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病的上市注册申请获国家药品监督管理局批准。
值得注意的是，目前国内类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病三大疾病合计拥有约1500万患者，但绝大多数患者没有得到有效治疗，以类风湿关节炎患者为例、有效缓解率仅为8.6%。究其原因，主要是由于认知率低、支付体系不支持等原因，因此相关生物药在中国的销售情况并不理想。据统计，2018年的整体市场规模也只有20-30亿左右。美国相关疾病的药物治疗渗透率约为20%，如果国内能够达到这一水平，那么相关药物的市场规模将达到500亿。
根据2020年半年报披露的信息，复星目前在研小分子创新药17项、化学改良型新药2项、生物创新药21项、生物类似药21项、中药2项，其中进入3期临床试验阶段的接近20项。另外累计引进项目22项（进口创新药9项，进口仿制药13项），其中小分子创新药阿伐曲泊帕片去年4月已获批，并于上月进入医保，用于择期行诊断性操作或者手术的慢性肝病（CLD）相关血小板减少症的成年患者治疗，预计明年将快速放量。
最后，疫苗也自然是复星医药值得关注的一个点。疫苗研发方案共有五种技术路线，即灭活疫苗、腺病毒载体疫苗、减毒流感病毒载体疫苗、重组蛋白疫苗、核酸疫苗（包括RNA疫苗和的DNA疫苗）。其中灭活疫苗技术相对成熟简单，但效果一般；而核酸疫苗技术难度最高，但流程简捷，研发速度较快，在安全性、抗变异能力等方面更好，复星选择的就是难度最大的mRNA技术路线，但技术主要依靠BioNTech。
BioNTech公司是全球三大mRNA疗法引领者之一，在该领域有较高的技术优势，复星医药在2020年3月13日就和该公司签署了正式合作协议。BioNTech将利用复星在中国临床研究、合规注册、营销渠道等多方面资源，联合开发并推动mRNA新冠疫苗在中国上市，而复星获得在中国大陆和港澳台的独家销售权。BNT162b2疫苗在中国的2期临床桥接试验正在开展，为在国内上市提供安全性数据，预计将于2021年向中国提供至少一亿剂BNT162b2新冠疫苗。
综合来看，复星医药在过去很长一段时间靠外延并购将蛋糕做大，但也积累了一定的问题，包括债务和商誉，因此也使得自身的估值被压制。但从目前的情况来看，公司在研发上的投入不断加大，逐步过渡到一家创新药公司，随着新产品的不断投放，公司的盈利能力有望进一步增强，估值空间也有进一步打开的可能。hk00196:复星医药关于控股股东持股比例变动达到1%暨增持计划实施进展的提示性公告
公告日期：2021-01-23。
复星医药提交YPhk01001胶囊临床申请 为1类抗肿瘤药物
每日经济新闻
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